금요일 만기 앞두고 비트코인 옵션 약세 기울기: 크립토 데이북 아메리카

제임스 반 스트라텐 작성 (별도 표기 없으면 모든 시간은 동부 표준시 기준)

9월은 8월이 마감된 모습과 크게 다르지 않게 시작되었으며, 거래량은 저조하고 변동성은 억제된 상태였으며, 시장을 움직이는 주요 뉴스의 대부분은 전통 금융 부문에서 나왔습니다.

금 가격 상승 3,560달러까지 상승한 후 다소 하락했으며, 전 세계 정부채 수익률은 최근 고점에서 후퇴했습니다.

비트코인 무기한 선물 펀딩 금리, 무기한 선물 계약이 현물 가격에 근접하도록 설계된 지불 방식은 둔화되어 현재 약 6% 수준이며, 이전에 두 자릿수에 도달했던 것과 비교됩니다. 한편, 미결제약정은 계속 감소하여, 현재는 BTC로 표시된 약 720,000여 계약이 남아 있습니다.

공개 상장된 비트코인 자산 보유 기업들의 순자산가치 대비 배수(mNAV) 역시 하락세를 이어가고 있다.

전략 (MSTR)이 현재 거래되고 있습니다 mNAV가 1.55를 약간 상회하는 수준에서 메타플래닛(3350)은 위치해 있습니다 일본 거래에서 주가가 7% 하락한 후 1.71에 거래되고 있습니다. KindlyMD (NAKA)는 수요일에 추가로 9% 하락하며 사상 최고치 대비 75% 하락한 상태를 유지했고, 현재 mNAV는 2.5에서 거래되고 있습니다.

45억 달러 이상의 암호화폐 옵션이 될 예정입니다Deribit에서 만료, 금요일에, 이는 미국 비농업 고용 보고서 발표일이기도 합니다. 비트코인의 경우, 명목 가치 32억 8천만 달러가 만기가 도래하며, 최대 손실 구간은 112,000달러, 풋콜 비율은 1.38입니다.

"오픈 이자(Open Interest)는 풋옵션에 기울어져 있으며, $105,000에서 $110,000 행사가에 상당한 집중이 나타나고 있어, 하방 보호가 여전히 주요 테마임을 시사한다고 파생상품 거래소가 X 게시물에서 밝혔다."

이더 옵션의 명목 가치가 12억 7천만 달러에 달하며, 풋-콜 비율은 0.78, 최대 고통 수준은 4,400달러입니다.

Deribit는 "거래 흐름이 보다 균형을 이루고 있으나, 4,500달러 이상에서 콜옵션이 증가하고 있어 상승 잠재력에 대한 관심이 커지고 있음을 시사한다"고 언급했습니다. 경계하시기 바랍니다!

