Ang mga Kumpanya ng Bitcoin Treasury ay Dapat Sumandal sa Lightning Network

Sa mga unang araw, ang paghawak ng Bitcoin sa iyong balanse ay parang ang pinakamatapang na hakbang na maaari mong gawin bilang isang kumpanya. Ang mga kumpanyang nakakulong sa pagkakalantad sa isang kakaunti, na pinahahalagahan ang asset na may pananalig na ito ang pinakamahusay na paraan ng pera. Ngunit ngayon ang isang bagong paradigm ay umuusbong: ang paggamit ng Bitcoin bilang pera, hindi lamang bilang isang pangmatagalang reserbang asset. Salamat sa Lightning Network, ang mga kumpanya ng treasury ng Bitcoin ay maaaring magsimulang kumita ng native, non-custodial yield sa pamamagitan ng pagsuporta sa mismong imprastraktura ng mga pagbabayad, isang kumpletong tagumpay para sa mga korporasyong naghahanap upang gumana ang kanilang BTC treasury strategy.

Sa maikling panahon, ang mga kumpanya ng treasury ng Bitcoin ay nakakakuha ng bagong yield source sa pamamagitan ng pag-deploy ng idle BTC sa Lightning liquidity channels, pagkamit ng mga routing fee at mga reward sa dami ng transaksyon. Pinapabuti din nila ang kahusayan ng treasury sa pamamagitan ng pagpapanatiling likido ng kapital at nagdudulot ng kita, sa halip na basta-basta hawak. Ginagawa nitong produktibong digital capital ang kanilang Bitcoin mula sa isang natutulog na tindahan ng halaga na pinagsasama ang parehong pinansyal at madiskarteng kita.

Ang op-ed na ito ay bahagi ng CoinDesk's Linggo ng Tema ng Bitcoin Treasuries, Sponsored ng Genius Group.

Ang kakayahang magamit ang mga katutubong pagbabayad sa Bitcoin para sa paglago ng kita ay mahalaga sa paraang lumalampas lamang sa ani. Inihanay nito ang mga insentibo ng mga treasurer, mga kumpanya sa pagbabayad, at ang mas malawak na misyon ng Bitcoin : kapag mas maraming kumpanya ang nagruruta ng mga pagbabayad at nagbibigay ng pagkatubig, nagiging mas mahusay ang network ng Lightning, na naghihikayat sa mas maraming paggamit, pag-aampon, at halaga. Ang stack ng mga pagbabayad ng Bitcoin-as-money ay hindi na hypothetical. Ngayong linggo, Inihayag ng Square na simula sa Nobyembre 10, lahat ng apat na milyong+ maliliit na negosyo na may mga Square terminal ay papaganahin na tumanggap ng mga pagbabayad sa Bitcoin gamit ang Lightning. Sa unang bahagi ng taong ito, sa Bitcoin 2025, iniulat ng Cash App na 25% na ng mga pagbabayad nito sa Bitcoin ang naproseso gamit ang Lightning.

Ang kumbinasyong iyon — mga kumpanya ng treasury na nagde-deploy ng Bitcoin bilang produktibong kapital, kasama ang pag-scale ng dami ng pagbabayad sa pamamagitan ng merchant na pinagana ng Lightning — ay kumakatawan sa isang malakas na punto ng pagbabago para sa ekonomiya ng Bitcoin .

Mula sa passive reserve hanggang sa aktibong utility

Ano ang hitsura nito sa pagsasanay? Ang isang treasury company na may hawak ng Bitcoin ay maaaring magpahiram o mag-deploy ng liquidity sa Lightning network. Maaari silang magbenta ng pagkatubig sa mga kalahok sa merkado, mga bagong pasok, mga nagmula sa pagbabayad, mga wallet ng consumer, na nangangailangan ng lalim ng papasok o papalabas na channel, gamit ang mga tool tulad ng Amboss. Habang lumilipad ang mga pagbabayad sa network, kumikita rin ang mga treasurer ng mga routing fee: bawat pagbabayad na ipinapasa ay isang maliit na gantimpala, na sumasama sa laki.

