Habang Nahaharap sa Presyon ang mga DAT, Malapit nang Tumingin ang mga Institusyon sa BTCFi para sa Kanilang Susunod na Strategic Shift

Ang mga digital asset treasuries (DATs) ay kabilang sa mga pinakanakikitang corporate phenomena ng huling bull cycle. Itinayo sa premise na may hawak na Bitcoin BTC$68,627.87 sa balanse sheet ay mismong isang diskarte sa pagbuo ng halaga, marami ang nakakuha ng malakas na mga premium sa merkado sa pamamagitan lamang ng pag-iipon ng BTC nang mas mabilis kaysa sa mga kakumpitensya.

Ngunit habang nag-normalize ang mga valuation at humihigpit ang mga net asset value (NAV), natutuklasan ng mga DAT na maaaring hindi na sapat ang passive exposure.

"Nagkaroon ng kolektibong pagsasakatuparan na ito habang ang mga NAV ay nagsisimulang pumiga," Matt Luongo, co-founder at CEO ng Bitcoin Finance platform Mezo, sinabi sa CoinDesk sa isang pakikipanayam. "Karamihan sa kanila ay T talagang kalamangan sa pagbili ng Bitcoin — maaari mong gawin iyon nang mag-isa. Ngayon kailangan nilang kumita ng ani at mag-deploy ng mga diskarte na maaaring hindi pa alam ng retail."

Ang ilang mga DAT na umusbong sa mga pampublikong Markets ay nahaharap ngayon sa ibang kapaligiran: ONE kung saan ang mga mamumuhunan ay lalong umaasa sa pagganap ng pagpapatakbo o pagbuo ng kita, hindi lamang sa pagpapahalaga sa BTC . Kahit na corporate bellwethers ng diskarte sa Bitcoin ay nahaharap sa katulad na presyon. Sa kabuuan ng kategorya, ang argumento na ang simpleng paghawak ng Bitcoin ay hindi na ang buong modelo ng negosyo ay lumakas.

Idinagdag ni Brian Mahoney, co-founder ni Mezo, na nahaharap din ang mga DAT sa isang hadlang sa pagsasalaysay. "Gusto ng mga kumpanyang ito ang mga ani na umiiral sa mga ecosystem tulad ng Ethereum o Solana, ngunit T sila makakapunta doon," sabi niya. "Ito ay isang paglabag sa kuwento na sinabi nila sa mga shareholder. T mo maaaring i-claim na ikaw ay isang Bitcoin-native treasury habang kumikita ng iyong ani mula sa ether ETH$2,026.32 staking."

Isang bagong institusyonal na tanong: ano ang magagawa ng Bitcoin ?

Anchorage Digital, ang pederal na chartered Crypto bank na nagsisilbi sa mga institusyon mula sa hedge fund hanggang sa mga pampublikong kumpanya, ay nakakakita ng pagbabago sa mga uri ng mga tanong na itinatanong ng mga kliyente.

"Kung ang gusto mo lang ay pagkakalantad sa presyo, maraming paraan para makuha iyon," sabi ng Anchorage Digital CEO Nathan McCauley sa isang naka-email na komento. "Ngunit lalong gusto ng mga institusyon na maging produktibo ang kanilang Bitcoin — upang makakuha ng mga gantimpala, i-unlock ang pagkatubig, o magsilbi bilang collateral. Gusto nila ang imprastraktura na hinahayaan silang makipag-ugnayan sa ekonomiya ng Bitcoin nang direkta, ligtas at buong pagsunod."

Sa pamamagitan ng self-custody wallet ng Anchorage, Porto, ikinakandado ng mga kliyente ang BTC para makakuha ng on-chain reward o humiram laban sa kanilang mga hawak. "Kami ay nagbibigay-daan sa mga institusyon upang ilagay ang Bitcoin upang gumana nang hindi ibinebenta ito, nang hindi lumilipat sa mga unregulated na kapaligiran, at walang pag-kompromiso sa pag-iingat," sabi ni McCauley.

Ang paglago ng BTCFi — mula sa humigit-kumulang $200 milyon sa kabuuang halaga na naka-lock noong Oktubre hanggang sa pinakamataas na humigit-kumulang $9 bilyon noong unang bahagi ng Oktubre — ay sumasalamin sa tumataas na interes, ngunit sinabi ni McCauley na ito ay "isang drop sa bucket kumpara sa kabuuang supply ng Bitcoin ."

Maagang mga pattern ng pag-aampon

Nakikita ni McCauley ang tatlong kategorya ng mga institusyon na umuusbong bilang mga maagang nag-aampon: mga pondo ng hedge at mga multi-diskarteng kumpanya na naghahanap ng direksiyon na ani; mga asset manager at DAT na may hawak na makabuluhang BTC reserves; at mga crypto-native na pondo na gustong ma-access ang BTCFi nang hindi gumagawa ng sarili nilang imprastraktura.

Sa mga grupong ito, nakikita niya ang mga pare-parehong hinihingi: "predictable economics, malinaw na collateral mechanics at ganap na maipaliwanag na panganib." Ang unang alok sa pamamagitan ng Porto — paghiram laban sa BTC sa isang nakapirming rate sa Mezo — ay umaangkop sa profile na iyon, na may staking na Social Media, aniya.

Ang darating na inflection point

Ang susunod na 12–24 na buwan ay maaaring magmarka ng makabuluhang acceleration sa paglahok sa BTCFi kung maraming mga istrukturang piraso ang nahuhulog sa lugar.

"Dumarating ang inflection point kapag nawala ang pagiging kumplikado," sabi ni McCauley. "Kapag maaaring i-activate ng mga institusyon ang kanilang Bitcoin sa pamamagitan ng pamilyar na pag-iingat, pagsunod at mga daloy ng trabaho sa pag-aayos kaysa sa pagbuo ng mga parallel system."

Tinukoy niya ang tatlong mga driver ng sukat: kalinawan ng regulasyon, pagsasama ng kustodiya at mga balangkas ng peligro na nagmamapa sa pag-iisip ng institusyonal. "Kapag nakahanay ang mga pirasong iyon," sabi niya, "madali mong makikita ang sampu-sampung bilyong BTC ng institusyonal na paglipat mula sa passive holding patungo sa productive deployment."

Naniniwala si Luongo na nangyayari na ang paglilipat na ito sa likod ng mga saradong pinto. Ang mga pag-uusap sa mga CEO sa espasyo, aniya, ay sumasalamin sa isang pakiramdam ng pagkaapurahan na hindi hinihimok ng presyo ngunit ng mapagkumpitensyang presyon. "Ang malalaking bangko na akala namin ay mabagal na gumagalaw ay darating sa loob ng anim hanggang 18 buwan," sabi niya. "Sa likod ng mga eksena, ang mga deal ay nangyayari nang mabilis."

Itinuturo ni Mahoney ang fintech convergence bilang isa pang accelerant: ang tradisyonal Finance front-ends na naka-plug sa mga tokenized na riles, na may mga user na nakikipag-ugnayan sa Crypto nang hindi namamalayan.

Isang bago partnership sa pagitan ng Anchorage Digital at Mezo nag-aalok sa mga institusyon ng landas sa BTCFi. Sa pamamagitan ng Porto, maaari na ngayong humiram ang mga institusyon laban sa kanilang BTC gamit ang MUSD stablecoin ng Mezo sa mga fixed rates simula sa 1%.

Live ngayon ang paghiram sa pamamagitan ng MUSD, habang ang mga reward sa veBTC ay lalabas sa lalong madaling panahon sa mas malawak na platform ng Porto at Anchorage.