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Wall Street considère l'entrée américaine comme un catalyseur pour la prochaine phase haussière de Bullish
La plateforme d’échange de cryptomonnaies a reçu deux recommandations d’achat, une note de performance de marché et une note neutre de la part des analystes de Wall Street.
8 sept. 2025, 2:12 p.m. Traduit par IA
Ce qu'il:
- La plateforme d'échange de cryptomonnaies Bullish a été initiée à l'achat par les courtiers Rosenblatt et Canaccord.
- Bernstein a commencé la couverture de l'action avec une recommandation de performance conforme au marché, et JPMorgan avec une recommandation neutre.
- Un lancement réussi aux États-Unis est crucial pour l'avenir de l'entreprise, ont déclaré les analystes.
La plateforme crypto Bullish (BLSH), société mère de CoinDesk, a reçu lundi plusieurs évaluations d’actions de la part d’analystes de Wall Street, alors que des maisons de courtage ont initié la couverture de l’action après son introduction en bourse récente.
Rosenblatt Securities a lancé sa couverture avec une recommandation d’achat et un objectif de cours de 60 $, citant comme principaux catalyseurs de croissance le changement du climat politique américain et l’adoption croissante par les institutions, a indiqué le courtier dans un rapport de recherche lundi.
La Suite Ci-Dessous
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La société soutient que Bullish, l'une des plus grandes bourses institutionnelles réglementées, est bien positionnée pour tirer parti de ce qu'elle qualifie de « amélioration spectaculaire » de l'environnement politique américain en faveur des actifs numériques.
Malgré l'absence actuelle de services destinés aux clients américains, Bullish a déjà traité plus de 500 milliards de dollars en volume de trading annuel, une ampleur que Rosenblatt considère comme une preuve de la demande.
Le lancement prochain aux États-Unis devrait être un catalyseur important, a noté le courtier, tandis que l'adoption de la Loi GENIUS a ouvert une nouvelle opportunité dans les stablecoins. Rosenblatt estime que les revenus liés aux stablecoins pourraient générer un revenu récurrent moins exposé à la volatilité des échanges.
Les valeurs des stablecoins sont liées aux actifs tels que le dollar américain ou l’or. Ils jouent un rôle majeur sur les marchés des cryptomonnaies en fournissant, entre autres, une infrastructure de paiement, et sont également utilisés pour le transfert d’argent à l’international. Le secteur affiche une capitalisation boursière d’environ 280 milliards de dollars, selon les données de CoinGecko, et est dominé par l’USDT de Tether et l’USDC de Circle Internet.
La propriété de Bullish dans des médias et son éventuelle expansion dans le trading de détail apportent un potentiel de hausse supplémentaire, selon la note. Sur cette base, Rosenblatt valorise l'action à 31 fois l'EBITDA ajusté prévu pour 2027, soutenant son objectif à 60 $.
Le catalyseur « BitLicense »
Le courtier concurrent Canaccord Genuity a également initié une couverture de Bullish avec une recommandation d’achat et un objectif de cours à 68 $, soulignant l’attrait croissant de la bourse auprès des institutions et le potentiel d’un coup de pouce grâce à une BitLicense de New York en attente.
Fondée en 2020, Bullish est rapidement devenue un acteur majeur du trading crypto, menant récemment les échanges réglementés mondiaux en volumes de trading au comptant pour le bitcoin , l’ether et les stablecoins, selon le rapport.
La société s'est étendue au-delà du trading avec les acquisitions de CoinDesk en 2023 et de CCData en 2024, ajoutant ainsi des services médiatiques, de données et d'information à ses lignes d'affaires.
Les analystes de Canaccord soulignent également le rôle de Bullish dans les « guerres des stablecoins » émergentes, en soutenant des émetteurs tels que PayPal (PYPL) et Société Générale (GLE) grâce à des inscriptions, de la liquidité et de la promotion.
Déjà licencié en Europe et en Asie, Bullish devrait bientôt obtenir une BitLicense, ouvrant ainsi l’accès aux clients institutionnels américains, ont écrit les analystes.
Malgré des hypothèses prudentes dans ses prévisions, incluant des prix du bitcoin stables jusqu'en 2027, Canaccord souligne la rentabilité précoce de Bullish, un bilan renforcé par 2,4 milliards de dollars en bitcoin, ainsi que les perspectives de croissance à long terme comme des raisons d'optimisme.
Capture de part de marché
Par ailleurs, le courtier Bernstein a lancé la couverture de Bullish avec une recommandation de conserver et un objectif de cours fixé à 60 $, soulignant l’équipe de direction expérimentée de la plateforme d’échange ainsi que son ambition de devenir la deuxième plus grande plateforme institutionnelle après Coinbase.
Ce résultat, selon l'entreprise, dépend d'un lancement réussi aux États-Unis en 2026, où Coinbase domine actuellement mais où des opportunités émergent autour des stablecoins, des données de marché et des indices. La propriété de CoinDesk par Bullish offre également une optionalité potentielle s'il se lance dans les services d'échange grand public.
"Nous prévoyons que Bullish capturera environ 8 % de la part de marché des volumes institutionnels au comptant de crypto-monnaies aux États-Unis d'ici 2027, tandis que la part de marché mondiale au comptant restera autour de 7 %," ont écrit les analystes dirigés par Gautam Chhugani.
Mis à l'écart par la valorisation
La banque de Wall Street JPMorgan (JPM) a également initié une couverture de Bullish, attribuant à l'opérateur d'échange crypto une note neutre et un objectif de prix de 50 $.
Tout comme Bernstein, l'analyste de JPMorgan a également souligné l'équipe de direction expérimentée de Bullish et sa capacité à naviguer dans le paysage des actifs numériques en constante évolution.
L'analyste de la banque a indiqué que la croissance sera probablement stimulée par une demande institutionnelle croissante pour l'exposition aux cryptomonnaies et par le rôle grandissant des jetons et des stablecoins dans l'activité de trading.
Bullish est également bien positionné pour s’étendre sur le marché américain, en s’appuyant sur sa présence déjà établie en Europe et en Asie. Selon la banque, un autre moteur de croissance sera son activité de services de liquidité, où une réglementation plus claire pourrait élargir la gamme de blockchains et de tokens pris en charge, créant ainsi un environnement plus favorable pour des plateformes d’échange comme Bullish.
Pourtant, JPMorgan a noté que l’échelle actuelle de l’entreprise reste limitée par rapport à son opportunité de marché. Avec la société à ce que la banque qualifie de « point critique de maturité », les analystes ont indiqué que les préoccupations relatives à la valorisation justifient de rester en retrait pour le moment.
Les actions étaient en baisse de 3,6 %, à environ 50,53 $ au moment de la publication.
Lire la suite : Perspectives prudemment optimistes de Compass Point
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