Bitcoin Puts: The Bargain of the Century

Ang Bitcoin at iba pang cryptocurrencies ay nagiging mas mahalagang kontribyutor sa mga portfolio ng mga namumuhunan. Hindi lang ito dahil sa mga return na maaaring makuha sa mga pinagbabatayan na asset, na maaaring malaki at walang kaugnayan sa iba pang mga klase ng asset. Ngunit sa antas ng derivative, mas kinikilala rin sila bilang isang mahalagang kontribyutor sa pagganap ng portfolio.

Kunin ang BTC puts. Ang mga ito ay nagbibigay sa may hawak ng karapatan, ngunit hindi ng obligasyon, na ibenta ang BTC sa isang napagkasunduang presyo sa o bago ang isang tinukoy na petsa. Sa iba pang mga klase ng asset, ang mga paglalagay ay mahal, dahil nagbibigay sila ng isang Policy sa seguro laban sa pagbagsak ng mga presyo. Ngunit ang Bitcoin puts ay mura dahil sa kakaibang sikolohiya ng mga kalahok sa Crypto market, na natatakot na mawala ang upside kaysa sa matalo sa downside.

"Sa equities, lahat ay gustong maglagay dahil ang puts ay insurance at kailangan mong magbayad para sa insurance," sabi ni Euan Sinclair, isang options trader at ONE sa mga may-akda ng isang kamakailang ulat sa pamamagitan ng Amberdata na tumingin sa apat na taon ng BTC options trading data. "Kung mas mura sa mga termino ng USD ang mga inilalagay, mas mahal ang mga ito sa mga tuntunin ng pagkasumpungin. Ito ay halos kasing lapit sa isang unibersal na batas ng kalikasan tulad ng mayroon tayo sa espasyo ng pagkasumpungin. At T natin iyon nakikita sa Crypto."

Ang dahilan ay na sa Crypto, ang karamihan sa mga mangangalakal ay mas nababahala sa pagkawala ng pagtaas ng mga paggalaw ng presyo kaysa sa pagprotekta laban sa mga pag-crash ng merkado. Bilang resulta, mas kaunting demand para sa mga puts at mas maraming demand para sa mga tawag. Ang mga puts ay mura at ang mga tawag ay mahal.

"Alam ng sinumang nag-trade ng equity vol na mabilis na bumagsak ang mga stock at mas mabagal ang Rally akyat nito. Totoo ito lalo na sa Mga Index, na mayroong bahagi ng diversification na naka-embed din doon," sabi ni Greg Magadini, direktor ng mga derivatives sa Amberdata at isang co-author ng ulat. "Ang nakikita natin sa Bitcoin ay isang FOMO [takot sa pagkawala] na kapaligiran. Kapag ang presyo ng Bitcoin ay bumagsak o lumulutang, ONE nagmamalasakit dito. Ngunit kapag ito ay nagra-rally, lahat ay nag-googling ng Bitcoin at nag-iisip kung paano bumili ng Bitcoin .

Ang insight na ito ay maaaring maging pundasyon ng hindi lamang isang partikular na diskarte sa kalakalan ng mga pagpipilian sa Bitcoin , ngunit maaari ring gumanap ng isang napaka-kapana-panabik na papel sa loob ng isang mas malawak na portfolio ng pamumuhunan. Ang mga pagbabalik ng portfolio ay hindi lamang nabuo mula sa pagkuha ng mga tamang galaw ng presyo sa merkado. Ang mga ito ay maaari pang mabuo sa pamamagitan ng paglalaro ng mga ugnayan sa pagitan ng mga klase ng asset na binubuo ng isang pangkalahatang portfolio.

"Sa tingin ko ito ang pinaka kapana-panabik na bagay," sabi ni Sinclair. "Narinig ng lahat ang tungkol sa pagbili ng mga nakakatakot sa isang Black Swan, isang RARE kaganapan. Well, ang tunay na RARE kaganapan ay ang paghahanap ng mga murang puwesto. At iyon ang ginawa namin dito. Maaari kang kumita ng pera sa pagbili ng mga ito sa espasyo ng Bitcoin lamang, na maganda. Ngunit ang tunay na punto ay maaari silang maging positibong carry disaster hedge. Ngunit ang kabuuang ugnayan sa pagitan ng Bitcoin at mga equities ay hindi mataas sa araw-araw na antas sa paligid ng 30%. Halos doble .

Sina Euan Sinclair at Greg Magadini ay nagsasalita sa a webinar hino-host ng CoinDesk at Sponsored ng Amberdata upang talakayin ang mga natuklasan ng isang ground-breaking na ulat na nagsuri ng apat na taon ng data ng Bitcoin option trading. Pati na rin ang pagtalakay sa dynamics ng pagpepresyo ng mga tawag at paglalagay ng Bitcoin , tinalakay nila ang iba pang kumikitang mga diskarte sa pangangalakal, kabilang ang mga diskarte sa pagbabaligtad ng panganib, ang oras na karaniwang ginugugol ng merkado sa contango at backwardation at kung paano ang istraktura ng termino ng merkado ay tumutugon sa dinamika ng volatility nito.