어드바이저를 위한 암호화폐: 암호화폐 수탁의 진화

오늘 뉴스레터에서, 폴 프로스트-스미스, Komainu의 CEO는 기관용 암호화폐가 전통 금융과 어떻게 융합되고 있는지 설명하며, 속도가 빨라질수록 법률 및 컴플라이언스 체계가 일치하지 않으면 위험이 발생할 수 있다고 강조합니다.

그런 다음, '전문가에게 묻기'에서, 샘 보보예프, “핀테크 랩업(Fintech Wrap Up)”에서, 기관들이 반드시 해결해야 할 주요 조정 리스크를 상세히 설명합니다.

보관 서비스를 넘어서: 연결성이 다음 시대를 정의하는 이유

기관 투자자 암호화폐 시장

암호화폐의 기관 채택은 빠르게 성숙해왔습니다. 이제 과제는 단순히 자산을 확보하는 것을 넘어서, 분산된 수탁사, 거래소 및 상대방 간의 생태계 전반에 걸쳐 자산을 효율적으로 이동하고 관리하는 것입니다. 현재 전문 수탁 하에 있는 자산이 2,000억 달러를 초과함에 따라, 단절된 인프라의 비효율성은 거래, 헤징 및 유동성 관리에 점점 더 중대한 영향을 미치고 있습니다.

재무팀은 종종 여러 플랫폼에 걸쳐 자산이 고립되어 있어 거래 지연, 당일 유동성 제약, 위험 노출 증가와 같은 운영 마찰을 초래합니다. 유휴 자산은 자본을 묶어두고 상대방 위험을 증대시키며 기관 포트폴리오 관리 비용과 복잡성을 높입니다. 속도, 실행력 및 실시간 가시성이 중요한 24시간 7일 시장에서 플랫폼 간 자본을 신속하게 이동할 수 있는 능력은 더 이상 선택이 아니라 규모, 효율성 및 회복력을 위한 필수 조건입니다.

시장 진화의 다음 단계는 연결성에 의해 정의될 것입니다. 실시간으로 수탁, 유동성 및 담보를 연결하는 플랫폼은 더 이상 “있으면 좋은” 것이 아니라 필수 인프라입니다. 네트워크화된 시스템은 자산의 이동을 가속화하고, 담보를 안전하게 재사용하며, 고립된 환경에서 발생하는 지연 없이 즉각적으로 포지션 조정을 가능하게 합니다. 통합 인프라를 활용할 수 있는 기관들은 자본 효율성, 리스크 관리 및 운영 민첩성 측면에서 직접적인 우위를 확보하게 됩니다.

비트코인의 리퀴드 네트워크와 같은 기술들은 그 잠재력을 보여줍니다. 보안성, 투명성, 그리고 거의 즉각적인 결제를 결합함으로써, 이러한 네트워크는 기관들이 상대방 위험과 운영 위험을 완화하면서 효율적으로 운영할 수 있는 모델을 제공합니다. 디지털 원주민이자 프로그래밍이 가능한 자산은 사전에 정의된 규칙에 따라 자동으로 담보 설정, 이전 및 해제가 가능하여 암호화폐 시장을 전통 금융에서 기대되는 운영 표준에 한층 더 가깝게 만듭니다.

함의는 명확합니다. 기초 인프라의 효율성과 통합은 포트폴리오 성과에 직접적인 영향을 미칩니다. 디지털 자산의 가치는 더 이상 단순히 시장 가격에 의해 정의되지 않으며, 유동성과 활용도 역시 동일하게 중요합니다. 이러한 디지털 금융의 “파이프라인”을 연결할 수 있는 기업은 더 나은 유동성, 더 빠른 실행 및 대규모 전략적 유연성을 확보하여 거래, 헤징 및 수익 창출 활동 전반에 자본을 보다 효과적으로 배치할 수 있습니다.

