DeFi는 진정한 분산화가 아니며, 불가피하게 중앙집중화되어 있다

홍콩 — Consensus Hong Kong 2026 컨퍼런스에서 탈중앙화 금융(DeFi)을 둘러싼 논의는 실용적인 방향으로 급격히 전환되었다.

“디파이는 얼마나 분산화되어 있는가?”라는 패널 토의에서는 업계 리더들이 ‘순수 분산화’라는 신화를 해체하고, 임시적인 중앙집중화가 생존 메커니즘이라는 현실을 강조했습니다.

“탈중앙화 환상”은 디파이(DeFi)의 허가 불필요 원칙과 실제 운영 간의 마찰을 조명합니다. 목표는 중개자를 스마트 계약으로 대체하는 것이지만, 대부분의 프로토콜은 이분법적 상태가 아닌 스펙트럼 상에 존재합니다.

파라다임(Paradigm) 및 파라덱스(Paradex) 책임자 아난드 고메스(Anand Gomes)는 이진 분산화(binary decentralization) 개념을 일축하며, 대신 대부분 프로토콜의 현재 상태를 필수적인 "인큐베이션 단계"로 규정했습니다.

고메스는 프로토콜 창립자의 역할을 부모의 역할에 비유한 것으로 유명합니다. "당신은 자녀들이 성장하여 강하고 독립적이길 원하지만," 그가 설명하길, "그렇다고 해서 유아기 시절에 그들을 방치한다는 의미는 아닙니다." 고메스에게 있어, 첫 18개월 동안의 관리 키 사용과 중앙화된 안전장치는 신탁 의무이며; 출시 후 처음 6개월 내에 악용된 프로토콜은 분산화할 미래가 전혀 남아 있지 않습니다.

이는 이더리움의 기본 레이어 설계자로서 비탈릭 부테린의 역할과 뚜렷한 대조를 이룹니다. 고메스는 부테린을 안정성을 중립적이고 헌법적인 규칙을 통해 보장하는 "정부"(레이어 1)의 수장으로 위치시켰습니다.

반면, 레이어 2 창립자들은 성장에 집중하는 "사업체"로서 활동한다. 부테린이 L1이 "자유 기계"로 남도록 하기 위해 "1단계" 분산화를 추진하는 동안, 고메스는 창립자들이 초기 취약 시기에 자신의 프로토콜을 보호하는 데 있어 "완고해야" 한다고 주장했다.

인프라 거대기업 블록데몬(Blockdaemon)을 대표하는 글렌 우(Glenn Woo)는 디파이(DeFi)가 기관 수요를 충족하기 위해 확장됨에 따라 하드웨어 및 보안 요구 사항이 자연스럽게 중앙화의 층을 형성한다고 지적했다.

우 씨는 DeFi가 DTCC와 같은 글로벌 청산소들의 엄격한 감시를 견뎌내기 위해서는 전문화되고 견고한 인프라가 필요하며, 이는 종종 절대적인 분산화를 포기하고 기관급 신뢰성을 선택해야 한다고 믿고 있다고 말했다.

Treehouse의 Benji Loh는 이러한 의견에 동의하며, 일시적인 중앙집중화는 강력한 생태계 조성에 필요한 월가의 후광을 얻기 위한 "입장료"라고 지적했다. 그는 가장 성공적인 프로토콜조차도 제품-시장 적합성을 확보하고 안정적인 거래 인프라를 구축한 이후에야 분산화 이상을 추진한다고 관찰했다.

ENI의 CEO인 Arion Ho는 진정한 탈중앙화로 가는 길은 즉각적이고 혼란스러운 감독이 아니라 “투명한 규칙”으로 닦여져야 한다고 덧붙였다. “탈중앙화는 우리가 지금까지 해왔던 어떤 형태의 거버넌스가 아니다,”

호 대표는 "과도한 인간 개입을 피하는 방법"이라고 말했습니다. 그는 또한 규칙 기반의 검증 가능한 구조를 시스템의 DNA에 하드코딩함으로써, 창립자들이 키를 궁극적으로 커뮤니티에 넘겨줄 때 그 전환이 안전하고 지속 가능하도록 보장한다고 밝혔습니다.

골드만 삭스(Goldman Sachs)와 같은 기관 대형 투자자들이 수조 달러에 달하는 운영을 온체인으로 전환함에 따라, 패널의 합의는 명확했습니다. 목표는 더 이상 단순히 중개자를 제거하는 것이 아니라, "부모" 역할의 보호 장치가 최종적으로 제거되었을 때 프로토콜이 글로벌 시장의 엄격한 검증을 견딜 수 있을 만큼 성숙해져야 한다는 점입니다.