Paul Veradittakit : 8 prédictions pour les Crypto en 2025

Chaque année, les haussiers et les baissiers utilisent des études de cas à court terme pour prédire l'apocalypse ou la croissance exponentielle des Crypto monnaies. Et chaque année, aucun des deux groupes n'a raison.

Quelques Événements marquants cette année : Mise à niveau de Dencun d'Ethereum, TLes élections américaines, ETF Crypto,DUNA du Wyoming,La controverse du WBTC,Avis de Robinhood’s Well,Airdrop de NEAR de 2 milliards de dollars d'Hyperliquid,Le Bitcoin atteint 100 000 $, et Le président de la SEC, Gary Gensler, a fait une déclaration en janvierannonce de démission.

2024 a été une année sans chocs majeurs sur les marchés. Et, même si elle n'a T apporté une explosion de nouveaux capitaux, elle a prouvé qu'un nombre croissant d'entreprises de l'écosystème Crypto sont durables. Bitcoin vaut 1,9 billion de dollarset toutes les autres cryptos valent1,6 billion de dollarsLa capitalisation boursière de toutes les Crypto a doublé depuis le début de 2024.

La diversification des Crypto a renforcé leur capacité à réagir aux chocs. Les paiements, la DeFi, les jeux, le ZK, les infrastructures, la consommation, etc., sont tous des sous-secteurs en pleine croissance. Chacun d'entre eux possède désormais ses propres écosystèmes de financement, ses propres Marchés, ses propres incitations et ses propres goulots d'étranglement.

Cette année, chez Pantera, nous avons investi dans des entreprises qui ciblent ces problèmes spécifiques à l'écosystème. Les sociétés de jeux Crypto ont du mal à adopter les outils d'analyse de données Web3, nous avons donc investi dans Hélika, une plate-forme d'analyse de jeu. Les produits d'IA Web3 sont souvent confrontés à des défis d'adoption en raison de la fragmentation de la pile d'IA.IA Saharavise à créer une plate-forme tout-en-un pour permettre une contribution sans autorisation tout en conservant une expérience utilisateur transparente de type Web2.

L'infrastructure d'intention est désordonnée et le flux de commandes est fragmenté, doncÉternellement clairnormalise le processus en connectant toutes les parties prenantes. Les zkVM sont compliqués à intégrer, doncLienutilise la modularité afin de répondre aux besoins des clients qui ne veulent que certaines parties de leur couche hyper-évolutive. La création d'applications grand public est confrontée au problème d'attirer les utilisateurs, c'est pourquoi nous avons réalisé notre plus gros investissement à ce jour dansTON, la blockchain qui se connecte directement aux 950 millions d’utilisateurs actifs mensuels de Telegram.

Nous entrons en 2025 avec le vent en poupe : une possible clarification réglementaire, un intérêt continu du grand public et une hausse des Cours des cryptos. Même après un BIT creux estival cette année, les utilisateurs de Crypto abordent la nouvelle année avec un fort Optimism (ou « cupidité »).

Revue des prévisions pour 2024 :

Avant de plonger dans les prévisions pour 2025, revenons sur mes résultats.Prédire 2024Je vais me donner une note, 1 étant le moins précis et 5 le plus précis.

1. La résurgence du Bitcoin et le « DeFi Summer 2.0 ». Précision : 4/5
2. Expériences sociales tokenisées pour de nouveaux cas d'utilisation grand public. Précision : 2/5
3. Une augmentation des « ponts » TradFi-DeFi tels que les stablecoins et les actifs miroirs. Précision : 5/5
4. La pollinisation croisée des blockchains modulaires et des preuves à connaissance nulle. Précision : 4/5
5. Applications plus gourmandes en calcul se déplaçant sur la chaîne, telles que l'IA et DePIN. Précision : 2/5
6. Consolidation des écosystèmes de blockchain publique et modèle « Hub-and-Spoke » pour les chaînes d'applications. Précision : 2/5

Prévisions pour 2025

Cette année, j’ai fait appel à l’aide des investisseurs de l’équipe Pantera. J’ai divisé mes prévisions en deux catégories : les tendances montantes et les nouvelles idées.

Tendances à la hausse :

D'ici la fin de l'année, les RWA (hors stablecoins) représenteront 30 % de la TVL en chaîne (15% aujourd'hui)
Les RWA sur la chaîne ont augmentéplus de 60%Cette année, les actifs pondérés en fonction des risques ont atteint 13,7 milliards de dollars. Environ 70 % des actifs pondérés en fonction des risques sont des crédits privés et la majorité du reste est constituée de bons du Trésor et de matières premières. Les flux entrants en provenance de ces catégories s'accélèrent et 2025 pourrait voir l'introduction d'actifs pondérés en fonction des risques plus complexes.

