Inilalahad ni Wyden ang kaso para sa kinabukasan ng imprastraktura ng pangangalakal ng mga institusyonal na digital asset

Paano kung ang imprastraktura ng pagpapatupad ng digital asset ay maaaring makabuo ng nasa pagitan ng $2 milyon at $5 milyon na karagdagang taunang kita para sa isang kompanya ng serbisyong pinansyal? At paano kung sabay nitong mababawasan ang panganib sa operasyon at mapapahusay ang serbisyo sa kliyente? Karamihan sa mga institusyong pinansyal ay tinitingnan ang imprastraktura ng pagpapatupad bilang isang kinakailangang cost center na nagbibigay-daan sa pangangalakal ngunit T nakakatulong sa kita. Ang pananaw na ito ay hindi lamang luma na, ngunit nag-iiwan din ito ng mahalagang pagkakataon sa kita.

Natutuklasan ng mga institusyong may progresibong pananaw na ang pagpapatupad ng imprastraktura ng pangangalakal na may orkestrasyon sa maraming lugar ay T lamang naghahatid ng mahusay na pagpapatupad, binabago rin nito ang imprastraktura ng pangangalakal tungo sa isang sentro ng kita. Anumang kompanya na umaasa sa isang tagapagbigay ng serbisyo ng brokerage para sa mga serbisyo ng pangangalakal ay dapat magbayad ng mga spread, tumanggap ng mga panganib sa outage at manatiling nakakulong sa mga istruktura ng bayarin ng iba. Samantala, ang mga kakumpitensyang namuhunan sa kanilang sariling imprastraktura ng pangangalakal ay handang makuha ang mga spread na iyon, pagkakitaan ang FLOW ng order at bumuo ng mga kalamangan sa kompetisyon na Compound sa bawat kalakalan.

Ayon saWyden, ang nangungunang tagapagbigay ng imprastraktura ng pangangalakal ng mga digital asset ng institusyon para sa mga regulated na institusyon, malinaw na kailangang mamuhunan ang mga tagapagbigay ng serbisyong pinansyal sa kanilang diskarte sa digital asset upang manatiling mapagkumpitensya. Gayunpaman, ang pamumuhunan sa isang modelo ng negosyo na nagsasagawa lamang ng mga kalakalan ay malamang na hindi kasing-optimal ng ONE na bumubuo ng kita, nagpapagaan ng panganib at nagpoposisyon sa mga operasyon para sa mga pagkakataon sa paglago sa hinaharap.

Orkestasyon sa maraming lugar: Paggawa ng kita sa pangangalakal ng digital asset

Ang pagpapatupad ng imprastraktura ng pangangalakal ng digital asset na may mga kakayahan sa maraming lugar ay pangunahing nagbabago sa pagpapatupad mula sa isang tagakuha ng presyo patungo sa isang Maker ng presyo. Inaalis din ng koneksyon sa maraming lugar ang mga iisang punto ng pagkabigo habang naghahatid ng pinakamahusay na pagpapatupad sa lahat ng magagamit na lugar, na patuloy na nagpapababa ng mga spread compound upang magbunga ng malaking pagtitipid sa gastos. Gayunpaman, ang mga bentahe ay higit pa sa kahusayan ng pagpapatupad.

Ang estratehiyang ito ay nagbibigay-daan sa mga pasadyang istruktura ng bayarin. Sa halip na manatiling nakakulong sa modelo ng bayarin ng isang setup ng broker-provider, ang isang built-in na Order and Execution Management System ay nagbibigay-daan sa kliyente na magdisenyo ng fixed, tiered, spread-based o bundled pricing ayon sa mga estratehikong layunin.

Kasabay nito, dumarami ang mga pagkakataon sa pagkuha ng spread sa pamamagitan ng mga internal matching capabilities na tuluyang nag-aalis ng mga external fees. Kinukuha ng multi-venue routing ang pinakamainam na spreads habang ang opsyon na ipatupad ang principal trading ay lumilikha ng mga bagong stream ng kita. Kahit 0.5 bps bawat trade ay maaaring Compound sa malaking taunang kita para sa mga kumpanyang nagpoproseso ng malaking volume.