Hindi tulad ng mga produkto ng custodial yield (na kadalasang nagpapakilala ng counterparty na panganib o sentralisadong kontrol), ang yield na ito ay native sa network. Palaging pinapanatili ang pag-iingat sa pamamagitan lamang ng paglalagay ng liquidity sa network at pagpapaalam sa mga kalahok sa merkado na dumaan sa node ng mga user. Hindi lamang nito itinataguyod ang Bitcoin etos ng soberanya, pinahuhusay nito ang utility ng Bitcoin.

Isaalang-alang ang dalawang punto ng patunay:

• LQWD (isang pampublikong kinakalakal na kumpanya) ay may isiniwalat ang 24% annualized yield sa kanilang mga pagsasampa. Ang kanilang mga konserbatibong baseline na modelo ay naglalarawan kung paano ang pagruruta at pagbibigay ng pagkatubig ay makakapagdulot ng makabuluhang kita.
• Cash App / Block may pampublikong itinampok ang isang 9.79% na ani sa Lightning: ang kanilang paglaki sa mga pagbabayad na naproseso ng Lightning ay nagmumungkahi ng pataas na presyon sa demand para sa pagkatubig, na nagbubunga ng direktang pagtaas ng kita para sa mga provider ng pagkatubig at mga operator ng node.

Ang mga case study na ito ay nagpapatunay na ang non-custodial yield sa Bitcoin ay hindi theoretical, ito ay nangyayari ngayon, at ang momentum ay totoo.

Ang banal na bilog: mga pagbabayad, pagkatubig, at paglago ng network

Habang mas maraming merchant ang tumatanggap ng Bitcoin sa pamamagitan ng Lightning, tumataas ang dami ng pagbabayad, at kasama nito, ang pangangailangan para sa liquidity na ang mga kumpanya ng treasury ay natatanging nakaposisyon upang ibigay. Ang lumalaking demand na ito para sa liquidity ay nagpapalakas ng mas maraming aktibidad sa pagruruta, na nagpapahusay naman sa pagganap ng node, pagkakakonekta ng channel, latency, at pagiging maaasahan sa buong network.

Isang kamakailan Ulat ng Fidelity Digital Assets itinatampok kung paano pinapalawak ng Lightning ang mga kaso ng paggamit ng Bitcoin mula sa passive store-of-value tungo sa isang aktibo, nasusukat na medium of exchange, ONE saan ang mga provider ng liquidity ay gumaganap ng isang mahalagang papel sa pagpapabuti ng karanasan sa pagbabayad. Ang mas mahusay na imprastraktura ay umaakit ng mas maraming user at walang alitan na mga transaksyon, na nagpapatibay sa isang flywheel ng paglago na naka-angkla sa nakapirming supply at utility ng Bitcoin bilang mahusay na pera.

Gumagana ang flywheel na iyon sa pamamagitan ng alignment: mga kumpanya ng treasury na nagde-deploy ng kapital, mga merchant na gumagamit ng Lightning, at mga user na naghahanap ng instant at murang settlement. Ang kamakailang pagsasama ng Cash App at Square ay maaaring ang pinakamalaking katalista, na nagkokonekta sa milyun-milyong merchant sa network na iyon sa ONE malawak na galaw.

