T I-save ng GENIUS Act ang USD

Ang GENIUS Act ng Washington ay may mga tagapagtaguyod ng Crypto na nagdiriwang ng malinaw na regulasyon ng stablecoin. Itinuturing ito ng mga pulitiko bilang pagsemento sa dominasyon ng USD sa loob ng mga dekada. Binabalangkas ito ng financial press bilang masterstroke ng America laban sa mga nakikipagkumpitensyang pera.

Lahat sila ay nawawala sa punto. Ang GENIUS Act ay T lumikha ng proteksiyon na moat sa paligid ng USD. Ibinigay nito sa bawat ibang bansa ang isang blueprint para sa pagbuo ng kanilang sariling mga digital na pera.

Ang Regulatory Clarity Cuts Parehong Paraan

Ang GENIUS Act ay nararapat na bigyan ng kredito para sa pagbibigay ng higit na kinakailangang kalinawan sa mga operasyon ng US stablecoin. Ang malinaw na mga kinakailangan sa reserba, pangangasiwa sa regulasyon, at mga balangkas ng pagsunod ay nag-aalis ng karamihan sa kawalan ng katiyakan na sumasalot sa sektor sa loob ng maraming taon. Ang USDC ng Circle at iba pang mga pangunahing operator ay maaaring makabuo nang hindi patuloy na tumitingin sa kanilang mga balikat para sa mga pagbabago sa regulasyon.

Ngunit habang ipinagdiriwang ng Washington ang diumano'y tagumpay na ito para sa dominasyon ng USD , ang tunay na kuwento ay nagbubukas nang iba. Ang GENIUS Act ay nagtatatag ng isang template ng regulasyon na inaangkop na ng ibang mga bansa para sa kanilang sariling mga pera. Ang JPYC na inisyatiba ng Japan, ang digital currency framework ng Hong Kong, at ang mga umuusbong na programa sa buong Latin America at Asia ay lahat ay humiram ng malaki mula sa diskarte ng America.

Ang balangkas ay nagsa-standardize ng mga USD stablecoin nang hindi tinutugunan ang pangunahing kawalan ng kakayahan na naglilimita sa kanilang pandaigdigang pag-aampon: mga lokal na puwang sa pagkatubig. Ang mga pagbabayad sa cross-border ngayon ay umaasa pa rin sa mahal, multi-step na mga conversion ng currency na kumakain ng 3-6% sa mga gastos sa foreign exchange.

Ang Problema sa USD Detour

Isaalang-alang ang isang Brazilian na manggagawa sa Japan na sinusubukang magpadala ng pera sa bahay. Sa ilalim ng system ngayon, dapat silang mag-navigate sa isang kumplikadong ruta ng pag-convert ng yen sa USD, pagbili ng mga USD stablecoin, at pagkatapos ay pag-convert sa Brazilian reals. Ang bawat hakbang ay nagkakaroon ng mga bayarin, pagkaantala, at panganib ng katapat.

Ang prosesong ito ay may kaunting kahulugan sa ekonomiya. Bakit dapat pilitin ang dalawang hindi dolyar na ekonomiya sa pamamagitan ng isang tagapamagitan ng USD?

Ang mga USD stablecoin tulad ng USDC ay mahusay na gumagana bilang tulay na mga asset para sa institutional na kalakalan at mga DeFi application. Ngunit para sa mga pang-araw-araw na pagbabayad sa cross-border sa pagitan ng mga hindi dolyar na ekonomiya, ipinakilala nila ang hindi kinakailangang kumplikado at gastos, samantalang ang mga neutral na layer ng settlement ay nagbibigay-daan sa cross-border na liquidity nang walang intermediation ng USD.

Ang Hindi Sinasadyang Rebolusyon

Ang pandaigdigang impluwensya ng GENIUS Act ay lumilikha ng mga kahihinatnan na malamang na T inaasahan ng mga arkitekto nito. Sa pamamagitan ng pagbibigay ng malinaw na balangkas ng regulasyon, binabawasan nito ang nakikitang panganib ng mga sovereign stablecoin na proyekto sa buong mundo. Ang mga bansa ay hindi na kailangang magtaka kung ang regulasyon ng digital na pera ay magagawa — maaari nilang gamitin ang napatunayang diskarte ng America.

Ang Digital Agency ng Japan ay nag-anunsyo na ng mga plano para sa yen-backed stablecoins gamit ang compliance frameworks na inspirasyon ng US legislation. Ang awtoridad sa pananalapi ng Hong Kong ay bumubuo ng mga katulad na pamantayan para sa mga digital USD ng Hong Kong . Ang Brazil, Mexico, at iba pang umuusbong na ekonomiya ay gumagawa ng sarili nilang mga bersyon.

Maaaring bawasan ng programmable foreign exchange sa pagitan ng mga sovereign stablecoin ang mga gastos sa cross-border sa ibaba 0.1% habang inaalis ang mga pagkaantala sa settlement. Ang pananaw ay kahawig ng multilateral settlement system ng CLS Bank, ngunit walang USD hegemony. Foreign exchange na walang USD gatekeepers.

