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Analyse des Marchés des Crypto : les Marchés des produits dérivés signalent une poursuite du sentiment haussier
La structure à terme du Bitcoin montre une pression d'achat sur les contrats à terme
Updated Jan 25, 2023, 9:12 p.m. Published Jan 25, 2023, 9:05 p.m.
Les Marchés des produits dérivés signalent un sentiment positif pour le Bitcoin.
La structure actuelle du Bitcoin est en « contango », une situation qui se produit lorsque le prix des contrats à terme sur le Bitcoin dépasse son prix sur le Marchés au comptant. Graphiquement, le contango est représenté par une courbe des contrats à terme ascendante. La situation inverse est la « déportation », où les prix des contrats à terme sont inférieurs aux prix au comptant et est représentée par une courbe des prix descendante.
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Sur les Marchés traditionnels, où l'offre, la demande et le stockage physique sont des facteurs importants, le contango est souvent un signe baissier, car la différence entre le prix à terme et le prix au comptant dépend en grande partie du coût de transport et de stockage de l'actif. Pour les matières premières physiques, lorsqu'une courbe de prix est en contango, le prix à terme devrait baisser pour rejoindre le prix au comptant.
Sur les Marchés physiques, la déportation représente l'inverse. Une pénurie d'approvisionnement entraînera une hausse du prix de l'actif sur les Marchés au comptant plutôt que sur les Marchés à terme, la demande à court terme étant supérieure à l'offre. Il s'agit souvent d'un signe haussier.
Ces tendances sont souvent contre-intuitives, étant donné la pente ascendante et descendante des courbes elles-mêmes.
Pour le Bitcoin, où les problèmes liés au stockage physique ne s'appliquent pas, une courbe à terme en contango représente simplement une augmentation des achats sur les Marchés à terme et peut indiquer un sentiment haussier.
Les traders surveilleront probablement l'ampleur de l'écart entre les prix spot et les contrats à terme du BTC . À mesure que le contango s'accroît, la possibilité de bénéficier rapidement de cet écart fera de même, les traders pouvant se positionner à l'achat sur les Marchés spot tout en vendant à découvert sur les contrats à terme.
Le taux de financement actuel du BTC est également haussier. BTC représente le taux fixé par les plateformes d'échange pour les contrats à terme. Lorsque les taux de financement sont positifs, les traders ayant des positions longues sur BTC paient une commission aux traders ayant des positions courtes.
La situation inverse, dans laquelle les shorts paient des frais aux traders longs sur les contrats à terme BTC , se produit lorsque les taux de financement sont négatifs.
Le taux de financement du BTC a été positif pendant 11 jours consécutifs, et 17 sur les 20 derniers, ce qui implique que la pluralité des traders ont des vues haussières sur le Bitcoin.
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