주목할 사항

• 크립토
  • 9월 4일: 폴리곤 는 할 것입니다스위치 이더리움, 폴리곤 zkEVM 또는 중앙화 거래소에서 MATIC을 보유한 투자자들은 조치가 필요할 수 있습니다.
  • 9월 4일: Apex Fusion의 전용 EVM 호환 레이어-2 블록체인인 Nexus가 출시됩니다. UTXO와 EVM 생태계를 통합하는 것을 목표로 하는 이 체인은 Tenderly의 인프라 및 개발 툴킷과 연동됩니다.
  • 9월 10일 오전 9시 15분: 통화감독청(Comptroller of the Currency) 조나단 V. 굴드(Jonathan V. Gould)가 대화하다 디지털 자산이 코인데스크: 정책 및 규제 컨퍼런스 워싱턴에서.
• 매크로
  • 9월 4일 오전 8시 15분: 자동 데이터 처리(ADP)가 8월 미국 민간 부문 고용 데이터를 발표합니다.
    • 고용 변동 예상 68천명 vs. 이전 104천명
  • 9월 4일 오전 9:30: S&P 글로벌이 8월 캐나다 제조업 및 서비스업 활동 데이터를 발표합니다.
    • 복합 PMI 이전치 48.7
    • 서비스 PMI 이전 49.3
  • 9월 4일 오전 9시 45분: S&P 글로벌이 8월 미국 제조업 및 서비스업 활동에 대한 최종 데이터를 발표합니다.
    • 복합 PMI 예상치 55.4 대 이전치 55.1
    • 서비스 PMI 예상치 55.4 대 이전치 55.7
  • 9월 4일 오전 10시: 공급관리협회(ISM)가 8월 미국 서비스업 부문 데이터를 발표합니다.
    • 서비스 PMI 예상치 51 대 이전치 50.1
  • 9월 4일 오후 1시: 우루과이 국가통계국이 8월 인플레이션 데이터를 발표합니다.
    • 전년 동기 대비 인플레이션율 이전 4.53%
  • 9월 4일 오후 3시: 콜롬비아 국가행정통계국(DANE)이 8월 생산자 물가 상승률 데이터를 발표합니다.
    • 생산자물가지수 전년동기비 이전치 2.2%
  • 9월 4일 저녁: 도널드 트럼프 대통령이 를 주최할 예정입니다프라이빗 디너 마크 저커버그, 팀 쿡, 빌 게이츠, 샘 알트먼을 포함한 약 20여 명의 주요 기술 및 비즈니스 리더들을 위해 새로 단장된 백악관 로즈 가든에서 개최되었습니다.
  • 9월 5일 오전 8시: 브라질 지리통계청(IBGE)이 7월 생산자 물가 상승률 데이터를 발표합니다.
    • PPI 전월 대비 변동률 이전 -1.25%
    • PPI 전년 대비 전월 3.24%
  • 9월 5일 오전 8시 30분: 캐나다 통계청, 8월 고용 통계 발표.
    • 실업률 예상 7% 대비 이전 6.9%
    • 고용 변화 예상 7.5천명 대 이전 -40.8천명
  • 9월 5일 오전 8시 30분: 미국 노동통계국이 8월 고용 데이터를 발표합니다.
    • 비농업 고용자 수 예상치 7만5천명, 이전 7만3천명
    • 실업률 예상 4.3% 대 이전 4.2%
    • 정부 고용자 수 전월치 -10천
    • 제조업 고용자수 예상치 -5천명, 이전 -11천명
  • 9월 5일: S&P 500 리밸런스 업데이트가 시장 마감 후 발표됩니다. 전략적 기업(MSTR)이 지수 편입 대상 중 하나로 검토되고 있습니다.
  • 9월 5일 오후 7시: 콜롬비아 국가행정통계국(National Administrative Department of Statistics)이 8월 소비자물가지수 인플레이션 데이터를 발표합니다.
    • 전월 대비 인플레이션율 이전 0.28%
    • 전년 동기 대비 물가 상승률 이전 4.9%
  • 9월 5일 오후 7시: 엘살바도르 통계 및 인구조사국에서 8월 소비자 물가 상승률 데이터를 발표합니다.
    • 전월 대비 인플레이션율 0.33%
    • 전년 대비 인플레이션율 이전치 -0.14%
• 수익 (팩트셋 데이터 기준 추정치)
  • 9월 4일: Cango (CANG), 장후시장
  • 9월 9일: 게임스톱 (GME), 장 마감 후, $0.19

