Le Bitcoin peut rebondir à la hausse — mais le marché manque encore de carburant pour une véritable envolée

Bitcoin trouve de la marge pour rebondir, mais pas encore le carburant pour repartir.

Le contexte macroéconomique s'est suffisamment amélioré pour offrir aux haussiers des éléments sur lesquels s'appuyer. Le ralentissement de l'inflation générale a renforcé les attentes concernant trois baisses de taux cette année, ravivant la stratégie familière selon laquelle une politique monétaire plus accommodante soutient les actifs à risque.

Et cela pourrait indiquer la possibilité d'un retour progressif de la liquidité après des mois de conditions financières strictes pour les marchés de la crypto.

Mais il convient de ne pas trop interpréter ce changement. La Réserve fédérale est peu susceptible d'entamer un cycle d'assouplissement agressif. Elle semble plutôt s'orienter vers une approche mesurée qui reconstruit la liquidité progressivement. Cela crée un environnement où le bitcoin peut engager des rallyes tactiques tout en ayant du mal à les maintenir.

Les analystes de Bitfinex décrivent le marché comme étant sujet à des mouvements par vagues plutôt qu'à des cassures nettes.

« Dans cet environnement, la volatilité reste probable », a déclaré la société dans une note partagée avec CoinDesk. « Des mouvements tactiques à la hausse peuvent survenir lorsque les positions deviennent excessivement défensives, mais une avancée structurelle durable nécessitera une confirmation plus claire à la fois des tendances macroéconomiques de désinflation et d’une demande au comptant soutenue. »

Les reprises sur le marché au comptant continuent de faire face à une pression vendeuse constante. Chaque rebond est absorbé de manière plus fluide qu’au début du trimestre, suggérant une certaine stabilisation.

Le bourse de nuit est un bon exemple. Le Bitcoin a atteint un sommet à 68 500 $ avant de redescendre durant l'après-midi aux États-Unis pour passer sous les 66 000 $, un mouvement qui coïncidait avec un dollar plus fort et des minutes de la Fed à tonalité hawkish. Ce type de retournement intrajournalier reflète la fragilité des reprises, indiquant que les traders sont prompts à vendre dès que les conditions macroéconomiques deviennent un peu moins favorables.

"Il est alarmant de constater que la dynamique du Bitcoin reflète le récent renforcement du dollar. Lorsque les investisseurs sont convaincus que la hausse du dollar est une tendance, il peut y avoir une forte augmentation de la volatilité", a déclaré Alex Kuptsikevich, analyste principal des marchés chez FxPro, dans un courriel."

"La volatilité semble avoir été désactivée sur ce marché, tandis que les indices boursiers sont beaucoup plus dynamiques. Là-bas, les investisseurs achètent activement lors des replis, s'appuyant sur des supports sous forme de moyennes mobiles importantes : 50 jours pour le Dow Jones et le Russell 2000, et 200 jours pour le Nasdaq100. Le marché des cryptomonnaies se situe désormais respectivement 17 % et 31 % en dessous de ses courbes à 50 et 200 jours," a-t-il ajouté.

Le sentiment demeure fragile, tandis qu’un indice de peur cryptographique a enregistré des chiffres à un chiffre lors de neuf des quatorze derniers jours, un niveau rarement observé en dehors des creux des cycles précédents.

Parallèlement, les sorties de stablecoins des principales plateformes d’échange indiquent une liquidité plus resserrée, et les détenteurs à long terme ont montré des signes de stress comparables aux phases tardives du marché baissier de 2022, selon Glassnode.

Pour l’instant, le bitcoin semble pris entre une amélioration des perspectives macroéconomiques et une offre persistante. Un potentiel de hausse tactique demeure, notamment lorsque les positions penchent trop vers la prudence.

Toutefois, une progression durable nécessite probablement des preuves plus claires de désinflation, un dollar plus faible et une demande au comptant constante. D'ici là, la trajectoire à la hausse pourrait rester irrégulière.