어드바이저를 위한 크립토: 토큰화 트렌드

오늘의 "어드바이저를 위한 크립토" 뉴스레터에서, 하비 리 Tokenization Insights의 는 2026년을 앞두고 토큰화 동향, 머니 마켓 펀드, 기관 채택에 대해 안내합니다.

그런 다음, '전문가에게 묻다'에서, 마이클 세나 가 투자자들에게 어떤 의미가 있는지 살펴봅니다 블랙록은 상장지수펀드(ETF)에서부터 부동산에 이르기까지 모든 것을 토큰화하는 계획을 발표했습니다.

- 사라 모튼

토큰화의 돌파구 자산군: 토큰화된 머니마켓펀드

토크나이제이션은 2025년에 새로운 단계에 진입했습니다. 실험으로 시작된 것이 이제는 기관 인프라의 기능적 일부가 되고 있으며, 은행과 자산 운용사들이 토큰화된 미래를 기다리지 않고 직접 구축해 나가고 있습니다.

한 가지 특정 상품 카테고리가 명확한 선두주자로 부상했습니다: 토큰화된 머니 마켓 펀드(MMF)입니다. 토큰화된 MMF는 기관, 재무 관리자 및 정교한 펀드들에게 빠르게 온체인 유동성의 핵심 수단으로 자리 잡고 있습니다. 이들은 전통적인 단기 미 재무부 증권 노출과 디지털 결제, 프로그래머블 워크플로우, 실시간 이동성을 연결합니다.

성장은 현실이다:

• 운용 자산(AUM)은 2025년 초 40억 달러에서 11월까지 86억 달러로 110% 증가했습니다(RWA.xyz)
• 토큰화된 MMF가 올해 초 2% 대비 현재 스테이블코인 시장의 약 3%를 차지하고 있습니다

그리고 기관들이 토큰화된 MMF를 비즈니스에 도입하고 있습니다:

• JPMorgan은 HQLAx와 Ownera가 지원하는 토큰화된 담보를 활용한 당일 환매조건부채권(Repo) 거래 기능을 실시간으로 시작했습니다
• 블랙록의 토큰화된 머니마켓 펀드가 OKX와 바이낸스 양사에서 적격 담보로 인정받고 있습니다
• 로이드 뱅킹 그룹과 애버딘 인베스트먼트가 토큰화된 머니 마켓 펀드를 활용한 외환 파생상품 거래를 완료했습니다

모멘텀이 형성되고 있지만, 진정한 이야기는 2026년에 다가올 일입니다.

가속화를 이끄는 요인은 무엇인가? 2026년 주요 촉진제

1. 규제 승인 및 담보 적격성

상품선물거래위원회(CFTC) 글로벌 시장 자문위원회는 토큰화된 머니마켓펀드(MMF)를 적격 담보로 권고했으며, 캐롤라인 팜 대행 의장은 2025년 말에 토큰화된 담보 채택을 촉진하기 위한 전담 이니셔티브를 출범시켰습니다.

토큰화된 MMF가 적격 증거금 담보로 승인되고, 청산된 파생상품, 스왑 및 리포에서 인정받으며 CCP 및 FCM 규칙집에 포함된다면, 토큰화된 MMF는 현금 주차 수단에서 오늘날 수조 달러의 일일 자금을 지원하는 핵심 기관 담보로 진화하게 됩니다.

이는 당일 결제와 프로그래머블 유동성이 필요한 은행, 중개업자, 헤지펀드 및 거래소에 있어 중대한 개방입니다.

2. “기관적 정당성”의 순간

State Street, Fnality, Franklin Templeton, UBS를 포함한 70개의 기관이 Global Digital Finance의 2025년 11월 에 기여했습니다.보고서 그리고 토큰화된 MMF가 다음과 같을 수 있음을 입증했습니다:

• 다중 원장 간 실시간 이동 및 담보
• 기존 규제 프레임워크 하에서 지원됨
• 법적 구속력이 있으며 운영상 견실한

3. 주요 은행에서 토큰화된 현금 결제망의 부상

최근까지 토큰화된 MMF는 전통적인 은행 결제망이나 스테이블코인을 통해서만 상환이 가능했습니다. 그러나 이는 빠르게 변화하고 있습니다.

2025년, 우리는 다음과 같은 현상을 목격했습니다:

• JPMorgan은 프라이빗 및 퍼블릭 체인에서 예치금을 토큰화하고 예치금 토큰을 발행했습니다
• 씨티 토큰 서비스, 미국 달러 및 유로 토큰화 예치금과 24시간 연중무휴 재무 흐름 확장
• HSBC와 DBS가 아시아 및 유럽에서 토큰화 예치금 인프라를 가동하고 있습니다

토큰화된 현금 결제망이 성숙함에 따라, 기관들은 동일한 생태계 내에서 토큰화된 머니마켓펀드(MMF)를 토큰화된 예치금 및 결제 현금으로 마찰 없이 변환하거나 기존 결제망 또는 스테이블코인으로 다시 전환하는 과정 없이 이동할 수 있게 될 것입니다.

