Trump va promulguer la loi historique GENIUS Act. Quelles en sont les implications pour la crypto ?

La « Loi sur l'orientation et l'établissement de l'innovation nationale pour les stablecoins américains », autrement appelée GENIUS, deviendra loi ce vendredi lorsque le président américain Donald Trump signera la première loi majeure traitant des actifs numériques.

Il s'agit d'une loi historique pour l'industrie des actifs numériques, qui attendait depuis des années une clarté réglementaire. Mais de quoi s'agit-il ?

Le projet de loi GENIUS, qui a débuté au Sénat, établit un cadre réglementaire pour traiter les stablecoins, des cryptomonnaies dont la valeur est indexée sur celle d’un autre actif — généralement le dollar américain.

L'industrie des stablecoins adossés au dollar américain, avec un capitalisation boursière de 267 milliards de dollars, est largement dominé par Tether et Circle (CRCL) et utilisé principalement comme un actif intermédiaire pour le trading ou comme un outil d'accès au dollar américain dans les pays confrontés à l'hyperinflation ou à d'autres problèmes monétaires.

La loi GENIUS crée une définition pour le paiement via les stablecoins. La loi confie à la Réserve fédérale et à l'Office du contrôleur de la monnaie — deux des principaux régulateurs bancaires américains — la tâche de superviser leur émission. La Fed sera chargée des grands émetteurs bancaires, tandis que l'OCC supervisera les émetteurs non bancaires disposant de plus de 10 milliards de dollars en stablecoins. Les régulateurs d'État peuvent toujours superviser certains émetteurs dépassant le seuil de 10 milliards de dollars s'ils remplissent certains critères et peuvent obtenir une dérogation.

Le projet de loi définit également exigences de réserve et crée des obligations pour les émetteurs de partager régulièrement des informations sur leurs réserves. Les réserves elles-mêmes doivent être en monnaie américaine, dépôts à vue, bons du Trésor et autres « actifs approuvés ».

Pourquoi est-ce important ?

Essentiellement, cette loi se traduira potentiellement par des cadres réglementaires clairs pour l'utilisation des stablecoins dans les transactions financières quotidiennes, ce qui est une bonne nouvelle pour les entreprises de cryptomonnaies et les consommateurs, selon certains observateurs.

"Ce projet de loi donnera aux entreprises et aux consommateurs américains les moyens de tirer parti de la prochaine génération d'innovations financières," a déclaré Kirsten Gillibrand, une sponsor démocrate de longue date de la législation sur les stablecoins.

Cela pourrait également aider la crypto à devenir plus grand public, accélérer davantage l'innovation dans le système financier, en tirant parti de la technologie blockchain.

"Cette nouvelle loi sur les stablecoins contribuera à débloquer des technologies qui transformeront la manière dont la valeur circule dans le monde, élargiront l'accès au système financier et ouvriront de nouvelles opportunités économiques pour des millions de personnes. Nous ne faisons qu'effleurer la surface de ce qui est possible," a déclaré Avery Ching, PDG et cofondateur d'Aptos Labs.

Une autre partie du projet de loi qui pourrait contribuer à légitimer la révolution des actifs numériques est qu'elle considère les émetteurs de stablecoins comme des institutions financières en ce qui concerne les règles de lutte contre le blanchiment d'argent, en établissant des exigences quant au type de données clients que ces entreprises doivent collecter et vérifier.

Ce qui s’aligne avec les efforts de certaines entreprises cryptographiques souhaitant devenir une banque. Par exemple, récemment, Circle (CRCL), la société derrière le stablecoin USDC, a déclaré avoir déposé une demande auprès de l'OCC pour créer une banque fiduciaire nationale réglementée au niveau fédéral. Un tel agrément placerait Circle sous la supervision directe de l'OCC, l'alignant ainsi sur le mode de régulation des institutions financières traditionnelles.

Bien que le projet de loi ait été salué par les partis et entreprises pro-crypto, certains démocrates ont émis des avertissements que le projet de loi ne va pas assez loin pour protéger les consommateurs ni empêcher les responsables publics de tirer profit de leurs activités en crypto, en évoquant World Liberty Financial, affiliée à Trump, et son stablecoin en USD1.

Cependant, bien que les démocrates aient ralenti les travaux sur GENIUS au Sénat plus tôt cette année, ils ont finalement voté en faveur du projet de loi après quelques changements. Le projet de loi a bénéficié d'un soutien bipartisan massif tant à la Chambre des représentants qu'au Sénat.

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