Saham Coinbase naik seiring ‘ekspansi ambisius’ menuai pujian analis

Saham Coinbase (COIN) naik hingga 4,6% setelah perusahaan tersebut menguraikan peta jalan yang mencakup perdagangan ekuitas, alat bertenaga AI, tokenisasi, dan infrastruktur stablecoin dalam Pembaruan Sistem akhir tahun mereka.

Saham naik hingga setinggi $255,41 pada perdagangan awal hari Kamis dan baru-baru ini dipatok pada $249,48 setelah pengumuman hari Rabu.

Kenneth Worthington dari J.P. Morgan mengatakan bahwa acara tersebut menunjukkan Coinbase memperluas jangkauannya dengan memperkenalkan lebih banyak kelas aset dan alat untuk menjaga keterlibatan pengguna. Ia menyoroti pengenalan perdagangan ekuitas AS, kontrak berjangka ekuitas perpetual untuk pengguna non-AS, serta produk Coinbase Advisor sebagai sinyal bahwa perusahaan sedang merombak bisnis inti mereka.

“Pengumuman Coinbase tadi malam menyoroti bahwa perusahaan memberikan lebih banyak produk kepada pelanggannya untuk bertransaksi,” tulisnya pada hari Kamis, menambahkan bahwa ekspansi tersebut “secara signifikan meningkatkan” pasar yang dapat dijangkau oleh Coinbase. Meskipun rincian pendapatan masih terbatas, Worthington mengatakan ia melihat peluang baik dalam model berbasis langganan maupun transaksi. Ia juga mencatat peluncuran stablecoin bermerek dan perluasan Base App sebagai langkah penting menuju keterlibatan jangka panjang.

J.P. Morgan memberi peringkat Coinbase overweight dengan target harga sebesar $244,19.

Baca selengkapnya: Coinbase meluncurkan perdagangan saham, pasar prediksi, dan lainnya dalam upaya menjadi ‘Everything Exchange’

Owen Lau, seorang analis di Clear Street, memiliki pandangan serupa, menyebut pembaruan tersebut sebagai ekspansi produk yang terkoordinasi yang menandai transisi Coinbase dari bursa khusus kripto menjadi platform keuangan yang lebih luas. Ia menunjuk pada penambahan perdagangan saham sebagai perubahan yang signifikan, terutama karena perusahaan sebelumnya meremehkan gagasan tersebut. Langkah ini dapat menandakan rencana masa depan untuk menawarkan ekuitas tokenisasi, kata Lau.

Pengenalan penasihat bertenaga AI juga menjadi sorotan. Lau mengatakan hal ini dapat menjadi alat yang berharga untuk menyederhanakan keputusan investasi dan meningkatkan retensi pelanggan, khususnya bagi pengguna dengan pengalaman yang lebih sedikit. Ia mencatat bahwa fitur setoran langsung dan pinjaman kripto dapat membantu Coinbase mendapatkan daya tarik sebagai akun keuangan utama, meskipun bersaing dengan bank tradisional untuk setoran gaji akan menjadi tantangan.

Derivatif tetap menjadi bagian inti dari strategi pertumbuhan, tulis Lau, dengan mengutip pengenalan kontrak berjangka saham dengan leverage hingga 20x dan akses pasar selama 24 jam. Karena derivatif cenderung menghasilkan volume yang lebih tinggi dan stabilitas pendapatan, Lau mengatakan bahwa mereka dapat membantu mengurangi volatilitas pendapatan Coinbase dari waktu ke waktu. Coinbase mengumumkan akuisisi senilai $2,9 miliar dari bursa opsi kripto Deribit pada bulan Mei.

Clear Street memberikan peringkat Buy pada Coinbase dengan target harga $415.

Analis Citi, dipimpin oleh Peter Christiansen, menyatakan bahwa pembaruan ini merupakan tonggak yang memperluas akses ke aset baru dan tradisional sekaligus membangun sistem pembayaran, alat pengembang, dan jalur tokenisasi yang dapat memperdalam likuiditas dari waktu ke waktu.

Acara tersebut menegaskan upaya Coinbase untuk memperluas akses ke berbagai aset yang lebih luas, yang "memperdalam parit kompetitif platform," tulis para analis yang dipimpin oleh Peter Christiansen.

Para analis juga menunjuk pada utilitas pembayaran dan transfer uang yang terkait dengan stablecoin USDC serta pembayaran x402 yang lebih baru sebagai langkah menuju diversifikasi pendapatan dan memungkinkan kasus penggunaan baru seperti perdagangan agen.

Peningkatan alat pengembang Coinbase melalui CDP, bersama dengan upaya untuk menghubungkan fungsionalitas onchain dengan keuangan tradisional melalui tokenisasi serta on/off-ramps, memperkuat ambisi perusahaan untuk menjadi “sistem operasi” bagi aktivitas onchain, kata para analis.

Citi menyebut rencana Coinbase untuk menjadi "Everything Exchange" sebagai ambisius dan menyatakan bahwa para investor akan memerlukan eksekusi yang solid, termasuk pengungkapan yang lebih jelas tentang cara pelaksanaannya, serta kepastian regulasi yang lebih besar agar dapat mengabaikan volatilitas jangka pendek dan fokus pada katalisator jangka panjang.

Bank tersebut mengatakan bahwa pihaknya tetap yakin bahwa potensi kenaikan sangat signifikan untuk diabaikan dan terus melihat penguatan kepemimpinan kategori Coinbase, mempertahankan rekomendasi beli dan target harga sebesar $505.

Barclays, sebaliknya, memberikan peringkat bobot seimbang pada Coinbase dengan target harga $291.