Ang Sinasabi ng Bilis ng Bitcoin Tungkol sa Hinaharap Nito

Ang on-chain velocity ng Bitcoin—kung gaano kadalas gumagalaw ang mga barya—ay nasa pinakamababang dekada. Para sa ilan, iyon ay isang pulang bandila: nawalan ba ng momentum ang Bitcoin ? Ginagamit pa ba ito?

Sa katunayan, ang pagbagsak ng bilis ay maaaring ang pinakamalinaw na senyales na ang Bitcoin ay tumatanda na, hindi tumatanda. Sa halip na umikot tulad ng cash, ang Bitcoin ay lalong hawak na parang ginto.

Isang Pagbabago sa Pag-andar

Sa tradisyunal na ekonomiya, ang bilis ay tumutukoy sa kung gaano kadalas nagbabago ang mga kamay ng pera; ito ay isang proxy para sa pang-ekonomiyang aktibidad. Para sa Bitcoin, sinusubaybayan nito kung gaano kadalas na-transact ang BTC on-chain. Sa mga unang araw ng Bitcoin, ang mga barya ay madalas na gumagalaw habang sinusuri ng mga mangangalakal, maagang nag-adopt, at mahilig sa mga kaso ng paggamit nito. Sa mga malalaking bull run, tulad noong 2013, 2017, at 2021, tumindi ang aktibidad ng transaksyon, kung saan mabilis na dumadaloy ang BTC sa pagitan ng mga wallet at exchange.

Ngayon, nagbago na. Mahigit sa 70% ng BTC ang T lumipat sa mahigit isang taon. Bumagal ang transaction churn. Sa halaga ng mukha, ito ay maaaring mukhang tulad ng pagbaba ng paggamit. Ngunit iba ang sinasalamin nito: paniniwala. Ang Bitcoin ay itinuturing bilang isang pangmatagalang asset, hindi lamang isang panandaliang pera. At ang pagbabagong iyon ay higit na hinihimok ng mga institusyon.

Ang Institusyonal na Pag-ampon ay Nagla-lock ng Supply

Mula nang ilunsad ang US spot Bitcoin ETF noong 2024, ang mga institutional holdings ay tumaas. Simula sa kalagitnaan ng 2025, ang mga spot ETF ay mayroong mahigit 1.298 milyong BTC, humigit-kumulang 6.2% ng kabuuang suplay ng sirkulasyon. Kapag may kasamang corporate treasuries, pribadong kumpanya, at mga pondo sa pamumuhunan, ang kabuuang institutional holdings ay lumalapit sa 2.55 milyong BTC sa paligid ng 12.8% ng lahat ng Bitcoin sa sirkulasyon. Ang mga asset na ito ay nananatiling halos static, na nakaimbak sa mga cold wallet bilang bahagi ng mga pangmatagalang diskarte. Ang mga kumpanya tulad ng Strategy at Tesla ay hindi gumagastos ng kanilang Bitcoin; hawak nila ito bilang isang strategic reserve.

Iyan ay bullish para sa kakulangan at presyo. Ngunit pinabababa rin nito ang bilis: mas kaunting mga coin na nagpapalipat-lipat, mas kaunting mga transaksyon na nangyayari on-chain.

Ang Paggamit sa Off-Chain ay Tumataas at Mas Mahirap Makita

Mahalagang tandaan na T nakukuha ng on-chain velocity ang lahat ng pang-ekonomiyang aktibidad ng Bitcoin.

Ang on-chain velocity ay nagsasabi lamang ng bahagi ng kuwento. Parami nang parami, nangyayari ang tunay na aktibidad ng ekonomiya ng Bitcoin off ang base layer, at sa labas ng tradisyonal na mga sukat.

Kunin ang Lightning Network, ANG Bitcoin's Layer-2 scaling solution na nagbibigay-daan sa mabilis at murang mga pagbabayad na ganap na lumalampas sa pangunahing chain. Mula sa pag-stream ng mga micropayment hanggang sa mga cross-border na remittances, ginagawang magagamit ng Lightning ang Bitcoin sa mga pang-araw-araw na sitwasyon, ngunit ang mga transaksyon nito ay T lumalabas sa mga sukatan ng bilis. Noong kalagitnaan ng 2025, ang kapasidad ng Pampublikong Kidlat ay lumampas sa 5,000 BTC, na nagpapakita ng halos 400% na pagtaas mula noong 2020. Iminumungkahi ng paglago ng pribadong channel at pag-eeksperimento sa institusyon na ang tunay na bilang ay mas mataas.