Tout d’abord, le crédit privé s’accélère en raison de l’amélioration des infrastructures.Chiffre représente la quasi-totalité de cela, augmentant de près de 4 milliards de dollars d'actifs en 2024. À mesure que de plus en plus d'entreprises entrent dans cet espace, il devient de plus en plus facile d'utiliser le crédit privé comme moyen de transférer de l'argent vers la Crypto.

Deuxièmement, il existe des milliers de milliards de dollars de bons du Trésor et de matières premières hors chaîne. Il n’y a que 2,67 milliards de dollars de bons du Trésor sur la chaîne, et leur capacité à générer du rendement (contrairement aux stablecoins, qui permettent à ceux qui frappent la pièce de capter les intérêts), en fait une alternative plus attrayante aux stablecoins. Le fonds BUIDL T-Bill de Blackrock ne dispose que de 2,67 milliards de dollars de bons du Trésor sur la chaîne, et leur capacité à générer du rendement (contrairement aux stablecoins, qui permettent à ceux qui frappent la pièce de capter les intérêts), en fait une alternative plus attrayante aux stablecoins.500 millions de dollars sur la chaîne, par opposition à lades dizaines de milliards des billets de banque qu'elle possède hors chaîne. Maintenant que l'infrastructure DeFi a complètement adopté les stablecoins et les RWA des bons du Trésor (en les intégrant dans les pools DeFi, les Marchés de prêt et les PERP), les frictions pour les adopter ont considérablement diminué. Il en va de même pour les matières premières.

Enfin, l'étendue actuelle des RWA se limite à ces produits de base. L'infrastructure permettant de créer et de maintenir les protocoles RWA s'est considérablement simplifiée et les opérateurs ont une bien meilleure compréhension des risques et des mesures d'atténuation appropriées qui accompagnent les opérations sur la chaîne. Il existe des entreprises spécialisées qui gèrent les portefeuilles, les mécanismes de frappe, la détection Sybil, les néo-banques Crypto , etc., ce qui signifie qu'il pourrait enfin être possible et faisable d'introduire des actions, des ETF, des obligations et d'autres produits financiers plus complexes sur la chaîne. Ces tendances ne feront qu'accélérer l'utilisation des RWA d'ici 2025.

Paul Veradittakit est conférencier au Consensus Hong Kong du 18 au 20 février 2025.

Bitcoin-Fi
L'année dernière, mes prévisions sur la Finance Bitcoin étaient solides mais n'ont T atteint la barre des 1 à 2 % de tous les Bitcoins TVL. Cette année, poussées par les protocoles Finance natifs de Bitcoin qui ne nécessitent pas de pontage (comme Babylon), les rendements élevés, les prix élevés du Bitcoin et l'appétit accru pour davantage d'actifs BTC (runes, Ordinals, BRC20), 1 % des Bitcoins participeront à Bitcoin-Fi.

Les Fintechs deviennent des passerelles Crypto

TONVenmo, Paypal et Whatsapp ont connu une croissance des Crypto en raison de leur neutralité. Ce sont des passerelles où les utilisateurs peuvent interagir avec les Crypto, mais ne proposent pas d'applications ou de protocoles spécifiques ; en effet, ils peuvent servir de portes d'entrée simplifiées vers les Crypto. Ils attirent différents utilisateurs ; TON pour ses 950 millions d'utilisateurs Telegram existants, Venmo et Paypal pour leurs 500 millions d'utilisateurs de paiements respectifs, et Whatsapp pour ses 2,95 milliards d'utilisateurs actifs mensuels.

Félix, qui fonctionne sur Whatsapp, permet des transferts d'argent instantanés via un message, soit par transfert numérique, soit par retrait en espèces dans des points de vente partenaires (comme 7-Eleven). Sous le capot, ils utilisent des pièces stables et Bitso sur Stellar. Les utilisateurs peuvent désormais acheter des Crypto sur Metamask en utilisant Venmo, RayurePont acquis(une société de stablecoin) et Robinhoodacquis Bitstamp (un échange Crypto ).

Que ce soit intentionnellement ou en raison de leur capacité à prendre en charge des applications tierces, chaque fintech deviendra une passerelle Crypto . Les fintechs gagneront en popularité et pourraient peut-être rivaliser avec les petites bourses centralisées en matière de Crypto .

Unichain devient leader L2 en termes de volume de transactionsUniswapa unTVL de près de 6,5 milliards de dollars, 50 à 80 000 transactions par jour et un volume de 1 à 4 milliards de dollars par jour. ARBITRUM a ~1,4 $ milliards de volume de transactions par jour (dont un tiers est Uniswap) et Base a ~1,5 milliard de dollars de volume par jour (dont un quart est Uniswap).

Si Unichain capte seulement la moitié du volume d’Uniswap, il dépasserait facilement les plus grands L2 pour devenir le leader L2 en termes de volume de transactions.