Ang isang kompanyang nagpoproseso ng $500 milyon na buwanang dami ng kalakalan sa pamamagitan ng sarili nilang imprastraktura ay maaaring makakuha ng 1.5 bps sa average na pagpapabuti ng spread, makabuo ng $50,000 buwan-buwan sa pamamagitan ng internal order matching at magdagdag ng $25,000 buwan-buwan sa pamamagitan ng compliance, analytics o iba pang mga premium na alok ng serbisyo. Ang kabuuang epekto – $150,000 buwan-buwan o $1.8 milyon taun-taon – ay kumakatawan sa tunay na kita sa ilalim ng linya.

Pag-set up ng iisang service provider: Ang tunay na gastos ng dependency

Ang imprastraktura ng pangangalakal ay isang paraan upang kumita, ngunit ang matematika ng pagdepende sa broker ay isang malaking kaibahan. Ang mga paunang gastos ay maaaring mukhang kaakit-akit sa unang tingin, ngunit ang paunang pagtitipid ay isang harapan na nagtatakip sa mga makabuluhang pangmatagalang panganib.

Ayon sa mga regulator, ang mga outsourced na nag-iisang service provider sa sektor ng pananalapi aymga PRIME target para sa mga insidente sa cyber, at ang mga pagkawala ng serbisyo o downtime sa bahagi ng iisang broker ay maaaring mabilis na mag-ipon ng mga gastos na umaabot ng hanggang $5 milyon kada oras. Ang pinsala mula sa mga pagkawala ng serbisyo ay maaari ring lumampas nang higit pa sa agarang pagkalugi sa operasyon. Kapag ang mga kliyente ay hindi makapagsagawa ng mga kalakalan nang maaasahan, sinisimulan nilang suriin ang mga alternatibo at maaari pa ngang ibahagi ang kanilang mga negatibong karanasan sa mga kasamahan at kapantay.

Kahit na may pare-parehong uptime, ang pag-setup ng serbisyo ng iisang broker ay lumilikha ng iba pang mga kahinaan. Ang limitadong access sa venue ay palaging naghahatid ng mababang kalidad ng pagpapatupad, kung saan ang mas mataas na spreads ay sumisira sa kakayahang kumita sa bawat kalakalan. Ang "black box" na diskarte ng broker sa pagpapatupad ay lumilikha ng mga hamon sa pagsunod, na naglilimita sa transparency at pinagsama-samang mga kakayahan sa pag-uulat na kinakailangan ng mga modernong institusyon. Dagdag pa rito, ang pagdepende sa iisang provider ay maaaring lumabag sa mga kinakailangan ng mga regulasyon – tulad ng Digital Operational Resilience Act ng EU o mga patakaran ng Swiss FINMA – na nagtatakda na dapat mayroong mga backup system at mga redundancy.

Marahil ang pinakamapinsala ay ang katigasan ng operasyon. Habang ang mga kakumpitensyang may imprastraktura ay nagdaragdag ng mga bagong lugar sa loob ng ilang linggo, ang mga kumpanyang umaasa sa broker ay nahaharap sa 12 hanggang 18 buwang mga proyekto ng migrasyon kapag kailangan nilang mag-scale o mag-pivot. Ang maaaring mukhang paunang ipon ay mabilis na nagiging mamahaling teknikal na utang na lumalaki sa bawat kinakailangan sa operasyon.

Ang orkestrasyon sa maraming lugar ay nag-aalok ng kahusayan sa operasyon na tiyak sa hinaharap

Ang imprastraktura ng pangangalakal sa maraming lugar ay maayos na isinasama sa mga CORE sistema ng pagbabangko at pangangalaga, na nagbibigay-daan sa direktang pagproseso na nagbabawas sa overhead ng operasyon habang pinapabuti ang katumpakan. Ang sentralisadong pamamahala ng datos ay nagbibigay ng ganap na transparency at pinagsama-samang pag-uulat, samantala, inaalis ang mga hamon sa pagsunod na likas sa mga pamamaraang "black box" ng broker. Ang koneksyon sa maraming lugar ay nagpapahusay sa katatagan, na sumusuporta sa pagsunod sa mga patakaran sa cybersecurity.

