Darating na ang mga CBDC. Kailangang Dumating nang Mas Mabilis ang Mga Stablecoin na Pribadong Ginawa

Ang ideya ng fiat currency ay isang makasaysayang anomalya.

Sa paligid ng 5,000 taon na ang nakalilipas, ang makintab na mga metal ay naging isang tindahan ng halaga para sa mga kalakal at serbisyo. Hindi nagtagal ay ginawa ang mga iyon sa mga standardized na token, na naging media ng palitan. Gayunpaman, T sa loob ng isa pang 2,000 taon, na may nag-ukit ng mukha ng hari sa mga token na iyon. Ang pera ay nagmula sa mga producer, hindi sa mga gobyerno. Kaya bakit dapat magkaroon ng monopolyo ang mga pamahalaan ngayon sa kanilang lokal na suplay ng pera?

Bukod dito, bakit iyon ay isang kontrobersyal na tanong? Ang Federal Reserve ay hindi ang unang pagtatangka ng Estados Unidos sa isang sentral na bangko - ito ang ikaapat. Ang pagtatatag ng Fed noong 1913 ay nagtapos ng 50-taong konsentrasyon ng kapangyarihan sa pagbabangko, isang proseso na nagsimula sa National Banking Act ng 1863 na ipinasa ng Kongreso upang tumulong sa pagpopondo sa Digmaang Sibil. Bago ang puntong iyon, ang mga bangko at pribadong negosyo ay malayang mag-isyu ng kanilang sariling mga pera. Ito ay magulo at maraming mga pagkabigo, ngunit ang sistema ay nagtrabaho sa loob ng 25 taon at nagbigay ng pagpipilian sa mga indibidwal.

Kahit na matapos ang batas, hindi lahat ay nagtiwala sa bagong pambansang USD. Ang mga lokal na bangko, riles at pamahalaan ng estado ay T makapag-isyu ng pera nang legal kaya nag-isyu sila ng mga bearer bond, isang kasanayan na tumagal hanggang 1980s. Ang mga bearer bond ay likido, nasusukat at sinusuportahan ng reputasyon ng nagbigay sa halip na ginto, pilak o garantiya ng isang sentral na bangko.

Parang Crypto lang.

Aral na hindi natutunan

Ang Fiat currency at bearer bond ay umiral nang magkatabi sa loob ng mga dekada. Sa panahong iyon, ang bulag na tinatanggap ngayon ng karamihan sa mga tao bilang "pera" ay kailangang makipagkumpitensya. Ang mga tala ng Federal Reserve ay hindi likas na mas mataas o mas pinagkakatiwalaan kaysa sa Montana Territory, sa Michigan Central Railroad o sa Weehawken Ferry Co. Kinailangan ng greenback na patunayan ang sarili nito sa marketplace, una laban sa mga non-fiat na instrumento na ito, pagkatapos ay laban sa iba pang pambansang pera sa sandaling natapos ang gold standard noong unang bahagi ng 1970s.

Upang maging patas, ang USD ng US ay lumabas mula sa kaguluhan ng digmaan na may halong inflation, imbalance of payments, foreign exchange speculation at strategic devaluation upang maging nangungunang reserbang pera sa mundo. Pero noon iyon. Nasa ika-50 taon na tayo ngayon ng panahon ng post-Bretton Woods – 1% ng buong kasaysayan ng pera – at marami ang nagbago.

Ang mga dahilan para sa tagumpay ng dolyar ay kumukupas. Noong 1960, ang Amerika ay nag-account para sa 40% ng pang-ekonomiyang output ng mundo; ngayon ay 24%. At habang ang mga hindi reserbang pera ay mahusay na naka-peg sa US USD, ang iba pang mga reserbang pera ay palaging malakas na umindayog laban dito. Ito ay naging isang kamag-anak na "stablecoin," kung gagawin mo, laban sa yen at euro mula noong 2014 at laban sa pound mula noong 2017.

Bagama't iyan ay nagmamapa sa pagdating ng mga cryptocurrencies, T tayo dapat magkamali na nagkataon sa sanhi. Ang halaga ng buong espasyo ay naghahangad pa ring lumabag sa $700 bilyon sa panahong iyon, kaya ang direktang epekto nito sa kayamanan ng mga bansa ay T maaaring maging materyal. Gayunpaman, magiging kagiliw-giliw na tingnan kung gaano kasimple ang banta ng mga umuusbong na hindi fiat na pera na naging dahilan upang paliitin ng mga pangunahing reserbang pera ang kanilang mga trading band.