토큰 이벤트

• 거버넌스 투표 및 콜
  • Arbitrum DAO가 에 대해 투표를 진행하고 있습니다Arbitrum One과 Nova를 ArbOS 50 Dia로 업그레이드, 이더리움의 Fusaka 포크, 새로운 EIP, 버그 수정 및 네이티브 민트/번 기능(오직 Orbit 체인만 해당)에 대한 지원을 추가합니다. 투표는 9월 4일에 종료됩니다.
  • 유니스왑 DAO 는 투표 Ronin에 Uniswap v3를 배포하며 $1M 상당의 RON과 $500K 상당의 UNI 인센티브를 제공하여 이 체인의 주요 탈중앙화 거래소로 자리매김하고자 합니다. 투표는 9월 6일에 종료됩니다.
  • Lido DAO가 에 대해 투표 중입니다이전 제안 네더마인드(Nethermind)의 약 7,000개의 이더리움 검증자들이 네더마인드가 공동 설립한 스테이킹 제공업체 트윈스테이크(Twinstake)가 운영하는 인프라로 이전됩니다. 투표는 9월 8일에 종료됩니다.
  • 유니스왑 DAO가 투표를 진행 중입니다 “DUNI” 설립, 분산된 거버넌스를 유지하면서 오프체인 운영 및 책임 보호를 가능하게 하는 법인으로 와이오밍 DUNA를 채택하였으며, 법률/세무 예산으로 1,650만 달러 상당의 UNI와 컴플라이언스 예산으로 7만 5천 달러 상당의 UNI를 확보하였습니다. 투표는 9월 8일에 종료됩니다.
  • 유니스왑 DAO가 에 대해 투표를 진행하고 있습니다업데이트된 유니체인-USDS 성장 계획 성과 기반 인센티브와 DAO 주도의 분배를 통해 채택 가속화를 목표로 합니다. 이 제안은 최소 KPI와 '성과 없음, 보상 없음' 모델을 도입합니다. 투표는 9월 9일에 종료됩니다.
• 언락
  • 9월 5일: Immutable (IMX)이 1,243만 달러 상당의 유통 물량 1.27%를 잠금 해제할 예정입니다.
  • 9월 11일: Aptos(APT)가 시가 총액 4,841만 달러에 달하는 유통 물량의 2.2%를 잠금 해제할 예정입니다.
  • 9월 15일: Starknet(STRK)이 시가총액 기준 1,533만 달러 상당의 유통 물량 5.98%를 잠금 해제할 예정입니다.
  • 9월 15일: Sei(SEI)가 시가 총액 기준 약 1,589만 달러에 해당하는 유통 물량의 1.18%를 해제할 예정입니다.
  • 9월 16일: Arbitrum(ARB)이 유통 중인 공급량의 2.03%, 약 4,602만 달러 상당을 잠금 해제할 예정입니다.
• 토큰 출시
  • 9월 4일: GATA$0.008346가 Binance Alpha, MEXC, Bitget, Gate.io 등 여러 거래소에 상장될 예정입니다.
  • 9월 4일: Tradoor (TRADOOR)가 Binance Alpha, Bitget, MEXC 등 주요 거래소에 상장됩니다.

컨퍼런스

더 코인데스크 정책 및 규제 콘퍼런스 (이전 명칭: State of Crypto)은 9월 10일 워싱턴에서 개최되는 하루짜리 부티크 행사로, 일반 법률 고문, 컴플라이언스 담당자 및 규제 임원들이 암호화폐 입법 및 규제 감독을 담당하는 공무원들과 만날 수 있는 기회를 제공합니다. 참가 인원이 제한되어 있습니다. 등록 시 코드 CDB15를 사용하시면 15% 할인을 받으실 수 있습니다.

• 2일 차 중 2일 차: 컨퍼런스 (도르트문트, 독일)
• 3일 중 2일차: 비트코인++ (이스탄불)
• 2일 중 1일차: ETHWarsaw 2025 (바르샤바)
• 3일 중 1일차: 타이베이 블록체인 위크 (대만)
• 9월 5일: 비트코인 인도네시아 컨퍼런스 2025 (발리)
• 9월 9-10일: 핀테크 위크 런던 2025
• 9월 9-10일: WOW 서밋 홍콩 2025
• 9월 9일-13일: 보스턴 블록체인 주간 (퀸시, 매사추세츠)

