Bakit Ibinabalik ng Over-Collateral ang Stability sa Stablecoins

Ang mga ulat ng pagkamatay ng mga stablecoin ay napaaga, gaya ng maaaring sinabi ni Mark Twain kung nabubuhay pa siya ngayon. Ang pagbagsak ng Terra LUNA ay nagpakita na kung ano ang gumana nang maayos sa teorya ay sa pagsasanay ay isang aksidente na naghihintay na mangyari.

Ang ONE sa mga biktima ng pagbagsak ay ang buong paniwala ng mga stablecoin mismo. Maraming mga eksperto ang tinawag na mga un-stablecoin o mga bersyon sa temang iyon. Ngunit hindi iyon ang punto. Ang Terra LUNA ay hindi kailanman tunay na tunay na stablecoin dahil ang halaga ng collateral ang nagpasiya sa halaga ng barya. Para umiral ang isang tunay na stablecoin bilang isang maaasahang tindahan ng halaga at isang kapaki-pakinabang na paraan ng pagpapalitan, ang LINK sa pagitan ng presyo ng barya at ang halaga ng collateral ay dapat, tulad ng asawa ni Caesar, ay higit sa hinala at higit pa sa pagtatanong.

Ang ONE paraan upang makamit ito ay sa pamamagitan ng isang mekanismo ng garantisadong labis na collateralization. Ang isang halimbawa ng isang over-collateralized na stablecoin ay ang desentralisadong USD, o USDD, na inisyu ng TRON DAO Reserve. Ang USDD ay over-collateralized ng maraming mainstream na digital asset, kabilang ang native token ng Tron TRX, BTC at USDT. Ang kabuuang halaga ng collateral ng USDD ay mas mataas kaysa sa USDD sa sirkulasyon. Ang garantisadong minimum collateralization ratio ay 130% ng halaga ng coin, bagama't ang kasalukuyang collateral nito ay nagkakahalaga ng higit sa 200% ng halaga ng coin. Lumampas iyon sa 120% na kinakailangan para sa Dai.

Higit pa rito, pinahihintulutan ng mga responsive na mekanismo ng Policy sa pananalapi ang ratio na dynamic na mag-adjust upang mapanatili ang katatagan sa kabila ng pabagu-bagong mga halaga ng reserbang asset at kundisyon ng merkado. Bukod pa rito, lahat ng collateral na asset ay iniimbak sa mga pampublikong on-chain na account at nakalista sa website ng TRON DAO Reserve para sa ganap na transparency.

Ang mga mekanismo ng Policy tumutugon sa monetary na tumitiyak sa katatagan ng presyo ng USDD Social Media sa mga batas ng supply at demand para sa isang pegged na pera. Kapag na-detect ng system ang isang paglihis sa presyo ng USDD mula sa peg nito, kailangan ng mga countermeasure upang gawing normal ang presyo. Kapag ang antas ng presyo ng USDD ay mas mataas sa target nito, kinokontrata ng mekanismo ang supply ng pera upang makakuha ng mas mataas na antas ng presyo, at kapag ang antas ng presyo ng USDD ay mas mababa sa target, binabawasan nito ang supply ng USDD upang maibalik sa normal ang antas ng presyo.

Mga Super Kinatawan

Ang isa pang aspeto ng katatagan ng presyo ay ang pagkakaroon ng paraan upang mabawasan ang potensyal para sa pagkasumpungin. Sa protocol ng USDD , sumang-ayon ang TRON sa mga user nitong institusyonal na maging "super representatives." Ang mga ito ay katulad ng mga underwriter sa mga pangunahing Markets, pangunahing mga dealer sa merkado ng BOND ng gobyerno ng US o mga gumagawa ng merkado sa mga pangalawang Markets. Sila ay mga insentibo na tagapamagitan na ang trabaho ay tiyakin ang patas at mahusay na paggana ng merkado sa pamamagitan ng pagpunta sa magkabilang panig ng isang kalakalan.

Ang mga sobrang kinatawan ng Tron ay sumisipsip sa pagkasumpungin ng presyo ng USDD , dala ang mga gastos sa maikling panahon. Kapag bumaba ang presyo ng USDD sa target, susunugin ng mga user ang kanilang USDD para i-mint ang TRX, na ibabalik ang presyo ng USDD sa target na antas. Ang pagmimina ng TRX ay pansamantalang magpapalabnaw sa TRX mining power ng mga super representative.

Sa medium hanggang long term, gayunpaman, ang mga super representative ay binabayaran ng mga reward reward na natamo mula sa token swaps ng USDD protocol. Kung pagsasama-samahin, ang mga super representative ang sasagutin ang mga gastos ng USDD na pagkasumpungin ng presyo sa maikling panahon ngunit babayaran ito sa mahabang panahon. Sa ganitong paraan, nabibigyang-insentibo silang sumipsip ng volatility, binabawasan ang potensyal nito at nagdaragdag ng isa pang layer ng stability sa USDD.

Ang ONE huling aspeto ng mga kredensyal ng katatagan ng USDD ay nagmumula sa panig ng demand. Sa madaling salita, mas maraming utility ang mayroon ang stablecoin, mas matitiyak ang halaga nito. Ang mas malawak na demand para sa barya bilang isang paraan ng palitan, o ang pera na pinili sa isang desentralisadong sistema, mas ang utility nito ay magpapatatag ng halaga nito. Ang isang desentralisadong currency protocol na may matatag na presyo ay nagpapalawak sa mga kaso ng paggamit para sa mga cryptocurrencies sa pangkalahatan. Ang pagiging tunay na naa-access ay may malalayong implikasyon para sa sektor ng blockchain at sa totoong ekonomiya.

Ito ang dahilan kung bakit noong Mayo, habang ang natitirang bahagi ng stablecoin market ay nasa kaguluhan, ang USDD ay mabilis na lumalaki. Inilunsad noong Mayo 5, ang USDD ay nakapasok sa nangungunang 100 ng CoinMarketCap noong Mayo 21. Noong Hunyo 1, ang USDD ay umabot sa isang bagong milestone na may higit sa $667 milyon sa circulating supply, na nagsunog ng higit sa 8 bilyong TRX sa daan. Ipinapakita nito kung paano makakabalik ang katatagan sa mas malawak na merkado ng stablecoin.