Pagbabago ng Hustisya: Ang Pinakamahinang Kaso ng SEC

Ano ang silbi ng $275,000 na multa? Sa linggong ito, binayaran ng Crypto OG Erik Voorhees' exchange ShapeShift ang mga singil sa US Securities and Exchange Commission (SEC) dahil sa mga di-umano'y paglabag sa securities law. Ang palitan, na nag-desentralisa sa istruktura ng pagmamay-ari nito sa pamamagitan ng paglulunsad ng DAO na nangangasiwa sa mga operasyon noong 2021, ay sumang-ayon na magbayad ng $275,000 na multa upang mabayaran ang mga singil, na hindi sumasang-ayon o tinatanggihan ang pagkakasala.

Ito ay isang sipi mula sa The Node newsletter, isang pang-araw-araw na pag-ikot ng pinakamahalagang balita sa Crypto sa CoinDesk at higit pa. Maaari kang mag-subscribe upang makuha ang buo newsletter dito.

Ang pag-areglo ay isang kakaibang kaso, na nagtataas ng higit pang mga katanungan kaysa sa mga sagot nito - at hindi lamang dahil dalawa sa limang SEC Commissioners, Hester Peirce at Mark Uyeda, ay sumulat ng isang masakit na saway ng kinalabasan. Ibig sabihin, nabigo ang kasunduan na sabihin kung legal ang paraan ng kasalukuyang pagpapatakbo ng ShapeShift, at pinilit ang isang hindi na gumaganang negosyo na magparehistro bilang isang "dealer" (ibig sabihin, "sinumang tao na nakikibahagi sa negosyo ng pagbili at pagbebenta ng mga securities").

Sa pagitan ng 2014 at 2021, bumili ang ShapeShift ng mga cryptocurrencies at ibinenta ang mga ito sa mga kliyente, na kumikita mula sa pagkalat. Bagama't sinabi ng SEC na ang tulad ng "vending machine" na modelo ng negosyo ay epektibong ShapeShift na nakikipagkalakalan laban sa mga kliyente nito, ang komisyon ay hindi "nagparatang ng anumang pinsala," isinulat nina Peirce at Uyeda sa isang hindi Opinyon.

"Ganap na hindi malinaw kung paano nalaman ng ShapeShift na isasaalang-alang ng Komisyon ang mga Crypto asset sa pangkalahatan-at anumang Crypto asset sa partikular-isang seguridad sa anyo ng isang kontrata sa pamumuhunan. Kahit na ngayon, sampung taon na ang nakalipas, ito ay halos hindi na makilala," ang sumulat ng mga hindi sumasang-ayon na mga komisyoner.

Ito ay par para sa kurso para sa SEC sa ilalim ng Chainman Gary Gensler, na kinuha ang pananaw na halos lahat ng cryptocurrencies ay mga securities at samakatuwid ay nasa ilalim ng saklaw nito. Hindi lamang hindi partikular ang ahensya tungkol sa kung aling mga asset ang iligal na nakalista ang ShapeShift, ngunit nabigo itong ipaliwanag ang pangangatwiran nito. "Magalang naming Request na ipakita ng Komisyon ang trabaho nito," sabi ni Peirce at Uyeda.

Upang maging patas, sa nakaraan, sinabi ng SEC na ang mga partikular na asset, kabilang ang SOL, XRP, Telegram's TON, Algorand's ALGO at dose-dosenang at dose-dosenang iba pang mga token sa iba't ibang mga demanda nito laban sa mga kumpanya ng Crypto tulad ng Coinbase, Kraken at LBRY.

Tingnan din ang: Coinbase vs. the SEC Debates Beanie Babies | Opinyon

Ngunit, gaya ng sinabi ng maraming kalahok sa industriya, ang SEC ay ginawa rin itong hindi kapani-paniwalang mahirap na aktwal na magparehistro ng isang token bilang isang seguridad o isang kumpanya upang magparehistro bilang isang broker. Kapansin-pansin, ang Voorhees ay personal na nakipagkasundo sa SEC sa isang desisyon na hindi kinikilala ang token ng pamamahala ng ShapeShift na FOX bilang isang seguridad.

Sumulat sina Pierce at Uyeda ng isang isinadulang eksena na nagpapakita kung paano gumagana ang mga hypothetical na pag-uusap na ito:

Hinaharap na ShapeShift (“FSS”): Kumusta, gusto kong magparehistro bilang isang dealer.

SEC: Bakit?

FSS: Dahil sa palagay ko ang ilan sa mga asset na pinaplano kong deal ay maaaring ituring sa isang punto ng SEC bilang mga securities.

SEC: alin?

FSS: Hindi ako sigurado dahil T ko talaga maintindihan kung anong pamantayan ang iyong ginagamit upang magpasya kung ang isang token na handog ay isang securities transaction at, kung ito nga, kung ang token na naging paksa ng kontrata sa pamumuhunan ay nananatiling isang seguridad sa mga pangalawang transaksyon sa merkado.

SEC: Well, kung T mo alam kung nakikitungo ka sa mga securities, T ka makakapagrehistro. At siya nga pala, kung ang ilan sa mga asset na iyong kinakaharap ay hindi mga securities, T ka rin makakapagrehistro.

FSS: Kaya maaari mo ba kaming tulungan na isipin kung aling mga asset ang mga securities?

SEC: Hindi. Iminumungkahi namin na basahin mo ang ulat ng 2017 DAO,[3] at magiging malinaw sa iyo ang lahat. Maaari mo ring tingnan ang aming mga aksyon sa pagpapatupad kung gusto mo.

FSS: Nabasa ko ito, at nabasa ko ang tungkol sa iyong mga aksyon sa pagpapatupad. May mga tanong pa ako.

SEC: Mag-hire ng abogado.

FSS: Ginawa ko, at mas marami pang tanong ang abogado.

SEC: Paumanhin, hindi kami makakatulong ng higit pa sa mayroon na kami. T kami nagbibigay ng legal na payo.

END SCENE

Hindi lamang kakaiba ang pagkakasunud-sunod sa kakulangan ng mga detalye at mahinang parusa, ngunit tina-target din nito ang isang makabagong kumpanya na dati nang sinubukang manatili sa itaas.

Tingnan din ang: Sinubukan ng Coinbase na Rein sa isang Renegade SEC | Opinyon

Noong 2018, halimbawa, nagpasya ang exchange na magpatupad ng mga proteksyon ng know-your-customer (KYC) at mag-delist ng mga Privacy token kabilang ang Monero at Zcash bilang tugon sa mga alalahanin laban sa money laundering (AML) na ibinalita sa isang Wall Street Journal ulat na ang pinaghihinalaang ShapeShift ay nagproseso ng mahigit $9 milyon mula sa mga pinaghihinalaang kriminal na entity sa loob ng dalawang taon. ONE ito sa mga pinakalumang tumatakbong palitan, at pinakamalaki hanggang ngayon upang i-desentralisa ang pagmamay-ari sa mga may hawak ng FOX.

Protos ng publikasyong pang-industriya iniulat na ang pag-areglo ay maaaring maging bahagi ng isang mahabang diskarte upang ibigay ang "mga sampal sa pulso" sa mga kumpanya ng Crypto , na bumubuo ng precedent sa kasaysayan ng kaso para sa hinaharap o patuloy na mga demanda.

Anuman ang kaso, si Peirce at Uyeda ay maaaring magkaroon ng pinakamahusay na pasya: "Ang mga kasong tulad nito ay hindi nagpoprotekta sa mga namumuhunan; tinatakot nila ang mga innovator at negosyante."