Ang merkado ng hula na Kalshi ay natalo sa isang kaso sa korte mas maaga sa linggong ito nang ang isang pederal na hukom ay nagpasiya na ang mga regulator at batas ng estado ng Nevada ay may hurisdiksyon sa ilan sa mga kontrata nito sa mga Events nakabatay sa sports. Dadalhin ang kaso sa korte ng mga apela ngunit kung mananatili ang resultang ito, maaari nitong paghigpitan ang lahat ng provider ng prediction Markets , kabilang ang mga kumpanya tulad ng Polymarket.

Nagbabasa ka ng State of Crypto, isang newsletter ng CoinDesk na tumitingin sa intersection ng Cryptocurrency at gobyerno. Mag-click dito upang mag-sign up para sa hinaharap na mga edisyon.

Matalinong pera

Ang salaysay

Isang pederal na hukom naghari laban kay Kalshi sa kaso nito laban sa mga regulator ng paglalaro ng Nevada, na nagsasabi na ang mga kontratang nauugnay sa palakasan ng provider ng prediction market ay dapat pangasiwaan ng mga komisyon sa paglalaro ng estado.

Bakit ito mahalaga

Isang bahagi ng apela ng mga provider ng prediction Markets — Kalshi, Polymarket, lahat ng umuusbong na produkto ng Crypto exchange — ay napapailalim sila sa iisang federal regulatory framework at hindi kailangang sumunod sa pasadyang setup ng regulasyon ng bawat estado. Ang desisyon ngayong linggo ng isang pederal na hukom sa Nevada ay maaaring magpalubha sa paniniwalang iyon.

Pagsira nito

Sa pagsisikap na sobrang pasimplehin ito, ang mga kontrata ng mga Events ng Kalshi ay palitan, para sa mga layunin ng Commodities Exchange Act at sa newsletter na ito, ibig sabihin, ang mga ito ay mga produkto na pinangangasiwaan ng US Commodity Futures Trading Commission at napapailalim sa pederal na hurisdiksyon — na nangunguna sa pangangasiwa ng estado.

Bahagi ito ng argumento ni Kalshi noong idinemanda nito ang CFTC noong 2023 sa pagsisikap na ilunsad ang mga kontrata sa pampulitikang kaganapan nito. Makalipas ang isang taon, sumang-ayon ang isang pederal na hukuman.

Ang Kalshi ay lumawak na sa iba pang mga uri ng mga Events, kabilang ang, mahalaga, mga resulta ng palakasan. Idinemanda nito ang estado ng Gaming Control Board at Gaming Commission ng Nevada sa unang bahagi ng taong ito, naghahanap ng utos upang harangan ang mga entity ng estado sa paghahain ng aksyong pagpapatupad laban dito para sa pag-aalok ng mga kontrata sa kaganapan na nauugnay sa mga Markets ng resulta ng palakasan , na nagsasabing iyon ay isang "panghihimasok sa 'eksklusibong' awtoridad ng pederal na pamahalaan upang ayusin ang mga futures derivatives na kalakalan sa mga palitan na pinangangasiwaan ng" CFTC. Ang kumpanya ay nanalo ng isang paunang utos, na natunaw nang mas maaga sa linggong ito.

Nevada, sa paunang tugon nito, hinahangad na magkaroon ng pagkakaiba sa pagitan ng pangangalakal ng mga kalakal (na T nito mapangasiwaan) at paglalaro (na pinangangasiwaan nito sa loob ng estado), at higit pa sa pagitan ng mga taya na may kaugnayan sa sports kumpara sa mga kontratang nauugnay sa mga resulta ng pulitika.

Sa desisyon nitong linggong ito, isinulat ni Hukom Andrew Patrick Gordon ng Distrito ng Nevada na "ang mga kontrata sa kaganapan na nagbibigay-daan sa mga kinalabasan ng mga Events pampalakasan ay hindi palitan at sa gayon ay hindi napapaloob sa eksklusibong hurisdiksyon ng CFTC," binanggit ang isang nakaraang kaso na pinasiyahan din niya.