토큰 토크

올리버 나이트 작성

• 도널드 트럼프 관련 디파이 토큰 워드 리버티 파이낸셜(WLFI)은 목요일에 $0.174로 사상 최저치를 기록하며 토큰의 인기가 며칠 만에 서서히 사그라들기 시작했다. 거래 데뷔.
• 일일 21% 하락은 여러 요인에 기인할 수 있으며, 특히 일부 토큰 보유자들이 토큰 세일 기간에 구매하여 아직도 이익을 보고 있다는 점이 주목됩니다. 프로젝트에 대한 관심이 감소함에 따라 이들 보유자는 이익을 확정 짓고자 유혹을 받을 것입니다.
• 한 트레이더 2억 5천만 달러를 벌어들였습니다 매수 후 1,500만 달러를 투자한 또 다른 220만 달러 손실 WLFI 선물 롱 포지션을 취한 후.
• WLFI가 미국 대통령과 연관되어 있지만, 개발 및 혁신 측면에서는 수천 개의 다른 디파이(DeFi) 테마 토큰과 차별화되는 뚜렷한 점이 없습니다. 결과적으로, 거래자들은 프로젝트의 개발이 진행될 때까지 이탈할 가능성이 있습니다.
• "WLFI 팀, 더 이상 잠자지 말고 행동을 개시하십시오. 커뮤니티는 이미 분노하고 있으며, 적어도 마지막 남은 투자자들은 잃지 말아야 합니다," 한 보유자가 말했습니다 X에 작성됨.
• 이 차트는 1월에 출시된 TRUMP 밈코인과 매우 흡사하게 보입니다. 초기 상승 기간 후 TRUMP는 가치의 89%를 잃었으며, 일일 거래량은 출시 첫날 390억 달러에서 최근 24시간 동안 단 2억 1천만 달러로 급감했습니다.
• 매도 압력을 완화하기 위한 시도로, 해당 프로젝트는 X에서 공개됨 팀이 보유한 WLFI는 공개 시장에서 매도되지 않을 것이며, 재무에 있는 모든 토큰은 팀의 재량이 아닌 거버넌스의 심사를 받게 될 것이라고 밝혔습니다.
• 해당 트윗은 하락세를 막지 못했으며, 이후 가격은 계속해서 급락세를 보였다.

파생상품 포지셔닝

• BTC 파생상품 포지셔닝은 진정되었으나, 모멘텀과 방향성 확신이 완만하게 나타나면서 활동은 여전히 이어지고 있습니다.
• 주요 거래소 전반의 무기한 선물 미결제약정이 최근 최고치인 약 330억 달러에서 약 300억 달러로 하락했습니다.
• 동시에 바이낸스, OKX, 데리빗 전반에서 3개월 연환산 베이시스가 약 5%~6%로 지속적으로 축소되며 캐리 트레이드는 근소한 수익성만을 유지하고 있다.
• 옵션 데이터는 혼재된 신호를 보내고 있습니다. 상승하는 형태의 내재 변동성 곡선은 시장이 단기보다 장기 변동성이 더 높을 것으로 예상함을 시사하는 반면, 다른 지표들은 보다 즉각적인 약세 전망을 나타내고 있습니다.
• 구체적으로, 25 델타 스큐는 여전히 평탄하거나 다소 부정적인 상태를 유지하고 있으며, 트레이더들은 하락 보호를 위해 콜옵션보다 풋옵션에 프리미엄을 지불하고 있습니다. 이러한 단기적인 약세 심리는 24시간 풋콜 거래량과는 상반되는데, 비트코인 옵션 계약에서는 콜(63%)이 우위를 차지하고 있습니다.
• Velo 데이터에 따르면 주요 무기한 스왑 거래소들의 펀딩 비율 연환산 수익률은 4%~6% 범위 내에서 거의 변동이 없습니다. Hyperliquid은 BTC 기준으로 6%를 초과하는 유일한 거래소로, 이는 다른 거래소들에 비해 강한 장기 관심이 일부 존재함을 반영합니다. 전반적으로 펀딩 동향은 광범위한 방향성 확신보다는 국소적인 과열 신호가 있는 안정적인 시장을 시사합니다.
• Coinglass 데이터에 따르면 24시간 동안 청산 규모는 2억 2,500만 달러이며, 롱 포지션과 숏 포지션이 각각 50%씩 분포되어 있습니다. 명목 청산액 기준으로는 이더리움(6,500만 달러), 비트코인(4,600만 달러), 기타(1,900만 달러)가 선두를 차지했습니다.
• 바이낸스 청산 히트맵은 가격 하락 시 모니터링해야 할 핵심 청산 수준으로 $110,250을 나타냅니다.

