Ang Susunod na Bitcoin Halving ay Magiging Isa pang Hype Cycle?

Ngayong live na ang spot Bitcoin exchange-traded funds (ETFs) sa US, hinahanap ng mga market watcher ang susunod na potensyal na bullish event upang himukin ang mga tagumpay ng Cryptocurrency . Kasunod ng pinakahihintay na desisyon ng US Security and Exchange Commission (SEC) na aprubahan ang mga produktong pampinansyal na ito, ang mga Bitcoin ETF ay sabay-sabay na nagtagumpay at hindi maganda ang mga inaasahan – kumakatawan sa mga plus at minus ng isang merkado na hinimok ng hype.

Ito ay isang sipi mula sa The Node newsletter, isang pang-araw-araw na pag-ikot ng pinakamahalagang balita sa Crypto sa CoinDesk at higit pa. Maaari kang mag-subscribe upang makuha ang buo newsletter dito.

Ang nangungunang tatlong Bitcoin ETF ay nakita nang husto kalahating bilyong dolyar halaga ng capital inflows (hindi binibilang ang $22 bilyong pondo ng Grayscale, na na-convert mula sa umiiral na GBTC trust at nakakita ng malalaking pag-agos), na nagpapahiwatig ng makabuluhang pangangailangan ng customer para sa tradisyonal na on-ramp sa Bitcoin [BTC]. Sa mga linggo na humahantong sa petsa ng pag-apruba, Miyerkules, Ene. 10, nag-rally ang Bitcoin sa kamakailang mataas na ~$48,000.

Maraming analyst at mangangalakal ang umaasa ngayon sa paparating na paghati ng Bitcoin — kapag ang rate ng mga bagong bitcoin na ibinigay sa mga validator ng network (aka mga minero) ay binawasan — ay maaaring maging katulad na katalista para sa mga Crypto Prices. May matagal nang debate kung ang mga Events na-trigger ng programmatic na ito na nagaganap isang beses bawat apat na taon ay “Nakapresyo sa.”

Ang pag-apruba ng Bitcoin ETF noong nakaraang linggo ay maaaring magbigay ng ilang indikasyon kung ano ang darating para sa susunod na Bitcoin hype cycle. Ang listahan ng 11 bagong Bitcoin pondo ay isang malinaw na sandali upang ibenta, hindi bababa sa pagbabalik-tanaw, at Bitcoin mula noon ay lumubog ~12% hanggang $42,250 ngayon. Ito ay nananatiling masyadong maaga upang sabihin kung ang mga Bitcoin ETF ay kukuha bilyun-bilyong bagong dolyar at mamumuhunan, isang hula na nakasalalay sa aktwal na pangangailangan para sa Bitcoin.

Tingnan din ang: Bitcoin Traders Eye Support sa $40K bilang ETF Contrarian Bets Prove Right

Samantala, ang salaysay ng paghahati ng Bitcoin (kung minsan ay naghahahati) ay isang kwentong panig ng suplay: ang presyo ng bitcoin ay maaaring lumitaw pagkatapos na mapilitan ang supply ng mga bagong barya na pumapasok sa merkado, kung ipagpalagay na ang paggamit ng network ng Bitcoin ay nananatiling matatag o tumataas.

Sa ilang lawak, ang salaysay ng paghahati ng Bitcoin ay isang post-hoc na rasyonalisasyon para sa katotohanan na ang Bitcoin ay sa katunayan ay nawala sa mga buwan pagkatapos ng bawat paghahati sa ngayon. Halimbawa, anim na buwan pagkatapos ng ikalawang paghahati ng network noong 2016 (nang ang mga emisyon ng mga bagong barya sa bawat bloke ay bumaba mula 25 hanggang 12.5 BTC), ang Bitcoin ay tumawid sa $1,000 na threshold sa unang pagkakataon. Isang katulad na Rally ang nangyari noong 2020, nang ang Bitcoin ay nagtakda ng bagong all-time high.

