Mabibigo ang mga CBDC

Magsisimulang dumating ang unang central bank digital currencies (CBDCs) sa labas ng mainland China sa 2022. Sa katunayan, dumating na ang isang mag-asawa, tulad ng Bahamas SAND dollar at Nigerian eNaira. At ang mga tao ay dapat magkaroon ng naaangkop na mga inaasahan, dahil ang mga naunang CBDC pilot na ito ay bibiguin ang mga sentral na banker, mga mahilig sa blockchain at, malamang, mga end user din.

Bagama't ang mga CBDC ay itinatayo bilang isang uri ng mas ligtas, suportado ng gobyerno na alternatibo sa mga fiat currency stablecoin, hindi darating ang mga ito sa anumang anyo na LOOKS malayuang pamilyar sa mga kasalukuyang gumagamit ng stablecoin. Upang magsimula sa, sila ay malamang na hindi makarating sa isang pampublikong blockchain. Nangangahulugan iyon na T mo magagawang ipagpapalit ang iyong eNaira para sa isang CryptoPunk o iparada ito sa isang kontrata ng deposito na on-chain upang makakuha ng interes.

Si Paul Brody ay ang global blockchain leader ng EY at isang columnist ng CoinDesk . Ito ay isang panauhing artikulo na sipi mula sa The Node, ang pang-araw-araw na pag-iipon ng CoinDesk ng mga pinakamahalagang kwento sa blockchain at Crypto news. Maaari kang mag-subscribe upang makuha ang buo newsletter dito.

Sa katunayan, ang mga maagang CBDC ay hindi mai-program sa anumang paraan. Hindi posible na gamitin ang mga ito sa matalinong mga kontrata bilang bahagi ng alinman desentralisadong Finance (DeFi) ecosystem. Ang mga sentral na banker, na nag-iingat sa malalaking sistematikong teknikal na panganib na maaaring magmula sa isang pagkakamali sa programming sa isang pambansang pera, ay malamang na hindi paganahin ang Ethereum-style complex smart contract.

Kung walang programmability o access sa isang pampublikong blockchain, ang mga kasalukuyang gumagamit ng stablecoin ay malabong mapanalunan o makita ang value proposition. Ngunit ang mga CBDC ay maaari pa ring maging kaakit-akit, kung namamahala sila upang malutas ang mga isyu sa interoperability sa pagitan ng mga sistema ng pananalapi ng mga bansa.

Ang mga consumer na hindi gumagamit ng blockchain ay malamang na mabigo din sa maraming pagkakataon. Sa pagdidisenyo ng mga CBDC, nahihirapan ang mga sentral na bangko na balansehin ang kaginhawahan ng pera, nangangako na igalang ang Privacy ng end-user at isang matinding pagnanais na limitahan ang money laundering at kriminal na aktibidad. Natutuklasan na ng mga sentral na bangko kung gaano kahirap ang pagbabalanse sa mga kinakailangang ito. Ang eNaira system ng Nigeria, halimbawa, ay nangangailangan na mayroon kang umiiral nang bank account upang makapagbukas ng account.

Ang pagdaan sa umiiral na sistema ng pagbabangko ay nangangalaga sa mga alituntunin ng know-your-customer (KYC) na ipinapatupad ng mga pandaigdigang regulator.

Mabilis at elegante ang solusyon ng Nigeria, ngunit may mga limitasyon. Sa partikular, ang mga transaksyon ay maaaring masubaybayan (bagaman hindi iyon ang kaso), at dahil nangangailangan ito ng isang umiiral nang bank account, ang pera ay walang ginagawa upang "i-banko ang hindi naka-banko."

Ang mga katulad na limitasyon ay malamang na makakaapekto sa lahat ng CBDC prototype at kailangang matugunan upang sukatin ang mga system na ito o gawin itong mga kaakit-akit na alternatibo sa mga stablecoin o iba pang quasi-banking apparatus.

Sa antas ng consumer, ang mga eksperimento ng CBDC sa 2022 ay mag-aalok ng functionality na maihahambing sa mga pamilyar na serbisyo sa pagbabayad ng consumer - direkta lang na pinapatakbo ng central bank. Gayunpaman, dahil ang mga sentral na bangko ay hindi kilala sa kasaysayan para sa kanilang mga serbisyo sa consumer, maaaring hindi ito makagawa ng pinakanakakahimok na karanasan ng user. Iyan ay ako ay understated at diplomatic.

Tingnan din ang: Universal Stablecoins, ang End of Cash at CBDCs | Opinyon

Ang kakulangan ng pinakintab na user interface o mga sopistikadong tool ng KYC (kinakailangan sa consumer banking) ay hindi magiging isyu sa wholesale na antas. Ngunit ang mga pakyawan na CBDC ay nahaharap sa maraming kakumpitensya. Mayroon nang real-time na mga sistema ng pagbabayad sa mundo, kaya kung ang isang CBDC ay T programmable, ang functionality at value proposition ay pareho sa mga naitatag na riles ng pagbabayad.

May ONE huling pagkakataon para sa mga CBDC na gumawa ng makabuluhang pag-unlad: pagsasama-sama ng iba't ibang mga pambansang sistema ng pagbabayad. Bagama't napakalaking bilang ng mga bansa ang nag-deploy na ng mga in-country na real-time na pagbabayad, walang maihahambing na cross-border system. Ang pinakamalaking network ng pagbabayad sa cross-border ay tinatayang magbabayad ng higit sa $400 bilyon sa mga araw-araw na paglilipat sa pagitan ng mga miyembrong bangko.

Sa ngayon, walang ONE sentral na bangko na may natural na paghahabol upang mapadali ang paglilipat sa pagitan ng mga bansa. Nakahanda ang market na ito at maaaring ganap na mabago kung ang mga CBDC ay magiging malawak na naka-deploy at interoperable. Para mangyari iyon, gayunpaman, kailangang mayroong mga CBDC na naka-deploy nang malawakan sa maraming bansa.

Ang mga pananaw na makikita sa artikulong ito ay sarili ko at hindi kinakailangang sumasalamin sa mga pananaw ng pandaigdigang organisasyon ng EY o ng mga miyembrong kumpanya nito.