"Kamangmangan na isipin na nilayon ng Kongreso na ang mga DCM ay maging mga lugar ng pagsusugal sa buong bansa sa bawat paksa sa ilalim ng SAT sa pagbubukod ng regulasyon ng estado at walang maihahambing na pederal na regulator nang hindi binanggit na iyon ang layunin nang ang Kongreso ay nagdagdag ng mga palitan sa CEA noong 2010," isinulat ng hukom.

Sa galaw nito para sa pananatili, sinabi ni Kalshi na maghahain ito ng notice ng apela sa Ninth Circuit Court of Appeals, na nagtuturo sa iba't ibang mga desisyon mula sa iba't ibang mga pederal na hukuman sa hurisdiksyon ng mga regulator ng estado at mga batas na maaaring mayroon sa paligid ng mga prediction Markets.

Mga abogado para sa estado sinabi noong Miyerkules na magpipigil ang Nevada sa paghahain ng anumang uri ng aksyong pagpapatupad habang nakabinbin ang desisyon ng korte sa Request ni Kalshi, ngunit nangatuwiran na hindi natugunan ni Kalshi ang mga kinakailangan upang matiyak ang pananatili at humiling ng pinabilis na iskedyul.

"Si [Kalshi] ay hindi makatwirang tumanggi na ihinto ang mga labag sa batas na aktibidad nito sa Nevada, kahit na ang Crypto.com at Robinhood ay pumasok sa mga kasunduan sa Mga Defendant ng Estado upang maiwasan ang pagpapatupad habang nakabinbin ang apela," sabi ng paghaharap. "Dagdag pa, araw-araw na ito ay patuloy na gumagana, ito ay nakakapinsala sa Estado, sa industriya ng paglalaro nito, at sa pampublikong interes."

Sinabi ng isang Policy analyst na may TD Cowen, Jaret Seiberg, sa isang tala ng kliyente noong Miyerkules na ang tanong na ito ay malamang na mahulog sa mga kamay ng Korte Suprema, dahil ang mga mas mababang korte ay nag-iiba sa kanilang mga konklusyon. Ngunit kahit na nangyari iyon sa isang pinabilis na batayan, sinabi niya na iuunat nito ang kalalabasan sa 2027, at marahil mamaya.

"Hindi alintana kung paano ito napunta sa Korte Suprema, binibigyan namin ang mga estado ng gilid," argued ni Seiberg. "Matagal nang kinokontrol ng estado ang pagsusugal. Itataas nito ang tradisyong iyon. Nangangahulugan ito na si Kalshi at ang iba pa ay nahaharap sa panganib na ang Kongreso ay mamagitan pabor sa mga estado kahit na WIN sila sa korte."

Inihula ni Seiberg ang isang potensyal na kompromiso sa panahon ng proseso ng mga apela na nagbukas sa kakayahan ng mga estado na buwisan at i-regulate ang mga kontrata sa kaganapang nauugnay sa sports ngunit sumasang-ayon na huwag pilitin ang mga kumpanyang may "designated contract market" na status sa pederal na Commodity Futures Trading Commission, gaya ng Kalshi.

Ngayong linggo

Ngayong linggo

• Opisyal na kaming papasok sa huling buwan ng 2025. Naghahanap kami ng markup sa Senate Agriculture and Banking Committees para sa pagsasabatas sa istruktura ng pamilihan at isang boto sa sahig ng Senado para sa nominee ng CFTC Chair na si Mike Selig, ngunit wala sa mga ito ang naka-iskedyul sa oras ng pag-uulat.

Kung mayroon kang mga iniisip o tanong sa kung ano ang dapat kong talakayin sa susunod na linggo o anumang iba pang feedback na gusto mong ibahagi, huwag mag-atubiling mag-email sa akin sa nik@ CoinDesk.com o hanapin ako sa Bluesky @nikhileshde.bsky.social.

Maaari ka ring sumali sa pag-uusap ng grupo sa Telegram.

Magkita-kita tayo sa susunod na linggo!