Ngunit kakaunti ang iminumungkahi na ang mga pagtaas ng presyo na ito ay direktang nauugnay sa paghahati, sa labas ng tumaas na bullish sentiment at coverage ng media na karaniwang nauuna sa kaganapan. CoinShares, sa nito pinakabagong "Ulat sa Pagmimina" binanggit na mayroong "peak sa paglago ng hashrate ay madalas na nangyayari mga apat na buwan bago ang paghahati, malamang dahil sa isang ' Bitcoin rush,'" na maaaring kumakatawan sa positibong damdamin.

Maliban sa Ang lohika ng ekonomiya sa paligid ng isang pagkabigla sa supply ng Bitcoin ay BIT nanginginig, kung isasaalang-alang na ang supply ng mga bagong bitcoin ay talagang patuloy na tataas para sa susunod na siglo o higit pa, kung saan ang lahat ng 21 milyong bitcoin ay na-mine na. Dinisenyo ni Satoshi Nakamoto ang network ng Bitcoin para bigyan ng subsidyo ang mga minero sa pamamagitan ng mga reward na ito sa pasiglahin ang pag-aampon, umaasa na sa paglipas ng panahon ang mga bayarin sa transaksyon ay lalago nang sapat upang mapanatili ang seguridad at pagpapatunay ng network.

Ang CoinShares ay T nag-aalok ng prediksyon ng presyo sa ulat nito, na sa halip ay gumagawa ng kaso na ang pagmimina ng Bitcoin ay lalago nang higit na mapagkumpitensya pagkatapos ng paghahati, na tinatanggal ang hindi gaanong mahusay na mga minero. Habang ang Bitcoin ay naging 90% na mas mahusay mula noong huling paghahati, ang hashrate (na kumakatawan sa dami ng kapangyarihan sa pag-compute na inilagay sa seguridad ng network) at ang mga istruktura ng gastos ay tumaas din.

Sa katunayan, ang kasalukuyang kahirapan sa pagmimina ng Bitcoin ay nasa makasaysayang matataas, na ang kapangyarihan sa pag-compute ay tumalon nang higit sa 100% noong 2023. Hinuhulaan ng CoinShares na mahuhulog ito pagkatapos ng paghahati sa pamamagitan ng "miner exodus." Sinabi rin ng kumpanya na ang "average na gastos ng produksyon sa bawat coin" ay maaaring mag-normalize sa ilalim lamang ng $38,000 post-halving, dahil sa kumplikadong ugnayan sa pagitan ng mga gastos sa hardware at kuryente, mga antas ng kahirapan at ang mga istruktura ng gastos na tumutukoy kung ang ilang mga minero ay kumikita o nalulugi, na tumutukoy kung gaano karaming mga minero ang nasa network.

Ano nga ba ang ibig sabihin nito para sa mga hula sa presyo ng Bitcoin ? Well medyo contradictorily, kung Bitcoin presyo ay mananatiling higit sa $40,000 maaari itong aktwal na humimok ng minero returns mas mababa. Ang CoinShares ay T nag-aalok ng hulang ito bilang tulad, ngunit ibinigay na ang mga minero ay madalas ang pinakamalaking nagbebenta ng Bitcoin, ang pinababang kakayahang kumita ay maaari ding lumikha ng selling pressure mula sa grupong iyon.

Tingnan din ang: Ang Mga Outflow ng Bitcoin Miner ay Umabot sa Anim na Taong Pinakamataas na Nauna sa Paghati

Maraming iba ang hindi sumasang-ayon, at nakikita ang paghahati bilang isa pang potensyal na positibong katalista para sa mga presyo ng Bitcoin . Ngunit mahalagang tandaan na ang bawat isa ay may kanya-kanyang insentibo. Ang tanging malapit na garantiya pagdating sa paghahati ay isa na itong sandali para sa hype.