Ang mga CBDC, Hindi Crypto, ang Magiging Cornerstone ng Future Monetary System, Sabi ng BIS

Ang mga structural flaws ng Crypto ay ginagawa itong hindi angkop na batayan para sa isang monetary system, ayon sa Bank for International settlements (BIS). Sa halip, ang mga sistema ng pananalapi ay maaaring itayo sa paligid ng mga digital na pera ng sentral na bangko (Mga CBDC), na mga digital na representasyon ng pera ng sentral na bangko.

Ang BIS, isang asosasyon ng mga pangunahing sentral na bangko sa mundo, ay naglalaan ng 42-pahinang kabanata sa "2022 Taunang Ulat sa Ekonomiya" sa paglalatag ng blueprint para sa kinabukasan ng pandaigdigang sistema ng pananalapi. Sa pananaw na iyon, may puwang lamang para sa ilan sa mga pinagbabatayan na teknikal na tampok ng crypto, tulad ng programmability at tokenization, hindi para sa mga cryptocurrencies mismo.

"Ang aming malawak na konklusyon ay nakuha sa motto, 'Anumang bagay na magagawa ng Crypto , mas mahusay na magagawa ng CBDC,'" sabi Hyun Song Shin, isang economic adviser at pinuno ng pananaliksik sa BIS, sa isang press briefing noong Lunes.

Ang kabanata, na ilalathala noong Martes bago ang buong ulat, ay tumutukoy sa ilang limitasyon ng Crypto, kabilang ang kakulangan ng isang matatag na nominal na anchor. Sa Policy sa pananalapi na isang variable - tulad ng isang peg ng pera - na maaaring magamit upang kontrolin ang mga antas ng presyo.

Ang mga stablecoin, mga cryptocurrencies na naka-pegged sa halaga ng mga asset tulad ng mga sovereign currency, ay ang paghahanap ng Crypto world para sa naturang anchor, sabi ni Shin. Mga Stablecoin pagtatangka na "piggyback sa katatagan ng totoong pera na inisyu ng mga sentral na bangko."

Sinabi ni Shin ang kamakailan pagbagsak ng TerraUSD, isang dollar stablecoin na may market capitalization na $18 bilyon noong unang bahagi ng Mayo na mabilis na nawala ang peg, inilalarawan kung paano ang mga stablecoin, sa kabila ng kanilang pangalan, ay hindi stable at T gumagawa ng magandang unit ng account. Hindi tulad ng iba pang nangungunang mga stablecoin, tulad ng USDC at USDT, na iniulat na sinusuportahan ng mga reserbang denominado sa dolyar, ang TerraUSD ay isang algorithmic stablecoin na sinusuportahan ng isa pang Cryptocurrency (sa kasong ito LUNA) na may isang algorithm sa lugar upang ayusin ang supply at demand ng stablecoin at mapanatili ang peg nito.

"Ang pangalawang mahalagang paghahanap ay ang Crypto at stablecoins ay nabigo upang makamit ang buong epekto sa network na karaniwan naming inaasahan ng pera," sabi ni Shin.

Ang pera, sabi ni Shin, ay ang perpektong halimbawa ng isang banal na bilog ng higit na paggamit at higit na pagtanggap. Ang desentralisadong kalikasan ng Crypto, sa kabilang banda, ay nakakamit ng eksaktong kabaligtaran, lalo na ang fragmentation.

Noong unang bahagi ng Hunyo, ang mga ekonomista ng BIS naglathala ng papel nangangatwiran na hindi magampanan ng Crypto ang papel ng pera dahil ang mga magastos na transaksyon at mga paghihigpit sa scalability ay humahantong sa paghahati ng mundo ng Crypto sa mga nakikipagkumpitensyang blockchain at ecosystem.

“Ang mga epekto sa network ay nangangahulugang 'mas marami, mas masaya.' Nakamit ng Crypto ang kabaligtaran: 'the more, the sorrier'."

Mas mahusay itong magagawa ng mga CBDC

Sa blueprint ng BIS para sa mga sistema ng pananalapi sa hinaharap, ginagampanan ng mga CBDC ang papel ng mga matatag na digital na pera na ginagamit sa mga settlement, paglilipat at pagbabayad. Ngunit ang mga proyekto ng CBDC ay nasa maagang yugto pa rin sa karamihan ng mga pangunahing ekonomiya, kasama ang China ahead of the curve kasama ang digital yuan nito.

Sa briefing, tumugon si Shin nang may Optimism sa mga tanong tungkol sa kanyang pagtitiwala sa CBDCs at ang pag-unlad na nagawa sa ngayon sa BIS' sariling mga eksperimento, na binabanggit na pinipili ng mga bansa na mag-isyu ng CBDC sa kabila ng pagkakaroon ng matatag na sistema ng pagbabayad.

“Alam mo, ang India ay may ONE sa pinakamahusay na retail fast payment system sa mundo. Ito ay tinatawag UPI. At pinangunahan nito ang aktwal na pagpapakita ng paraan kung paano aktwal na gagana ang mga system na ito. Ngunit nagpasya ang India na pumunta sa huling hakbang at aktwal na ilunsad ang isang retail CBDC, "sabi ni Shin, na tumutukoy sa isang CBDC na maaaring gamitin ng mga mamimili para sa mga layuning pang-transaksyon.

Kinikilala ng papel ang mga kontribusyon ng crypto sa mga pagsulong ng teknolohiya, na tinatawag ang mga bagong pag-unlad na isang "radikal na pag-alis" mula sa mga umiiral na sistema. Gayunpaman, ayon sa ulat, ang mga teknikal na kakayahan na lumitaw mula sa mga inobasyon sa espasyo ng Crypto ay magsisilbi lamang upang palakasin ang sistema ng pananalapi ng sentral na bangko.

"Ang pagiging programmability, composability at tokenization ay hindi ang pag-iingat ng Crypto, ngunit sa halip ay maaaring itayo sa ibabaw ng central bank digital currency (CBDCs), mabilis na mga sistema ng pagbabayad at nauugnay na mga arkitektura ng data," sabi ng ulat.

Ang buong ulat ay ilalathala sa Hunyo 26.