La saisonnalité haussière du Bitcoin est perturbée par la baisse continue de l'indice de liquidité USD.

Octobre a été un bon mois pour le Bitcoin BTC$67 801,44 et les traders peuvent espérer capitaliser sur la saisonnalité haussière, après avoir vu la Cryptomonnaie rester stableà travers les récentes turbulences du marché traditionnel.

Le Bitcoin a enregistré une performance positive en octobre huit fois sur les douze dernières années, avec un rendement moyen d'environ 30 %, selon les données historiques issues de la plateforme de graphiques TradingView. Autrement dit, octobre a généré des rendements positifs dans 66 % des cas.

Cependant, un indicateur qui suit la liquidité du dollar américain appelle à la prudence de la part des haussiers.

L'indice de liquidité du dollar américain (USD Liquidity Condition Index) est tombé à son plus bas niveau en 19 mois, soit 5,7 billions de dollars, selon un graphique fourni par TradingView.

« La liquidité nette [en dollars] de la Fed est en chute libre, ce qui constitue un obstacle évident pour les prix des actifs Crypto », a déclaré Lewis Harland, chercheur chez Decentral Park Capital, dans une mise à jour quotidienne du marché.

L'indice évalue le degré de liquidité du dollar en fonction de l'interaction de trois facteurs : la taille du portefeuille de la Réserve fédéralebilan, le Compte général du Trésor(TGA) et lesolde de pension livréetenue à la Fed de New York.

La liquidité diminue lorsque le bilan de la Fed se contracte, tandis que les soldes TGA et repo augmentent. À l'inverse, une expansion du bilan de la Fed et une baisse des soldes TGA et repo indiquent une hausse de la liquidité en dollars.

La Fed a lancé son cycle de resserrement en mars, début 2019, et a depuis augmenté ses coûts d'emprunt de 300 points de base. La banque centrale devrait encore relever ses taux directeurs, portant son taux directeur à 4,7 % dans les prochains mois. Par ailleurs, la banque réduit la taille de son bilan à un rythme mensuel de 90 milliards de dollars.

Depuis 2021, les principaux sommets et creux du prix du Bitcoin ont coïncidé avec les pics et les creux locaux de l'indice de liquidité du dollar, comme l'a déclaré Arthur Hayes, cofondateur et ancien PDG de la bourse de Crypto monnaies au comptant et de produits dérivés BitMEX, détaillé dans le billet de blog du 23 août, tout en qualifiant le Bitcoin de « mesure très puissante de la liquidité du dollar américain ».

Alors que l'indice de liquidité du dollar a atteint un nouveau plus bas depuis le début de l'année, les chances semblent peu probables que le Bitcoin réalise des gains au cours du mois d'octobre, caractérisé par une hausse saisonnière.

« Cela pourrait être la goutte d'eau qui a fait déborder le vase », a écrit Harland, faisant référence à la possibilité d'une capitulation finale du Bitcoin à la suite d'un resserrement continu de la liquidité du dollar.

Au moment de la mise sous presse, le Bitcoin s'échangeait à 19 630 $. Depuis le 21 septembre, acheteurs et vendeurs n'ont pas voulu influencer le cours, laissant la Cryptomonnaie osciller entre 18 000 $ et 20 000 $.

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