Ang mga bentahe ng scalability ay nagiging partikular na kapansin-pansin kapag isinasaalang-alang ang ebolusyon ng merkado. Ang imprastraktura ng pangangalakal ay nagbibigay ng kakayahang umangkop upang mapalawak sa mga bagong klase ng asset – mga tokenized securities, derivatives, stablecoins – nang hindi nangangailangan ng mga pangunahing pagbabago sa sistema. Ang pagpapalawak ng rehiyon ay nagiging posible nang walang pagdepende sa limitadong kakayahan sa heograpiya ng isang provider. Ang bawat pagpapalawak ay kumakatawan sa isang direktang pagkakataon sa paglago ng kita sa halip na isang magastos na proyekto ng migrasyon.

Natural na lumilitaw ang mga kakayahan sa premium na serbisyo mula sa kakayahang umangkop na ito sa imprastraktura. Ang mga kliyenteng institusyonal at may mataas na net-worth ay maaaring alukin ng pinahusay na pag-uulat ng pagsunod, advanced analytics o mga serbisyo sa priority routing – mga natatanging alok na nagpapalakas sa mga ugnayan ng kliyente habang bumubuo ng karagdagang mga daluyan ng kita.

Ang mga pamumuhunan ng OEMS ngayon ay naghahanda para sa mga oportunidad sa hinaharap

Patuloy na nagbabago ang kompetisyon sa mundo. Ang mga kumpanyang namumuhunan sa imprastraktura ngayon ay hindi lamang naghahanda para sa mga oportunidad sa hinaharap – kumikita sila ng mga bentahe na Compound araw-araw. Bawat kalakalan na isinagawa sa pamamagitan ng mababang imprastraktura, bawat spread ay nababayaran nang hindi kinakailangan, bawat pagkaantala sa serbisyo sa kliyente habang nagkakaroon ng mga broker outages ay kumakatawan sa kompetisyon na lalong nagiging mahirap na makabawi.

Ang estratehikong kaso para sa pamumuhunan sa imprastraktura ng digital asset

Ang mga institusyong pinansyal ngayon ay nangangailangan ng imprastraktura ng pangangalakal na naghahatid ng katatagan, bumubuo ng kita, at nagpoposisyon sa mga operasyon para sa ebolusyon ng merkado sa hinaharap. Ang pagdepende sa iisang service provider ay maaaring mukhang mas madali at mas cost-effective sa simula, ngunit sa huli ay napipigilan nito ang paglago, nililimitahan ang kakayahang kumita, at lumilikha ng mamahaling teknikal na utang na dapat tugunan sa kalaunan.

Ang pamumuhunan sa imprastraktura ng pangangalakal ay maaaring magbago ng pagpapatupad mula sa overhead ng operasyon patungo sa estratehikong kalamangan. Ang mga bagong pagsulong sa imprastraktura ng digital asset ay maaaring magbigay ng koneksyon sa maraming lugar upang matiyak ang pagpapatuloy ng negosyo, sapat na kakayahang umangkop sa operasyon upang paganahin ang pagbuo ng kita at ang kakayahang umangkop na kinakailangan upang suportahan ang mga pangmatagalang layunin sa paglago.

Para sa mga institusyong seryoso sa mapagkumpitensyang posisyon at napapanatiling kakayahang kumita, ang pagkontrol sa aktibidad ng pangangalakal ay hindi lamang ang nakahihigit na pagpipilian, maaaring ito lamang ang tanging mabisang landas pasulong. Ang mga desisyon sa imprastraktura na ginawa ngayon ang siyang magtatakda ng mapagkumpitensyang posisyon, potensyal ng kita, at katatagan sa operasyon ng hinaharap.

Naghahatid ang Wyden ng napatunayang, end-to-end na imprastraktura ng pangangalakal na idinisenyo para sa mga institusyong kumikilala sa kahusayan sa pagpapatupad bilang isang estratehikong pangangailangan. Sa mga takdang panahon ng pagpapatupad na kasingikli ng tatlong buwan, nagbibigay ang Wyden ng plataporma na nagbabago sa pagpapatupad mula sa cost center patungo sa profit engine habang pinoposisyon ang mga operasyon para sa hinaharap ng digital asset.