Ang Regulatory Harmony ay Nangangahulugan ng Walang Monopoly

Ang GENIUS Act ay nagtagumpay bilang Policy nang eksakto dahil ang ibang mga hurisdiksyon ay maaaring gayahin ang diskarte nito. Binabawasan ng Harmony ng regulasyon sa mga pangunahing ekonomiya ang pagiging kumplikado ng pagsunod para sa mga global stablecoin operator habang pinapagana ang tuluy-tuloy na pagsasama ng cross-border.

Ngunit ang parehong pagsasama-sama na ito ay pumipigil sa anumang solong pera mula sa pagmonopolyo ng mga digital na pagbabayad. Kapag nag-aalok ang bawat pangunahing ekonomiya ng mga sumusunod na lokal na stablecoin, tutukuyin ng mga puwersa ng merkado ang mga pattern ng pag-aampon sa halip na mga hadlang sa regulasyon.

Nakikinabang ang USDC ng Circle mula sa mga pakinabang ng first-mover at malalim na pagsasama ng DeFi, na ginagawa itong isang mahusay na asset ng tulay para sa mga institusyonal na aplikasyon. Gayunpaman, ang mga pagbabayad ng consumer ay malamang na mahilig sa mga lokal na stablecoin na nag-aalis ng alitan sa foreign exchange at nagbibigay ng pamilyar na denominasyon.

Ang mga regulasyon sa Europa sa ilalim ng MiCA ay lumilikha ng mga katulad na balangkas para sa mga stablecoin na may denominasyong euro. Ang mga sentro ng pananalapi sa Asya ay bumubuo ng mga parallel na istruktura para sa yen, won, at iba pang mga panrehiyong pera. Ang mga bansa sa Latin America ay nag-e-explore ng piso at real-backed na mga alternatibo.

Ang resulta ay kahawig ng mga tradisyunal na network ng banking ng correspondent kaysa sa hegemonya ng USD . Ang bawat currency ay nagpapanatili ng lokal na utility nito habang nakakakuha ng mga programmable na kakayahan para sa international settlement.

Ang Mga Epekto ng Network ay Gumagana sa Parehong Paraan

Ang pag-ampon ng Stablecoin ay sumusunod sa mga epekto ng network na katulad ng iba pang mga digital na platform. Ang mga naunang gumagamit ay nahilig sa mga itinatag na opsyon na may malalim na pagkatubig at malawak na pagtanggap. Sa una, pinapaboran nito ang mga USD stablecoin dahil sa kanilang head start at umiiral na pagsasama ng DeFi.

Gayunpaman, ang mga epekto ng network ay nagbibigay din ng gantimpala sa lokal na utility. Ang isang Mexican na negosyo na nagbabayad sa mga supplier sa piso ay may kaunting dahilan upang humawak ng mga stablecoin na denominado sa dolyar na lampas sa pag-aayos ng transaksyon. Ang mga lokal na stablecoin ay nag-aalis ng panganib sa pera habang nagbibigay ng parehong programmable na benepisyo ng pera.

Ang pinakamalakas na epekto sa network ay lumalabas sa paligid ng mga partikular na kaso ng paggamit sa halip na abstract na mga katangian ng store-of-value. Ang mga sistema ng payroll, mga pagbabayad ng supplier, at mga remittance ng consumer ay lahat ay nakikinabang sa pagtutugma ng denominasyon na nag-aalis ng pagkakalantad sa foreign exchange.

Ang multi-currency na imprastraktura ng stablecoin ay kahawig ng mga protocol ng email kaysa sa tradisyonal na mga sistema ng pera. Kung paanong ang mga user ng Gmail ay maaaring makipag-ugnayan sa mga user ng Outlook sa pamamagitan ng mga standardized na protocol, ang mga peso stablecoin ay maaaring makipag-ayos sa mga yen stablecoin sa pamamagitan ng interoperable na mga smart contract.

Ang Maramihang Kinabukasan ng Pera

Kinakatawan ng GENIUS Act ang isang mahalagang hakbang tungo sa maturity ng digital currency, ngunit hindi para sa mga kadahilanang inaangkin ng mga tagasuporta nito. Sa halip na patibayin ang dominasyon ng USD , pinapatunayan nito ang konsepto ng sovereign digital currency para sa bawat pangunahing ekonomiya.

Ang hinaharap na sistema ng pananalapi ay malamang na magtatampok ng dose-dosenang mga sumusunod na stablecoin na kumakatawan sa mga pangunahing currency, lahat ay magkakaugnay sa pamamagitan ng mga programmable settlement layer. Ang mga USD stablecoin ay gaganap ng mahahalagang papel sa ecosystem na ito nang hindi kinakailangang nangingibabaw dito.

Para sa mga gumagawa ng patakaran, malinaw ang aral. Ang kalinawan ng regulasyon ay nagpapabilis ng pagbabago habang ang mga proteksiyon na hadlang ay nagiging lipas na.

T nakoronahan ng GENIUS Act ang USD bilang hari ng digital money. Pinatunayan nito na ang hinaharap ay pag-aari ng sinumang bumuo ng pinakamahusay na imprastraktura para sa lokal na pag-digitize ng pera. Iyan ay isang kumpetisyon na maaaring WIN ng America , ngunit sa pamamagitan lamang ng pakikipagkumpitensya sa merito sa halip na umasa sa kasalukuyang mga pakinabang.

Ang stablecoin revolution ay nagsisimula pa lamang, at ito ay magiging maluwalhating plural.