토큰화된 MMF가 단순한 암호화폐 관련 상품에서 벗어나 기관을 위한 디지털 유동성 관리 블록으로 거듭나는 순간입니다.

4. 미국 달러 및 유로 스테이블코인에 대한 규제 모멘텀

토큰화된 기관용 현금 결제망이 빠르게 확장되고 있는 가운데, 스테이블코인 정책과 법률이 스테이블코인이 공공의 허가 없는 공간에서 기본 현금 결제망으로 자리잡는 데 기여하고 있습니다:

• 미국에서는 GENIUS 법안과 관련 법률들이 미국 달러 스테이블코인을 명확한 감독 범위 내로 끌어들이고 있습니다
• 유럽연합(EU)에서 MiCA는 전자화폐 토큰과 자산연동 토큰에 대한 완전한 규제 체계를 제공한다

이러한 프레임워크가 정착되고 중소기업들이 현금 용도로 스테이블코인 활용에 더욱 익숙해지면, 토큰화된 머니마켓펀드는 자연스럽게 수익률, 담보, 재무, 포트폴리오 현금 솔루션이 될 것입니다.

핵심 요약

이동 방향이 명확합니다. 기존에 은행 계좌나 전통적인 머니마켓펀드(MMF) 포털에 머물렀던 현금이 이제 디지털 자산 인프라에 직접 연결되는 프로그래머블 상품으로 재구성되고 있으며, 토큰화된 머니마켓펀드는 토큰화된 모든 현금 형태, 즉 토큰화된 은행 예금, 예치 토큰 및 스테이블코인의 현금 관리 및 담보 솔루션으로 자리잡고 있습니다.

2025년은 자산 클래스인 토큰화된 머니마켓펀드가 돌파구를 마련한 해였습니다. 2026년은 토큰화된 머니마켓펀드가 기관들의 표준 재무, 결제 및 담보 자산으로 자리잡는 가속화 단계가 될 것으로 보입니다.

- 하비 리, 토크나이제이션 인사이트 창립자

전문가에게 문의하세요

질문: 전통적으로 미국 ETF는 월가의 거래 시간에 맞추어 운영되며 결제는 청산소를 통해 이루어집니다. 블랙록 투자자들이 24시간 거래 측면에서 맞닥뜨리게 될 이점과 장애물은 무엇입니까?

A: 24시간 연중무휴 거래는 인력 구성에서 위험 관리에 이르기까지 모든 것을 변화시킬 것입니다. 시장이 결코 닫히지 않을 때, 운영 방식 자체가 달라집니다. 실시간 시장의 이점은 가장 먼저 반응할 수 있는 이들이 자산 가격 변동의 대부분을 포착할 수 있음을 의미합니다.

질문: 토큰화 자산 시장은 여전히 1조 달러 규모의 미국 ETF 산업에 비해 미미한 수준입니다. 블랙록의 참여가 토큰화 생태계에 어떤 기여를 할 것으로 보십니까?

A: 블랙록(BlackRock)의 방대한 자산 포트폴리오는 토큰화된 생태계가 대표하는 전체 가치를 즉각적으로 증대시킬 것입니다. 그뿐만 아니라, 이는 비트코인과 이더리움뿐만 아니라 모든 종류의 블록체인 기반 자산에 대한 신뢰성을 부여합니다.

Q: 블랙록(BlackRock)의 CEO 래리 핑크(Larry Fink)는 자산 토큰화에 대해 낙관적인 입장을 보이며 거의 모든 전통 자산을 토큰화하고자 합니다. 토큰화는 투자자들에게 더 나은 서비스를 제공하기 위한 움직임인가, 아니면 최대 자산 관리자로서의 패권을 유지하기 위한 전략인가요?

A: 블랙록은 토큰화된 자산의 미래와 이들이 제공하는 모든 이점, 즉 운영 비용 절감, 효율성 증대, 그리고 신뢰 향상을 명확히 인식하고 있습니다. 대규모 자산 운용사의 비즈니스 대부분은 시장과 직접 대면하는 부분이 아니라 청산, 결제 및 기타 백오피스와 미들오피스 업무에 집중되어 있습니다. 블록체인은 이러한 프로세스를 간소화하여 블랙록과 같은 기업이 이익률을 높일 수 있도록 합니다

- Michael Sena, 최고마케팅책임자, Recall Labs

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