La résurgence des NFT mais dans une optique d'application spécifiqueLes NFT ont été conçus comme un outil de Crypto et non comme un moyen d'atteindre une fin. Les NFT sont utilisés comme un outil dans les jeux en chaîne, l'IA (pour échanger la propriété des modèles), l'identité et les applications grand public.

Merleest une application de récompenses pour restaurants qui intègre les NFT dans l'identification des clients sur sa plateforme de connexion du Web3 à la restauration. En intégrant la blockchain ouverte, liquide et identifiable aux restaurants, ils peuvent fournir des données sur le comportement des consommateurs aux restaurants et créer/créer facilement des abonnements, des adhésions et des remises pour les clients.

Sofamoncrée des bitmojis web3 (qui sont des NFT), appelés wearables, déverrouillant la couche financière du marché des emojis. Ils reconnaissent la pertinence croissante de la propriété intellectuelle sur la chaîne et adoptent la collaboration avec les meilleurs KOL et les stars de la K-pop, par exemple, pour lutter contre la contrefaçon numérique.Protocole de l'histoire, qui récemmentsoulevé80 millions de dollars pour une valorisation de 2,25 milliards de dollars, a pour objectif plus large de symboliser la propriété intellectuelle mondiale, en remettant l'originalité au cœur de l'exploration créative et des créateurs. IWC (la marque de montres de luxe suisse) a uneadhésion NFT qui achète l'accès à une communauté et à des Événements exclusifs.

Les NFT peuvent être intégrés aux transactions ID , aux transferts, à la propriété, aux adhésions, mais peuvent également être utilisés pour représenter et valoriser des actifs, conduisant à une croissance monétaire, éventuellement spéculative. C'est cette flexibilité qui confère aux NFT leur puissance. Les cas d'utilisation ne feront qu'augmenter.

Lancement du restakingEn 2025, des protocoles de re-staking commeCouche propre,Symbiotique, et Karaklanceront enfin leurs réseaux principaux qui paieraient les opérateurs d'AVS et de réduction. Il semble qu'au cours de cette année, le retaking ait perdu de sa pertinence.

Le restaking prend de la puissance à mesure que de plus en plus de réseaux l'utilisent. Si les protocoles utilisent une infrastructure alimentée par un protocole de restaking particulier, ils tirent de la valeur de cette connexion, même si elle n'est pas directe. C'est grâce à ce pouvoir que les protocoles peuvent perdre leur pertinence tout en conservant d'énormes valorisations. Nous pensons que le restaking est toujours un marché de plusieurs milliards de dollars et que, à mesure que de plus en plus d'applications deviennent des appchains, elles exploitent les protocoles de restaking ou d'autres protocoles basés sur des protocoles de restaking.

Nouvelles idées :

zkTLS permet de transférer les données hors chaîne vers la chaînezkTLS utilise des preuves à connaissance nulle pour prouver la validité des données du monde Web2. Cette nouvelle Technologies n'a pas encore été pleinement mise en œuvre, mais lorsqu'elle le sera (espérons-le) cette année, elle apportera de nouveaux types de données.

Par exemple, zkTLS peut être utilisé pour prouver que des données proviennent d'un certain site Web et sont destinées à d'autres. Il n'existe actuellement aucun moyen de le faire. Cette technologie tire parti des avancées réalisées dans les TEE et les MPC, et peut encore être améliorée pour permettre la confidentialité de certaines données.

Il s’agit d’une idée nouvelle, mais nous prévoyons que les entreprises vont s’efforcer de la développer et de l’intégrer dans des services en chaîne, comme des oracles vérifiables pour les données non financières ou des oracles de données sécurisés par cryptographie.

Soutien réglementaire
Pour la première fois, l'environnement réglementaire américain semble positif pour la cryptographie. 278 candidats pro-crypto ont été élus à la Chambre des représentantscontre 122 candidats anti-crypto. Gary Gensler, président de la SEC anti-crypto, a annoncé qu'il démissionnerait en janvier. Selon certaines informations, Trump serait sur le point de nommer Paul Atkins à la tête de la SEC. Il a été auparavant commissaire de la SEC de 2002 à 2008 et soutient ouvertement l'industrie de la Crypto et est conseiller auprès du Chambre de commerce numérique, une institution axée sur la promotion de l'acceptation des Crypto. Trump a également nommé David Sacks, un investisseur en technologie et ancien PDG de Yammer et directeur des opérations de PayPal, à la tête du nouveau rôle de « tsar de l'IA et des Crypto monnaies ». Annonce de Trump a déclaré que « [David Sacks] travaillera sur un cadre juridique afin que l'industrie de la Crypto ait la clarté qu'elle demande. »

Nous espérons une diminution des poursuites judiciaires de la SEC, des définitions claires de la Crypto en tant que classe d’actifs particulière et des considérations fiscales.