시장 동향

• BTC는 수요일 오후 4시(동부 표준시) 기준으로 1.06% 하락한 111,024.03달러를 기록했습니다(24시간 변동률: -0.39%).
• 이더리움ETH$3,050.11은 4,395.87달러로 1.58% 하락했습니다 (24시간 변동: +0.84%)
• 코인데스크 20 지수는 4,035.47에 1.28% 하락 중입니다 (24시간 변동률: -0.24%)
• 이더 CESR 복합 스테이킹 금리는 2.87%로 2bp 하락
• 바이낸스(Binance)에서 BTC 펀딩 비율은 0.0038%(연 환산 4.1873%)입니다

• DXY는 98.29에서 0.15% 상승했습니다
• 금 선물은 1.01% 하락한 3,598.80달러에 거래되고 있습니다
• 은 선물 가격이 1.23% 하락한 41.03달러를 기록하고 있습니다
• 니케이 225 지수는 1.53% 상승한 42,580.27에 마감했습니다
• 항셍지수는 25,058.51에 마감하며 1.12% 하락했습니다
• FTSE는 9,194.99에서 0.19% 상승 마감했습니다
• 유로 스톡스 50 지수는 5,326.92로 변동이 없습니다
• DJIA는 수요일에 45,271.23으로 변동 없이 마감했습니다
• S&P 500 지수는 6,448.26포인트로 0.51% 상승 마감했습니다
• 나스닥 종합지수는 1.02% 상승한 21,497.73에 마감했습니다
• S&P/TSX 컴포지트 지수는 0.47% 상승한 28,751.36에 마감했습니다
• S&P 40 라틴 아메리카 지수는 2,756.91로 0.11% 하락 마감했습니다
• 미국 10년물 국채 수익률은 1.6bps 하락한 4.195%를 기록하고 있습니다
• E-mini S&P 500 선물이 6,468.25에서 0.17% 상승했습니다
• E-mini 나스닥-100 선물이 0.24% 상승하여 23,505.75를 기록하고 있습니다
• E-mini 다우 존스 산업평균지수는 45,308.00으로 변동이 없습니다

비트코인 통계

• BTC 점유율: 58.44% (+0.13%)
• 이더-비트코인 비율: 0.03961 (-0.58%)
• 해시레이트(7일 이동평균): 990 EH/s
• 해시프라이스(스팟): $54.54
• 총 수수료: 6.28 BTC / $701,021
• CME 선물 미결제약정: 134,255 BTC
• 금으로 평가된 BTC: 31.3 온스
• BTC 대 금 시가총액: 8.77%

기술적 분석

• 상위 10개를 제외한 알트코인 도미넌스는 6% 바로 아래 바닥에서 반등하여 현재 8% 부근의 주요 저항선을 시험하고 있습니다. 이 수준을 명확히 돌파할 경우, 비트코인 대비 알트코인의 지속적인 강세를 의미할 수 있습니다.
• 그러나 지금까지의 움직임은 광범위한 '알트 시즌'보다는 소수의 특정 토큰에 의해 주도되었습니다.
• 저항선이 돌파된다 하더라도, 이 추세는 전체 알트코인 시장 전반에 걸친 급등이라기보다는 특정 종목에 집중되는 경향이 있을 것으로 보입니다.

암호화폐 주식

• 코인베이스 글로벌(COIN): 수요일 종가 302.31달러(-0.41%), 프리마켓에서는 변동 없음
• 서클(CRCL): $118.46(-1.4%)에 마감, $119.43에서 +0.82%
• 갤럭시 디지털 (GLXY): 24.39달러로 마감 (+0.95%), 24.67달러에서 +1.15%
• Bullish (BLSH): 종가 $54.26 (-12.53%), $53.35에서 -1.68%
• MARA Holdings (MARA): 종가 $15.89 (-1.06%), $15.71에서 -1.13%
• Riot Platforms (RIOT): 종가 $13.45 (-4.54%), 현재가 $13.41 (-0.3%)
• 코어 사이언티픽(CORZ): 13.58달러로 마감 (-3%)
• CleanSpark (CLSK): 종가 $9.44 (-2.07%), $9.40에서 -0.42%
• 코인셰어스 발키리 비트코인 채굴자 ETF (WGMI): 30.70달러에 마감 (-2.97%)
• 엑소더스 모먼트(EXOD): 24.33달러에 마감 (-1.86%)

