Ang Regulasyon ng Stablecoin ay Isang Malagkit na Punto sa Pagitan ng G7 at G20

Ang mga pandaigdigang pinuno ay nagse-set up ng mga unibersal na panuntunan at pamantayan para sa sektor ng Crypto pagkatapos ng pagsabog ng headline nito noong nakaraang taon. Habang lumilitaw na naabot nila ang isang pinagkasunduan sa karamihan ng mga bagay, ang mga advanced at umuusbong na ekonomiya ay tila nag-iiba sa paggamot ng mga stablecoin, natutunan ng CoinDesk mula sa dalawang matataas na opisyal na kasangkot sa mga pangunahing talakayan.

Ang mga advanced na ekonomiya na bumubuo sa Group of Seven (G7) ay mukhang mas bukas sa pagpapahintulot at pag-regulate ng mga stablecoin, na nakatali sa halaga ng iba pang asset gaya ng fiat currency. Ngunit ang mga umuusbong na ekonomiya na kinakatawan sa mas malawak na pangkat na G20 ay nananawagan para sa mas mahigpit na mga paghihigpit, o kahit na mga pagbabawal, dahil sa mga alalahanin na ang malawakang paggamit ng stablecoin ay maaaring magpakita ng medyo mas malaking banta sa Policy sa pananalapi sa mga hurisdiksyon na ito.

Ang mga hindi pagkakasundo sa pagitan ng dalawang mga katawan ay maaaring potensyal na pigilan ang pagtanggap ng mga pandaigdigang pamantayan para sa mga stablecoin, o hindi bababa sa pagbabanta na hatiin ang pinag-isang pangangasiwa na nakikita ng mga regulator ng pananalapi sa buong mundo, sinabi ng mga opisyal. Gayunpaman, bilang ang Tinutukoy din ng FSB, ang mga pamantayan nito ay nagbibigay-daan sa mga bansa ng ilang kakayahang umangkop sa pagpapatupad ng mga patakaran ayon sa kanilang iba't ibang pangangailangan, idinagdag ng mga opisyal.

"T ko personal na iniisip na ang pagpapakilala ng mga Crypto asset o stablecoin ay maaaring seryoso o masamang makaapekto sa macro economy o makakaapekto sa monetary Policy ng US, Euro area o Japan. Ngunit ang macro-financial implications ay higit na makabuluhan sa mga umuusbong na Markets," sabi ni Toshiyuki Miyoshi, deputy director-general ng Supervision Bureau of the Supervision, Japan's Financial na bahagi ng mga pagpupursige ng Services Agency, na siyang bahagi din ng Financial Services ng Japan. pandaigdigang mga patakaran ng Crypto .

Tungkol sa mga stablecoin, ang mga advanced na ekonomiya ay "T anumang alalahanin," ngunit "may mga pangunahing alalahanin ang mga umuusbong na ekonomiya," sabi ng isang matataas na opisyal ng G20 na hindi awtorisadong magsalita tungkol sa usapin sa publiko. "Ang regulasyon ng Stablecoin ay isang punto ng pagkakaiba."

Global mga regulator sumibol sa pagkilos pagkatapos ng pagbagsak ng TerraUSD Ang stablecoin noong Mayo 2022 ay nagdulot ng halos $60 bilyon na sumingaw mula sa mga Markets, kahit na ang ilang mga regulator ay nagsabi na ang mga naturang pagsabog sa Crypto ay nagkaroon ng walang direktang epekto sa mas malawak na katatagan ng pananalapi.

Global Norms

Ang dalawang grupo ng mga bansa ay nangakong manguna sa pag-frame ng globally coordinated norms para sa Crypto. Ang Japan at India ay kasalukuyang humahawak ng mga panguluhan ng G7 at ang G20 ayon sa pagkakabanggit. Ang G20 ay binubuo ng mga hurisdiksyon ng G7, kasama ang 13 iba pa, kabilang ang 10 umuusbong na ekonomiya.

Magkasama, ang dalawang katawan, sa iba't ibang antas, ay umaasa sa pandaigdigang standard-setters tulad ng International Monetary Fund (IMF), Financial Stability Board (FSB) at Financial Action Task Force (FATF) upang gumawa ng mga kaugnay na rekomendasyon at panuntunan para sa sektor.

Habang ang parehong grupo ay nangakong ipatupad ang mga alituntunin sa anti-money laundering ng FATF para sa Crypto, ang mga kamakailang pahayag na ginawa ng mga forum ay nagpahiwatig ng mga pagkakaiba sa kung paano nila tinitingnan ang pagtrato sa mga stablecoin.

Ang G7, halimbawa, ay nagsabi na ang mga bansa nito ay aayon sa mga rekomendasyon ng FSB para sa mga stablecoin, na nakatutok sa epekto ng paggamit ng stablecoin sa mas malawak na katatagan ng pananalapi. Samantala, ang G20 ay naghahanap upang ihanay sa isang mas nuanced synthesis paper sama-samang ginawa ng IMF at ng FSB na inaasahan sa pagitan ng Setyembre at Oktubre.

