Paano Lumampas ang Stablecoins sa Kawalang-tatag

Ang tagapagtatag ng TRON ay nakikipag-usap sa CoinDesk tungkol sa kung paano.

Noong Hunyo 20, inihayag ni Justin SAT, ang tagapagtatag ng TRON blockchain, ang kanyang mga saloobin tungkol sa isang malawak na hanay ng mga isyu may kaugnayan sa mga stablecoin, na noong panahong iyon ay nasa ilalim ng matinding stress sa kalagayan ng Terra gumuho. Naupo siya sa pamamagitan ng teleconference kasama ang deputy editor ng CoinDesk na si Zack Seward, na nagsimula ng talakayan sa pamamagitan ng pagtatanong tungkol sa umiiral na mga kondisyon ng merkado noon.

"Ang merkado ay dumadaan sa isang napakasakit na proseso ng deleveraging," sagot SAT “Ang Ethereum ang nangungunang target dahil ang karamihan sa mga mas lumang pondo at nangungunang platform ay may malalaking posisyon sa Ethereum.”

Nabanggit niya na ang tiyempo ng paglipat ng Ethereum mula sa patunay-ng-trabaho sa proof-of-stake pinagkasunduan sa kawalan ng katiyakan.

"Sa ngayon, kailangan namin ng oras para magpagaling at oras para bumuo," sabi SAT , na hinuhulaan na ang deleveraging ay maaaring tumagal ng "isa pang tatlo hanggang anim na buwan."

'Malaking potensyal'

Binanggit SAT na, pagkatapos ng pagbagsak ng token ni Luna na naka-peg sa US USD, ang merkado para sa mga algorithmic stablecoin ay partikular na delikado. Sa halip na ma-collateralize nang maayos, tulad ng mga sentralisadong stablecoin gaya ng Tether USDT$0.9991 o USD Coin (USDC), ang halaga ng isang algorithmic stablecoin ay tinutukoy sa pamamagitan ng mga desentralisadong paraan, kaya ito ay may higit na transparency at sa gayon ay nagpapakita ng mas malaking potensyal para sa panic.

Ang kanyang interes sa mga stablecoin ay nakatali sa USDD, ang TRON-native token na naka-pegged sa pamamagitan ng isang Linked Exchange Rate System (LERS) sa USD ng US . Ang linggo bago ang pakikipanayam kay Seward, bagaman, ang USDD ay nawala nito ang peg. Bumagsak ito sa $0.93 at nagsimula pa lamang na mabawi. Ang maikling kasaysayan ng kalakalan nito - inilunsad ito sa simula ng Mayo - ay nagtatrabaho laban dito.

Sa webinar, gumawa ang SAT ng matapang na hula na babalik ang USDD sa peg nito sa loob ng "lima hanggang 10 araw" - isang hula na naging ganap na tumpak. Tumagal lamang ng pitong araw upang i-round up sa $0.99 at nasa loob ng isang fraction ng USD parity mula noong Hulyo 8. Gayunpaman, ayon sa mas katamtamang mga layunin na nabanggit ng SAT sa talakayan, ang USDD ay ganap na nakasunod sa misyon nito maliban sa anim na araw na kahabaan na magtatapos sa Hunyo 21.

Sa ilalim ng "pambihirang kondisyon ng merkado," sabi SAT , ang isang slip ng "dalawa hanggang tatlong porsyento ay isang katanggap-tanggap na hanay" para sa isang desentralisadong stablecoin.

Iniuugnay ng SAT ang pagbaba ng Hunyo sa mga maiikling nagbebenta sa hedge fund. Ang TRON DAO ay kailangang magdagdag ng mga reserba upang matiyak ang pagkatubig at baligtarin ang mga pagkalugi. Itinanggi niya ang pag-deploy ng anumang personal na kapital.

"Naniniwala pa rin ako na ang [isang desentralisadong stablecoin] ay may malaking potensyal na maging susunod na malaking settlement token para sa industriya ng Crypto ," sabi SAT

Mabilis niyang idinagdag na ang anumang teoretikal na bentahe ng naturang token ay maaaring mawala sa hindi magandang disenyo o pamamahala.