Bakit ang ani na ito ay hindi katulad ng iba

• Non-custodial: Ang mga gumagamit / kumpanya ng treasury ay hindi kailanman binibitawan ang kontrol. Organically naipon ang ani mula sa network utility, hindi mula sa pagtitiwala sa isang third party.
• Bitcoin-katutubong compounding: Ang asset na hawak ng mga user at treasury na kumpanya ay ang asset na bumubuo ng kita. Walang pagpapalit o pag-convert ng mga token; Ginagawa ng Bitcoin ang lahat ng gawain sa network.
• Pakinabang ng kakapusan: Sa Bitcoin na nalimitahan sa 21 milyon, ang bawat karagdagang yunit ng produktibong kapital ay nagiging mas makabuluhan sa isang mundo ng pagtaas ng paggamit ng network.
• Pag-align ng network: Ang pagbibigay sa pamamagitan ng pagruruta ay direktang nagpapatibay sa kalusugan ng imprastraktura ng mga pagbabayad ng Lightning, na humahantong sa mas kaunting alitan, mas maraming pagkatubig at mas mahusay na UX.
• Scalability baligtad: Dahil ang bawat idinagdag na pagbabayad at ruta ay additive, ang yield opportunity ay sumusukat sa network scales.

Malaki ang kaibahan ng mga property na ito sa mga fixed yield, staking derivatives, o custodial interest account, na kadalasang nagpapakilala ng sentralisasyon, dilution, o counterparty na panganib.

Ang mga hamon at guardrail

Gayunpaman, ang modelong ito ay walang mga hamon.

Ang mga operating Lightning Network node ay nangangailangan ng teknikal na kadalubhasaan upang pamahalaan ang mga diskarte sa channel, pangasiwaan ang mga nabigong HTLC (Hash Time Locked Contracts) at muling pagbabalanse ng pagkatubig, bagama't ang mga solusyon sa negosyo ng B2B ay maaaring gawing simple ang mga hamong ito, na ginagawang ito upang ang mga negosyo ay walang pakikitungo sa kumplikadong ito.

Ang hindi magandang nailagay na pagkatubig ay nanganganib sa pag-idle o napalampas na mga pagkakataon, na naglalantad ng kapital sa mga inefficiencies. Maaaring i-compress ng network congestion at competitive fee undercutting ang mga routing fee, na ginagawang kritikal ang pagkakaiba ng diskarte at malakas na reputasyon para sa tagumpay. Samantala, ang pagkasumpungin ng merkado ng Bitcoin, na hinihimok ng hindi mahuhulaan na mga pagbabago sa macro, ay nagdudulot ng mga panganib para sa mga tagapagbigay ng pagkatubig sa kabila ng mga ani na denominasyon sa Bitcoin.

Gayunpaman, ang mga panganib na ito ay lubos na nauunawaan ang mga hamon sa pagpapatakbo at imprastraktura sa komunidad ng Lightning; ang nakabaligtad ay ginagawang sulit silang mag-navigate.

Moving on mula sa HODL-only mindset

Kung namamahala ka ng isang Bitcoin treasury, ngayon na ang sandali upang lumipat mula sa pasibong reserba patungo sa aktibong kalahok. T lamang HODL, ilagay ang iyong Bitcoin upang gumana para sa network. Suriin ang iyong diskarte sa node. Kasosyo sa mga nagbibigay ng imprastraktura ng Lightning. Galugarin ang mga bagong diskarte sa pagruruta. Ilagay ang iyong claim sa layer ng mga pagbabayad ng Bitcoin.

Ang convergence na nakikita natin, mula sa pagtulak ng Cash App sa mga pagbabayad ng Lightning hanggang sa lumalawak na pagkakataon para sa katutubong ani, ay hudyat ng pagsisimula ng panahon ng Lightning para sa mga treasuries. Ang mga kumpanyang umaasa ngayon ay aani ng mga pakinabang: ani, pagkakaiba-iba, at pagkakahanay ng misyon sa ONE pakete.

Kapag ang mga treasuries ay huminto sa pagtrato sa Bitcoin bilang isang static na asset at sinimulan itong gamitin bilang isang buhay na network, natuklasan nila kung ano ang naroon sa lahat ng panahon: isang yield engine na pinapagana ng mga tunay na pagbabayad, hindi haka-haka.