이러한 변화는 보관 서비스가 전통적인 역할을 넘어서는 보다 광범위한 추세를 나타냅니다. 한때 저장과 동일시되던 보관은 이제 자산을 프로그래밍 방식으로 검증, 이전 및 상호작용하는 역동적이고 능동적인 계층으로 기능합니다. 기관 투자자들이 서비스 제공업체를 평가할 때는 보안과 규제 준수를 넘어 빠르고 상호 연결되며 신뢰할 수 있는 시장 활동을 지원하는 역량을 고려해야 합니다.

향후 암호화폐 시장에서 효율적으로 확장할 수 있는 기관은 단순한 규제 명확성뿐만 아니라 상호운용성과 네트워크 연결성에 의해 결정될 것입니다. 연결되고 통합된 인프라를 기반으로 전략을 수립하는 기관만이 단절된 경쟁자가 접근할 수 없는 기회를 활용할 수 있는 위치에 있을 것입니다.

기관 참여가 심화됨에 따라 암호화폐 시장에서의 경쟁 우위는 기업이 자본을 얼마나 효과적으로 배치하고 활용할 수 있느냐에 점점 더 달려 있게 될 것입니다. 연결성, 상호 운용성 및 실시간 담보 이동성은 기관들이 대규모로 거래, 헤지 및 위험을 관리하는 데 의존하는 인프라를 정의할 것입니다. 오늘날 통합 시스템을 우선시하는 기관들이 더욱 빠르고 상호 연결되며 운영적으로 까다로워지는 시장을 보다 유리하게 헤쳐 나갈 수 있을 것입니다.

- 폴 프로스트-스미스, Komainu CEO

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Q1: 차기 기관 투자자 암호화폐 시장 구조의 단계를 정의하는 요소는 무엇인가?

다음 단계는 전통적인 금융 인프라와의 융합에 의해 정의됩니다. 암호화폐는 더 이상 병행 시스템으로 작동하지 않으며, 기존의 기관 프레임워크에 흡수되고 있습니다. 이는 규제된 수탁, 토큰화된 금융 상품, 안정적인 코인(스테이블코인)을 통한 결제 수단의 세 가지 영역에서 나타납니다. 기관들은 암호화폐를 투기 목적으로 채택하는 것이 아니라, 대차대조표 효율성, 보다 빠른 정산 및 프로그래밍 가능한 금융 흐름을 위해 채택하고 있습니다. 시장 구조는 거래소 주도의 유동성에서 인프라 주도의 통합으로 전환되고 있습니다.

2분기: 현재 진정한 가치 창출은 어디에서 이루어지고 있는가?

가치는 인프라스트럭처 쪽으로 이동하고 있습니다. 커스터디, 토큰화 플랫폼 및 스테이블코인 발행이 핵심 통제 지점이 되고 있습니다. 이 계층들은 자산이 어떻게 발행되고, 이전되며, 결제되는지를 결정합니다. 분배도 여전히 중요하지만, 결제와 자산 표현에 대한 통제권이 방어력을 형성하는 부분입니다. 이러한 이유로 전통적인 플레이어들이 토큰화된 머니 마켓 펀드, 온체인 레포, 기관급 스테이블코인에 집중하는 모습을 보이고 있습니다.

3분기: 기관들이 해결해야 할 주요 리스크는 무엇입니까?

주요 리스크는 변동성이 아니라 법적, 기술적, 운영적 계층 전반에 걸친 조정 문제입니다. 토큰화된 자산은 즉시 결제가 가능하지만, 소유권, 규제 준수 규칙 및 관할 구역에서의 집행은 여전히 오프체인에서 이루어집니다. 이는 구조적인 불일치를 초래합니다. 기관들은 원장, 준수 로직, 법적 프레임워크가 일치하는 시스템이 필요합니다. 그렇지 않으면 속도는 효율성보다는 리스크를 초래하게 됩니다.

- 샘 보보예프, 파인테크 랩업 창립자

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