Regulasyon: Ang DeFi/CeFi divide

Sinabi ni SAT na inaasahan niyang ang mga sentralisadong stablecoin ay regulahin sa pambansang antas.

"Ang mga sentralisadong stablecoin ay makokontrol sa kalaunan bilang isang bangko dahil tumatanggap sila ng maraming pera mula sa ibang tao," sabi niya.

Gayunpaman, maiiwasan iyon ng mga desentralisadong barya, gaya ng USDD ng Tron, hangga't maaari nilang sabihin sa mga tagapagbantay sa pananalapi na mayroong likas na pagkakaiba sa pagitan ng desentralisadong Finance (DeFi) at mga diskarte sa sentralisadong Finance (CeFi).

Iminungkahi niya na, sa halip na nasa ilalim ng mikroskopyo ng mga sentral na bangko, ang mga proyekto ng algorithmic stablecoin ay maaaring makinabang mula sa pag-aaral ng mga aral ng mga tagapagtakda ng Policy sa pananalapi na ito. Binanggit niya ang parehong US Federal Reserve at People's Bank of China bilang mga halimbawa, gayundin ang Hong Kong Monetary Authority, na mahalagang tagapagsalin nila.

Sa huli, naniniwala ang SAT sa isang libre at bukas na merkado para sa mga pera, soberano man o pribado, at binanggit ang isang Nobel laureate mula sa paaralang Austrian ng ekonomiks bilang inspirasyon sa kanyang pag-iisip.

"Ako ay isang malaking tagahanga ni [Freidrich August von] Hayek," sabi niya, na tumutukoy sa ekonomista sa kalagitnaan ng ika-20 siglo na ang mga teorya ay nagpapaalam sa kasunod na mga kilusang pampulitika ng libertarian. Idinagdag SAT na pabor siya sa "isang transparent, bukas, mapagkumpitensyang currency market. Ang perpektong senaryo ay ang lahat ng [central bank digital currency] ay makikipagkumpitensya sa lahat ng pribadong stablecoin."

Habang nagpahayag siya ng pag-aalinlangan na ang mga digital na pera ng sentral na bangko (Mga CBDC) ay aayon sa open-source na transparency at sa halip ay "magiging malabo, pinahintulutang mga chain," sinabi pa rin niyang bukas siya sa pakikipagtulungan sa kanila at pakikipagkumpitensya laban sa kanila.

"Sa TRON Protocol, masaya kaming makipagtulungan sa lahat ng mga sentral na bangko," sabi niya.

Susunod na kilos

Ang "tayo" ay nagsasabi. Bagama't teknikal na nagretiro SAT mula sa isang tungkulin sa pamumuno sa TRON, masigasig pa rin siya sa proyekto at isa siyang malaking, kung hindi man ang pinakamalaking, tagasuporta ng komunidad ng TRON at ecosystem sa pangkalahatan.

Ang kanyang full-time na trabaho ngayon ay bilang isang diplomat. Kinakatawan ngayon ng Chinese-born, American-educated SAT ang kanyang adoptive home ng Granada sa World Trade Organization. (Nabanggit ni Seward na ang pamagat ni Sun sa mga araw na ito ay “His Excellency.”)

Mula sa simula ng taon, ang SAT ay lumahok sa isang hanay ng mga aktibidad, kabilang ang ika-12 Ministerial Conference sa punong-tanggapan ng WTO sa Geneva. Ang mga ito ay hindi naging partikular sa Cryptocurrency ngunit sa halip ay humarap sa mga napakahalagang isyu gaya ng mga pagwawaksi sa bakuna sa COVID, pagtaas ng presyo ng pagkain, pagsalakay ng Russia sa Ukraine, paglipat ng presyo at pagbubuwis sa e-commerce.

Tumugon din ang SAT sa isang bastos na tanong mula sa isang manonood tungkol sa kung "cut-and-paste" ba ng TRON ang puting papel nito mula sa Ethereum noong 2017. Nabanggit niya na palaging umaasa ang TRON sa proof-of-stake consensus, isang hakbang na patuloy na itinataguyod ng Ethereum ngunit matagal na naantala.

"Sa 2022," sabi SAT na may malawak na ngiti, " Kinokopya ng Ethereum ang TRON."

###