Narito ang sinasabi ng mga analyst sa Wall Street tungkol sa Istratehiya pagkatapos ng napakalaking pagkalugi sa ika-4 na kwarter

Malawakang sumasang-ayon ang mga analyst ng Wall Street na sumasaklaw sa Strategy (MSTR) sa ONE punto matapos ang kita ng kumpanya sa ikaapat na quarter noong Huwebes: ang mga pangunahing pagkalugi ay mukhang dramatiko, ngunit hindi ito hudyat ng krisis sa likididad o sapilitang pagbebenta ng Bitcoin .

Iniulat ng Strategy ang $17.4 bilyong pagkalugi sa operasyon at $12.6 bilyong netong pagkalugi para sa quarter, mga bilang na pangunahing dulot ng non-cash mark-to-market accounting na nakatali sa pagbaba ng presyo ng bitcoin BTC$66,560.23. Sinabi nina TD Cowen at Benchmark na hindi nasagot ng reaksyon ng merkado ang kontekstong iyon, kaya bumaba ang shares ng humigit-kumulang 17% sa araw na nasa ilalim na ng pressure ang Bitcoin at iba pang risk assets.

Mas mataas ang shares ng 21% noong Biyerneshabang tumataas ang Bitcoinmula sa pinakamababang $60,000 kahapon hanggang sa lagpas sa $70,000.

Sumasang-ayon ang dalawang analyst na ang CORE debate ay nakasentro sa solvency, hindi sa profitability. Ang estratehiya ay may hawak na 713,502 Bitcoin, na nagkakahalaga ng halos $50 bilyon sa kasalukuyang presyo, laban sa humigit-kumulang $8.2 bilyon na convertible debt. Sinabi ng benchmark analyst na si Mark Palmer na ang kumpanya ay haharap lamang sa tunay na balance-sheet stress kung ang Bitcoin ay bababa sa $8,000 at mananatili doon nang maraming taon. Binigyang-diin ng management sa earnings call na wala sa mga utang nito ang may mga covenant o trigger na nakatali sa presyo ng bitcoin o sa average na gastos sa pagbili nito.

Nagtuon din si Lance Vitanza ng TD Cowen sa tibay ng istruktura ng kapital. Ikinatwiran niya na ang Strategy ay dinisenyo upang palakasin ang pabagu-bago ng bitcoin, na may karaniwang equity trading na humigit-kumulang 1.5 beses ang swings ng bitcoin. Ang leverage na iyon ay pumuputol sa magkabilang panig. Sinabi ni Vitanza na ang $2.25 bilyong cash reserve ng kumpanya at staggered debt maturities ay nangangahulugan na walang makatwirang senaryo kung saan mapipilitan ang Strategy na ibenta ang Bitcoin sa NEAR hinaharap, kahit na manatiling bumababa ang mga presyo.

Ang pagkakaiba ng mga analyst ay hindi gaanong tungkol sa panganib kundi tungkol sa framing. Mas pinahahalagahan ni TD Cowen ang papel ng Strategy bilang isang "digital credit engine," na binibigyang-diin ang lumalaking preferred equity business nito at ang liquidity ng STRC preferred stock nito, na nagbabayad ng 11.25% annualized dividend. Mas binigyang-diin ng Benchmark ang pangmatagalang price path ng bitcoin at ang opsyonalidad na nakapaloob sa equity ng Strategy kung sakaling tumaas ang Bitcoin .

Parehong kumpanya ay nananatiling positibo sa stock. Inulit ng Benchmark ang Buy rating na may target na presyo na $705, batay sa sum-of-the-parts model na ipinapalagay na ang Bitcoin ay aabot sa $225,000 sa pagtatapos ng 2026. Pinanatili rin ni TD Cowen ang Buy rating, na nangangatwiran na ang Strategy ay nananatiling ONE sa mga pinakaepektibong paraan para sa mga mamumuhunan upang makakuha ng leveraged Bitcoin exposure sa labas ng mga ETF, bagama't hindi nito isiniwalat ang isang partikular na target na presyo sa kanilang tala.