Ang pagbagsak ng Bitcoin sa $60,000 ay nagtutulak sa mga negosyante na maghanap ng isang nakatagong pagbagsak ng pondo

Ang pagbagsak ng Bitcoin sa halos $60,000 noong Huwebes, isang halos 30% na pagbaba sa loob ng 7 araw, ay nagtulak sa mga negosyante sa X na maglabas ng mga teorya na ang selloff ay hindi lamang macro o risk-off, kundi iba't ibang dahilan na nag-ambag sa pinakamasamang single-day performance ng asset simula nang bumagsak ang FTX noong 2022.

Tinawag ito ni Flood, isang kilalang Crypto trader, sa isang X postang pinakamabagsik na pagbebenta na nakita niya sa loob ng maraming taon at sinabing ito ay parang "napipilitan" at "walang pinipili," lumulutang na mga posibilidad mula sa pagtatapon ng bilyon-bilyon ng soberanya hanggang sa pagbagsak ng balanse ng palitan.

Ilang teorya: - Secret na pagtatapon ng Soberano ng $10B+ (Saudi/UAE/Russia/China) - Pagsabog ng Exchange, o Exchange na may sampu-sampung bilyong USD na Bitcoin sa balance sheet na napilitang ibenta sa anumang kadahilanan.

Pangkalahatang kasosyo ng Pantera CapitalNagbigay si Franklin Bi ng mas detalyadong teoryaIminungkahi niya na ang nagbebenta ay maaaring isang malaking manlalaro na nakabase sa Asya na may limitadong mga crypto-native counterparty, ibig sabihin ay hindi sila agad "maaamoy" ng merkado.

Sa palagay ko, hindi ito isang kompanya ng pangangalakal na nakatuon sa crypto kundi isang malaking kompanya sa labas ng Crypto, malamang na nakabase sa Asya, na may napakakaunting mga crypto-native counterparty. Kaya naman ONE nakaamoy sa kanila sa CT. Komportableng gumamit ng leverage at market-making sa Binance --> JPY carry trade unwind --> 10/10 liquidity crisis --> ~90-araw na palugit na ipinagkaloob --> Nauwi sa negatibong epekto ang pagtatangkang makabawi sa kalakalan ng ginto/pilak --> Desperadong unwind ngayong linggo.

Sa kanyang pananaw, ang kadena ng mga Events ay maaaring nagsimula sa leverage sa Binance, pagkatapos ay lumala nang matigil ang mga carry trade at humina ang liquidity, kung saan ang isang nabigong pagtatangka na mabawi ang mga pagkalugi sa ginto at pilak ay nagpabilis sa sapilitang pag-unwind ngayong linggo.

Ngunit ang mas kakaibang salaysay na lumilitaw mula sa pagbagsak ay hindi tungkol sa impluwensya. Ito ay tungkol sa seguridad.

Nagtalo si Charles Edwards ng Capriole na ang pagbaba ng presyo ay maaaring magdulot ng seryosong atensyon sa mga panganib sa seguridad ng quantum ng bitcoin.

Sinabi ni Edwards na siya ay "seryoso"nang magbabala siya noong nakaraang taon na maaaring kailanganing bumaba ang Bitcoinupang magbigay ng insentibo sa makabuluhang aksyon, na tinatawag ang mga kamakailang pag-unlad na unang "promising progreso" na kanyang nakita sa ngayon.

Hindi na ganoon kalayo ang $50K ngayon. Seryoso ako noong sinabi ko noong nakaraang taon na kailangang bumaba ang presyo para mabigyan ng insentibo ang wastong atensyon sa seguridad ng quantum ng Bitcoin . Ito ang unang magandang pag-unlad na nakita natin sa ngayon. Umaasa talaga ako na seryoso ang Saylor sa pagtatatag ng isang mahusay na pinondohan na pangkat ng Bitcoin Security.

Magkakaroon siya ng malaking impluwensya sa buong network sa pag-impluwensya sa pagbabago. Nag-aalala ako na ang kanyang pahayag ngayon ay isang maling akala, para lamang bawasan ang tumitinding takot sa quantum nang walang mahalagang aksyon, ngunit nais kong maging mali ito. Marami pa tayong dapat gawin, at kailangan itong gawin sa 2026.

Itinuro ni Parker White, COO at CIO sa DeFi Development Corp., ang hindi pangkaraniwang aktibidad sa spot Bitcoin ETF (IBIT) ng BlackRock bilang posibleng salarin sa likod ng pagbagsak noong Huwebes.

Binanggit niya ang IBITNagtala ang pinakamalaking volume nito sa araw na ito na $10.7 bilyon, kasabay ng rekord na $900 milyon sa options premium, na nangangatwiran na ang pattern ay akma sa isang malaking options-driven liquidation kaysa sa isang tipikal na crypto-native leverage unwind.

Ang huling maliit na ebidensya na mayroon ako ay personal kong kilala ang ilang mga hedge fund na nakabase sa HK na may hawak ng$DFDV, na nagkaroon ng pinakamalalang single down day kailanman, na may makabuluhang pagbaba ng mNAV. Nakakagulat na nanatili ang mNAV nang matatag sa buong pagbabang ito hanggang ngayon. ONE sa mga pondong ito ay maaaring konektado sa salarin ng IBIT, dahil lubos akong nagdududa na ang isang pondong kukuha ng ganoong kalaking posisyon sa IBIT at gagamit ng iisang istruktura ng entidad ay magkakaroon lamang ng ONE pondo.

Ngayon, madali kong naunawaan kung paano maaaring nagpatakbo ang mga pondo/mga pondo ng levered options trade sa IBIT (isipin kung paano ang mga OTM call ay = ultra high gamma) gamit ang hiniram na kapital sa JPY. Ang Oktubre 10 ay maaaring pumutok sa kanilang balance sheet, na sinubukan nilang WIN muli sa pamamagitan ng pagdaragdag ng leverage habang naghihintay ng "halatang" pagbangon. Dahil humantong ito sa pagtaas ng mga pagkalugi, kasama ang pagtaas ng mga gastos sa pagpopondo sa JPY, naunawaan ko kung paano magiging mas desperado ang mga pondo/mga pondo at tumalon sa kalakalan ng Silver. Nang pumutok iyon, naging malala ang mga bagay at ang huling pagtulak sa BTC ay tumapos sa kanila.

"Wala akong matibay na ebidensya rito, ilang kutob lang at mga mumo ng tinapay, pero tila napaka-makatwiran naman nito," isinulat ni White sa X.

Ang pagbaba ng Bitcoin sa nakalipas na linggo ay hindi gaanong dahil sa mabagal na pagbaba ng presyo kundi dahil sa biglaang pagtaas ng presyo, na may matitinding pagbabago sa loob ng isang araw na pumalit sa maayos na pagbaba ng presyo na nakita noong unang bahagi ng taong ito.

Dahil sa hakbang na ito, bumalik ang BTC sa mga antas na huling ipinagpalit noong huling bahagi ng 2024, habang ang likididad ay mukhang manipis sa mga pangunahing lugar. Dahil ang mga altcoin ay nasa ilalim ng mas matinding presyon at ang sentimento ay bumagsak sa mga pagbasa pagkatapos ng FTX, itinuturing na ngayon ng mga negosyante ang bawat pagbangon bilang kahina-hinala hanggang sa ang mga daloy at posisyon ay malinaw na mag-reset.