암호화폐 국고 기업

• 스트래티지(MSTR): 종가 $330.26 (-3.33%), $329.71에서 -0.17%
• Semler Scientific (SMLR): 29.01달러에 마감 (-1.23%)
• 샤프링크 게이밍(SBET): 종가 16.82달러(-0.94%), -2.79% 하락한 16.35달러
• Upexi(UPXI): 6.63달러에 거래 마감 (-3.77%), 6.74달러에서 +1.66%
• Mei Pharma (MEIP): 4.53달러에 마감 (-6.6%)

ETF 자금 흐름

스팟 BTC ETF

• 일일 순유입: 3억 500만 달러
• 누적 순유입: 548억 5천만 달러
• 총 BTC 보유량 약 129만

스팟 ETH ETF

• 일일 순유입: -3,820만 달러
• 누적 순유입: 133.6억 달러
• 총 이더리움 보유량 약 654만

출처: 파사이드 인베스터스

오늘의 차트

• 글로벌 M2(광범위한 통화 공급 지표)와 비트코인 가격 움직임을 6주 선행 지표(일반적으로 사용되는 10주 선행 지표보다 짧음)를 기준으로 비교한 결과, 2분기 이후 눈에 띄는 상관관계가 나타났습니다.
• 이 관계가 지속된다면, 이 모델은 9월 11일경 BTC 저점 가능성을 가리키며 이후 랠리 재개를 예상합니다.

당신이 잠든 사이에

• 트럼프, 관세 분쟁을 미국 대법원으로 가져가다 (로이터): 법무부는 1977년 비상법에 따른 트럼프의 권한 초과 판결에 대해 항소하고 있으며, 판사들은 광범위한 경제적 중요성을 지닌 행위에 대해 의회의 승인을 요구하는 주요 쟁점 원칙을 인용하고 있다.
• 2025년 금, 비트코인-금 비율 4분기 돌파 기대 속 주목 (코인데스크): 주요 경제국의 국채 수익률 하락에 힘입은 금값 상승은 금의 기준자산 역할을 재확인시키고 있으며, 비트코인-금 비율의 차트 패턴은 연말까지 잠재적 돌파구를 시사하고 있다.
• 미국 고용 보고서 발표를 앞두고 통화 헤징 비용 다시 상승 (블룸버그): 트레이더들이 대규모 통화 변동성에 대한 베팅에 몰두하고 있으며, 특히 유로-달러 환율에서 그러한 움직임이 두드러지고 있다. 금요일 발표될 보고서는 연준의 금리 경로에 영향을 미칠 수 있으며, 전 세계의 정치적·재정적 위험이 압박을 가중시키고 있다.
• 암호화폐 해커들이 이제 이더리움 스마트 계약을 이용해 악성코드 페이로드를 은폐 (코인데스크): 연구원들은 개발자들이 재사용 가능한 코드를 찾고 설치하며 관리하는 데 사용하는 오픈소스 도구인 NPM을 통해 배포된 두 개의 패키지에서 악성코드를 숨기기 위해 사용된 스마트 계약을 발견했다.
• 리플, 7억 달러 규모 RLUSD 스테이블코인 아프리카 도입 및 극한 기상 보험 시험 실시 (코인데스크): 해당 회사는 아프리카 내 RLUSD 확장을 위해 Chipper Cash, VALR 및 Yellow Card와 협력했으며, 케냐에서는 가뭄 및 강우 보험을 위한 에스크로 스마트 계약에서 스테이블코인 사용을 시범 운영하고 있습니다.
• 채권 투자자들, 미국 부채 통제를 위해 트럼프 관세 수익에 기대 (파이낸셜 타임스): 투자자들은 의회 예산국(CBO)이 10년 동안 약 4조 달러의 수입을 올릴 것으로 추정하는 관세 수입에 베팅하고 있으며, 이는 같은 기간 트럼프 행정부의 감세 조치 비용과 대략 맞먹는 수준이다.

이더 속에서

삭샴 디완이 이 뉴스레터에 기여했습니다.