Le Bitcoin, malmené, LOOKS vers la Fed pour obtenir du soutien, Bank of America prédit la fin du resserrement quantitatif

Alors que le Bitcoin BTC$90 360,13 LOOKS à se remettre de sa ralentissement économique récentLes observateurs attendent de la décision de la Réserve fédérale (Fed) sur les taux d'intérêt de mercredi qu'elle offre un soutien, certains affirmant qu'une annonce visant à mettre fin au programme de réduction du bilan, connu sous le nom de resserrement quantitatif, pourrait être une nouvelle positive pour le marché.

La Fed annoncera sa révision des taux à 18h00 UTC, suivie de la conférence de presse du président Jerome Powell une demi-heure plus tard.

La banque centrale ne devrait pas réserver de surprises sur le plan des taux d'intérêt, maintenant la fourchette actuelle de 4,25 % à 4,50 %. Par conséquent, l'attention se portera sur la manière dont les décideurs politiques prévoient de mettre en œuvre le programme de resserrement quantitatif, compte tenu des craintes que celui-ci n'affecte la liquidité du système, tandis que le Trésor est aux prises avec le problème persistant du plafond de la dette. De plus, les Marchés suivront attentivement le résumé des projections économiques.

Depuis juin 2022, la Fed, dans le cadre du programme QT, réduit lentement son bilan, qui avait atteint un record de 9 000 milliards de dollars après la COVID, lorsque la banque a acheté des milliers de milliards de dollars d'actifs, y compris des obligations, pour soutenir les Marchés.

Le compte rendu de la réunion de la Fed de janvier montre que les responsables politiques ont discuté d'une pause ou d'un ralentissement de l'inversion de l'expansion du bilan qui a alimenté le marché haussier des Crypto en 2020-21. Il n'est donc pas exclu que Powell fasse de même plus tard dans la journée.

« À la fin de l’année dernière, le président de la Fed, Powell, a laissé entendre que la fin du QT arriverait en 2025. S’il le mentionne dans la déclaration ou la conférence de presse de demain [mercredi] (j’imaginequelqu'un(je lui demanderai), cela finirait par signaler que nous sommes dans un nouveau régime monétaire et que la Fed est prête à reprendre des achats de dette supplémentaires si l'assouplissement quantitatif devenait à nouveau nécessaire", a déclaré Noelle Acheson, auteur de l'ouvrage.Bulletin d'information Crypto Is Macro Nowa déclaré dans l'édition de mardi.

« Bien qu'un nouveau QE [assouplissement quantitatif] soit peu probable dans un avenir proche, la liquidité supplémentaire d'un gros acheteur (la Fed) revenant sur le marché pour remplacer les avoirs arrivant à échéance serait une bonne nouvelle », a ajouté Acheson, notant que la fin du QT serait une mesure opportune pour éviter les problèmes de liquidité sur le marché du Trésor qui fait face à 9 000 milliards de dollars d'échéance de dette cette année.

Lauren Goodwin, économiste chez New York Life Investmentsa exprimé une Analyses similaire, affirmant qu'une fin légèrement plus précoce de la liquidation du bilan pourrait fournir au marché le signal accommodant qu'il recherche.

Les traders sur la plateforme de paris décentraliséePolymarchéIl y a 100 % de chances que la Fed mette fin au programme QT avant mai. Ce pari se concrétisera par un « oui » si la banque centrale augmente le montant de ses titres détenus d'une semaine à l'autre d'ici fin avril.

Bank of America prédit la fin du QT

Plusieurs banques d'investissement, dont Bank of America, s'attendent à ce que la Fed mette fin au QT lors d'une réunion caractérisée par des perspectives économiques incertaines découlant principalement des tarifs douaniers du président Donald Trump.

« Nos stratèges taux s'attendent à ce que cette déclaration indique que la Fed suspend le QT jusqu'à ce que la question du plafond de la dette soit résolue, comme suggéré dans le compte rendu de la réunion de janvier. Ils ne prévoient pas de relancer l'activité une fois la question du plafond de la dette résolue, mais l'annonce T sera faite que plus tard cette année », indique la note client de Bank of America du 14 mars.

Une pause dans le QT pourrait exercer une pression à la baisse sur le rendement des obligations du Trésor américain à 10 ans, le soi-disant taux sans risque, galvanisant la demande pour des actifs plus risqués.

Attention aux signes de stagflation

Les tarifs douaniers de Trump ont accru les risques d'inflation tout en posant des risques pour la croissance économique, a-t-il ajouté.situation stagflationniste, et le résumé des projections économiques de la Fed (SEP) pourrait en témoigner. Un clin d'œil à la stagflation pourrait retarder de nouvelles baisses de taux, limitant potentiellement les gains du Bitcoin suite à l'annonce d'une pause du QT.

Selon Acheson, les risques d’un ajustement stagflationniste du SEP – projections de PIB plus faibles et estimations de PCE de CORE plus élevées, avec davantage de décideurs politiques citant des risques à la hausse pour l’inflation – sont élevés.

« Si, effectivement, nous constatons un changement stagflationniste dans les projections officielles, le marché ne sera probablement pas satisfait. Dans une certaine mesure, ces projections commencent à être intégrées dans les cours, mais la confirmation que la Fed est susceptible de repousser encore davantage les baisses de taux pourrait surprendre ceux qui comptent sur les injections de liquidités », a déclaré M. Acheson.

Les Indices des ventes au détail et de la production régionale aux États-Unis, récemment publiés, ont révélé des signes de faiblesse économique. Parallèlement, les indicateurs d'inflation prévisionnels ont augmenté, s'ajustant probablement aux tarifs douaniers de Trump.

Bank of America l'a bien résumé : « La combinaison des signaux provenant des dernières données et des politiques mises en œuvre à ce jour devrait amener la Fed à abaisser sa prévision de croissance et à relever sa prévision d'inflation cette année, un léger signe avant-coureur de la stagflation. »

« Le graphique à DOT devrait toujours montrer deux réductions en 2025 et 2026 », a ajouté la banque d'investissement.