Dalawang approach

Ang G7 at ang G20 ay nagpahiwatig ng iba't ibang antas ng pangako tungo sa pag-frame ng pandaigdigang Policy sa Crypto .

Ang G7 ay mayroon itinulak para sa mas mahigpit na pamantayan at sumenyas nito pangako sa pagpapatupad ang mga pamantayan ng FSB para sa pag-regulate ng mga asset ng Crypto at ang mga rekomendasyon ng IMF sa mga digital currency ng central bank (CBDC). Ang mga indibidwal na rekomendasyon ng FSB para sa pag-regulate ng Crypto at stablecoins ay inaasahan sa Hulyo 2023.

"Kami, ang G7, ay lubos na sumusuporta sa pagsasapinal ng dalawang hanay ng mga rekomendasyon sa mataas na antas ng FSB, ONE sa mga aktibidad at Markets ng asset ng Crypto , at ang isa sa mga pagsasaayos ng stablecoin," sabi ni Miyoshi.

Samantala, ginamit ng India ang kapangyarihan nito sa pagtatakda ng agenda bilang pangulo ng G20 upang dalhin sa IMF upang manguna sa mga konsultasyon dahil ang FSB, ang de facto na pinuno ng pag-frame ng mga pandaigdigang patakaran sa Crypto , ay nakitang higit na umaayon sa mga aksyon ng US India ay maaaring magpakita ng pagnanais na huwag ihiwalay ang dati nitong kaalyado na Russia kasunod ng pagsalakay sa Ukraine sa pamamagitan ng pagpayag sa FSB na hubugin ang kritikal Policy sa pananalapi , CoinDesk iniulat mas maaga, binanggit ang isang consultant ng Policy sa ministeryo ng Finance ng India.

Sinabi ni Miyoshi na ang mga rekomendasyon ng FSB, na higit na nakatuon sa katatagan ng pananalapi at mga isyu sa regulasyon ay "tiyak na matatapos," sa Hulyo. Ang IMF, samantala, ay sinusubukang "makita ang Crypto asset phenomena mula sa pananaw ng macro-financial implications at hindi lamang financial stability," aniya, at idinagdag na maaaring may "ilang oras para sa karagdagang talakayan sa macro-financial na bahagi," na ang IMF at FSB ay magkasamang tumitingin.

Ang papel ng synthesis ng IMF-FSB ay “nakatuon din sa mga implikasyon ng crypto para sa Policy sa pananalapi, mga daloy ng kapital, internasyonal na sistema ng pananalapi, o mga kita sa buwis,” dagdag ni Miyoshi.

Mga alalahanin ng umuusbong na ekonomiya

Ang mga umuusbong na ekonomiya ay nag-aalala tungkol sa mga stablecoin dahil sa kanilang potensyal na epekto sa pagiging epektibo ng Policy sa pananalapi kung malawakang ginagamit, ayon kay Miyoshi. Ang mga patakaran sa pananalapi ay mga hakbang na itinakda ng sentral na bangko ng isang bansa upang kontrolin ang suplay ng pera sa ekonomiya at makamit ang paglago.

"Kung, halimbawa, ang mga stablecoin na may halagang USD ay ipinakilala at nagsimulang umikot sa napakaliit na umuusbong Markets, na maaaring makapinsala sa pagiging epektibo ng kanilang Policy sa pananalapi o gawing mas pabagu-bago ang mga daloy ng kapital sa mga bansang iyon," sabi ni Miyoshi. Idinagdag niya na "mahirap isipin" na ang dolyar o euro ay "maaaring mapalitan ng isang stablecoin kung ito ay umikot" sa mga hurisdiksyon ng G7, na kinabibilangan ng US, UK, Canada at Japan.

"Ngunit sa pagbuo ng mga ekonomiya kung saan ang Policy sa pananalapi o mga rehimeng palitan ng dayuhan ay hindi matatag, ang panganib ng pagpapalit ng pera ay umiiral," sabi ni Miyoshi. Kung magiging laganap ang mga stablecoin sa mga umuusbong na ekonomiya, maaari rin itong makaapekto sa pagiging epektibo ng kanilang pangongolekta at kita ng buwis, sinabi ni Miyoshi at ng opisyal ng G20.

Ang "internasyonal na komunidad ay gagawa ng pinakamahusay na pagsisikap na sumang-ayon dito," sabi ni Miyoshi, na nagpapahiwatig na ang G7 ay maaaring sumang-ayon sa isang kompromiso. "Ang pag-aalala ng mga G20 na ekonomiya sa paligid ng mga stablecoin ay maaaring mapawi ng FSB na nagrerekomenda ng mga komprehensibong regulasyon ng stablecoin."

Hindi malinaw kung magiging sapat iyon para sa ilang mga umuusbong na ekonomiya na maaaring nais na huwag payagan ang anumang mga stablecoin.

Ang FSB at ang IMF ay hindi kaagad tumugon sa isang Request para sa komento.

Read More: Ang Malaking Isyu ng Pag-isyu ng Stablecoin