Ang pagbibigay kay Davos ng nararapat

Ito ay isang banta na alam na natin ngayon na sineseryoso ng mga gumagawa ng Policy sa pananalapi, kasama ang lahat ng usapan – at kamakailang pagkilos – tungkol sa central bank digital currencies (CBDC). Nangunguna ang China isang listahan ng higit sa 10 mga bansa – kabilang ang France, Canada at South Africa – na nagpi-pilot sa mga CBDC. Ang mga awtoridad sa pananalapi sa ilang iba pang mga bansa ay nasa yugto ng proof-of-concept, habang ang karamihan sa iba pang bahagi ng mundo, kasama ang US, ay nagsasaliksik sa pagiging posible ng kanilang sariling sovereign Cryptocurrency.

Ang karunungan ng buong negosyong ito ay kaduda-dudang.

“Habang ang mga hinaharap na patunay ng konsepto ay maaaring umasa sa iba't ibang disenyo ng system, higit pang eksperimento at karanasan ang kakailanganin bago magamit at ligtas na maipatupad ng mga sentral na bangko ang mga bagong teknolohiya pagsuporta sa isang pakyawan na variant ng CBDC," ayon sa isang papel ng Bank for International Settlements na inilathala noong 2018, noong ang ideyang ito ay teoretikal pa rin. "Ang CBDC ay nagtataas ng mga lumang tanong tungkol sa papel ng pera ng sentral na bangko, ang saklaw ng direktang pag-access sa mga pananagutan ng sentral na bangko at ang istruktura ng intermediation sa pananalapi."

Ang mga mahilig sa Crypto ay bihirang makahanap ng kasunduan sa BIS, ngunit paminsan-minsan dapat nilang ibigay ang kanilang mga takip sa sentral na bangko ng mga sentral na bangko. Ang "mga lumang tanong" ay dapat itanong muli.

Paano ito gagawin ng mas mahusay

Sa teoryang, walang likas na mali sa mga CBDC. Gayunpaman, habang maaari silang humantong sa mas mahusay na pagproseso ng pagbabayad sa buong ekonomiya, ang potensyal na gastos sa personal na awtonomiya ay dapat isaalang-alang. Kung masusubaybayan ng Fed ang bawat USD bill na nagastos mo sa pamamagitan ng pagsubaybay sa mga serial number, inilipat mo na sana ang lahat ng iyong mapagkukunang pinansyal sa mga Privacy coins ilang taon na ang nakakaraan. Siyempre, ang naturang pagsubaybay ay magiging hindi praktikal. Kung ang Fed ay mag-isyu ng CBDC, bagaman, iyon ay maaaring biglang maging isang karaniwang pamamaraan.

Ang kasalukuyang magagamit na mga alternatibo sa fiat currency ay mga stablecoin. Gayunpaman, hindi nila malamang, sa kanilang kasalukuyang anyo, na palitan ang pera na inisyu ng gobyerno. Bago nila magawa, kailangan nilang magbigay ng parehong full-faith-and-credit assurance na ibinigay ng central bank notes.

"Ang paglikha ng isang lubos na sumusunod na blockchain ay maaaring mag-alok ng alternatibo sa mga inisyatiba ng blockchain na sinusuportahan ng estado tulad ng CBDCs," sabi ni Graeme Moore, pinuno ng tokenization para sa Polymath, isang blockchain company na gumagawa ng mga tool para sa mga regulated asset. "Mahalaga na ang mga innovator ay maaaring patuloy na magbigay ng halaga para sa mga end consumer sa pamamagitan ng pagbibigay sa kanila ng mga opsyon, habang pinapanatili pa rin ang pagsunod sa regulasyon sa isang lalong kumplikado, pandaigdigang ekonomiya."

Polymath ang kumpanya sa likod Polymesh, isang blockchain na pinahintulutan ng antas ng institusyonal na partikular na binuo para sa mga regulated asset. Ang polymesh ay nagtatayo sa malawak na sikat ERC1400 pamantayan upang magbigay ng blockchain na nakatuon sa pagsunod.

Bagama't ang alok ay unang nakatuon sa mga token ng seguridad, ang kaso ng paggamit ng Polymesh ay lumalampas sa mga token ng seguridad sa lahat ng mga regulated na asset, na ang ONE sa pinakamahalaga ay ang pera. Walang dahilan kung bakit ang blockchain, na binuo mula sa simula, na may pagsunod bilang isang pangunahing prinsipyo ng disenyo, ay T maaaring gumana para sa anumang instrumento na nangangailangan ng pagsunod sa regulasyon na may kaugnayan sa mga paglilipat, dokumentasyon, abiso at fungibility.

Ang mga regulated asset, mula sa pera hanggang sa mga securities, sa wakas ay may bahay sa isang blockchain na layunin-built na may CORE pagsunod sa regulasyon .