Katulad nito, ang Wrapped Bitcoin (WBTC) ay nagbibigay-daan sa BTC na mag-circulate sa Ethereum at iba pang mga chain, na nagpapalakas ng mga DeFi protocol at tokenized Finance. Sa unang kalahati ng 2025 lamang, ang supply ng WBTC ay lumago ng 34%, isang malinaw na senyales na ang Bitcoin ay ini-deploy, hindi natutulog.

At pagkatapos ay mayroong pag-iingat: ang mga institutional na wallet, ETF cold storage, at multisig treasury tool ay nagbibigay-daan sa mga kumpanya na hawakan nang ligtas ang BTC , ngunit madalas nang hindi ito ginagalaw. Ang mga coin na ito ay maaaring may halaga sa ekonomiya, ngunit wala silang naiaambag sa on-chain na bilis.

Sa madaling salita, malamang na mas aktibo ang Bitcoin kaysa sa nakikita, nangyayari lang ito sa labas ng mga tradisyonal na sukatan ng bilis. Ang utility nito ay lumilipat sa mga bagong layer at platform- mga riles ng pagbabayad, mga sistema ng matalinong kontrata, mga diskarte sa pagbubunga—wala sa mga ito ang nakarehistro sa tradisyonal na mga modelo ng bilis. Habang nagbabago ang Bitcoin sa isang multi-layer na monetary system, maaaring kailanganin natin ang mga bagong paraan upang sukatin ang momentum nito. Ang pagbagsak sa on-chain velocity ay T nangangahulugang bumabagal ang paggamit. Sa katunayan, maaaring nangangahulugan lamang ito na naghahanap tayo sa maling lugar.

Ang Trade-Off sa Likod ng Mababang Bilis

Bagama't ang mabagal na bilis ay nagpapakita ng paniniwala at pangmatagalang paghawak, ito ay nagpapakita rin ng isang hamon. Ang mas kaunting mga on-chain na transaksyon ay nangangahulugan ng mas kaunting mga bayarin para sa mga minero: isang lumalagong alalahanin pagkatapos ng 2024 paghahati, na nagbawas ng mga block reward sa kalahati. Ang pangmatagalang modelo ng seguridad ng Bitcoin ay nakasalalay sa isang malusog na merkado ng bayad, na umaasa naman sa pare-parehong aktibidad sa ekonomiya.

Mayroon ding tanong ng pang-unawa. Ang isang network kung saan ang mga barya ay bihirang gumalaw ay maaaring magsimulang maging katulad ng isang static na vault sa halip na isang dynamic na marketplace. Na maaaring palakasin ang "digital gold" thesis ngunit nagpapahina sa pananaw ng Bitcoin bilang magagamit na pera.

Ito ang CORE tensyon sa disenyo: Nilalayon ng Bitcoin na maging parehong store of value (digital gold) at medium of exchange (peer to peer cash) . Ngunit ang mga tungkuling iyon ay T palaging nakaayon. Ang bilis ay ang sukatan ng push at pull na iyon, ang patuloy na pakikibaka na ito sa pagitan ng preserbasyon at utility, at kung paano nag-navigate ang Bitcoin ay humuhubog hindi lamang sa mga pattern ng paggamit, ngunit ang papel nito sa mas malawak na sistema ng pananalapi.

Isang Tanda ng Kapanahunan

Sa huli, ang pagbagsak ng bilis ay T nangangahulugan na ang Bitcoin ay ginagamit nang mas kaunti. Nangangahulugan ito na ginagamit ito nang iba. Habang ang Bitcoin ay nakakakuha ng halaga, ang mga tao ay mas hilig na i-save ito kaysa sa paggastos nito. Habang lumalaki ang pag-aampon, lumilipat ang imprastraktura sa labas ng kadena. At sa pagpasok ng mga institusyon, ang kanilang mga estratehiya ay nakasentro sa pangangalaga, hindi sa sirkulasyon. Ang network ng Bitcoin ay umuunlad. Ang bilis ay T naglalaho; ito ay magiging tahimik, muling hinubog ng nagbabagong user base at mga bagong layer ng pang-ekonomiyang aktibidad.

Kung muling tumaas ang bilis, maaari itong magmarka ng muling pagkabuhay ng transaksyonal na paggamit; mas maraming paggasta, mas maraming paggalaw, mas maraming pakikilahok sa tingian. Kung ito ay mananatiling mababa, ito ay nagmumungkahi ng papel ng Bitcoin bilang macro collateral ay kumukuha ng matatag na ugat. Sa alinmang paraan, ang bilis ay nag-aalok ng isang window sa hinaharap ng Bitcoin. Hindi bilang isang barya na gagastusin, ngunit bilang isang asset na dapat itayo.