Binansagang 'Big Short' Michael Burry ang 'death spiral' matapos malampasan ng mga likidasyon ng pilak ang Bitcoin

Ang tokenized na bersyon ng pilak ay mayroonlumiko-likohigit pamas malala pa sa Bitcoin, na nagreresulta sa malalaking pagkalugi sa mga may hawak. Nakikita ito ng hedge fund manager na si Michael Burry, na kilala sa "The Big Short," bilang isang mabisyo na loop kung saan ang pagbaba ng presyo ay nagtutulak sa mga likidasyon, na lalong nagpapahirap dito.

Itinuro ni Burry ang parehong dinamiko sa isang tala ngayong linggo, na kinikilala ito bilang isang "collateral death spiral" kung saan ang pagbagsak ng mga Crypto Prices at mabigat na leverage ay nag-trigger ng mga likidasyon sa mga tokenized na metal at digital asset.

Sinabi ni Burry na ang mga likidasyon ng pilak ay lumampas sa Bitcoin sa kahit ONE Crypto venue sa panahon ng pahinga.

"Ang napakataas na leverage sa mga Crypto exchange na ito dahil sa pagtaas ng presyo ng mga metal ay nangangahulugan na habang bumababa ang Crypto collateral, kinailangang ibenta ang mga tokenized na metal," aniya. "Ito ay isang collateral death spiral."

"Naiulat na ang mga likidasyon ng tokenized silver futures ay talagang lumampas sa mga likidasyon ng Bitcoin sa ONE Crypto market na tinatawag, sa ironiko, na Hyperliquid," dagdag ni Burry.

Ang pagbaligtad na iyon ay hindi gaanong itinulak ng anumang partikular sa Bitcoin kundi ng mabilis na paggalaw ng posisyon sa mga metal, kung saan ang isang matinding pag-atras ay bumangga sa masikip na leverage at manipis na liquidity.

Sa kasagsagan ng paggalaw, ang tokenized silver futures ay nagtala ng ONE sa pinakamalaking pagkalugi sa mga Markets ng Crypto , na nalampasan ang karaniwang nangunguna Bitcoin at ether.

Ang mga kontrata ng tokenized metals ay nagbibigay-daan sa mga negosyante na kumuha ng mga direktang taya sa ginto, pilak at tanso gamit ang mga crypto-native platform sa halip na mga tradisyonal na futures account.

Ang mga produktong ito ay ipinagbibili nang walang tigil at kadalasang nangangailangan ng mas kaunting paunang puhunan, na maaaring maging kaakit-akit sa kanila sa pabago-bagong mga kondisyon. Ngunit ang parehong setup na iyon ay maaaring mapabilis ang sapilitang pagbebenta kapag ang mga presyo ay gumagalaw laban sa isang masikip na kalakalan.

Habang umuusad ang mga metal, napilitang mag-relax ang mga leveraged long. Tumaas ang likidasyon dahil hindi natugunan ng mga negosyante ang mga kinakailangan sa margin o awtomatikong isinara ng mga platform ang mga posisyon.

Sa Hyperliquid, ONE sa mga pinakaaktibong lugar para sa mga instrumentong ito, ang mga silver-linked liquidation ay panandaliang nalampasan ang bitcoin — isang RARE sandali kung saan ang isang macro contract, hindi ang BTC, ang naging pangunahing dahilan ng sapilitang pagbebenta.

Ang hakbang na ito ay ginawa rin kasabay ng paghigpit ng mga tradisyunal Markets sa mga parametro ng panganib.

Itinaas ng CME Group ang mga kinakailangan sa margin para sa mga futures ng ginto at pilak, na nagpapataas ng mga pangangailangan sa collateral at nag-pressure sa mga leveraged trader na magdagdag ng kapital o bawasan ang exposure.

Bagama't ang mga pagbabagong iyon sa margin ay nalalapat sa mga kontrata ng CME, sinasabi ng mga negosyante na ang mga pagbabago sa pagpoposisyon at gana sa panganib ay maaaring mabilis na kumalat sa mga tokenized Markets na sumasalamin sa parehong pinagbabatayan na mga asset.

Ang mas malawak na punto ay ang mga Crypto venue ay hindi na ginagamit lamang para sa Crypto. Ang mga ito ay lalong nagiging alternatibong daanan para sa mga macro trade — at sa gitna ng stress, maaari nitong baligtarin ang mga likidasyon sa mga paraang T inaasahan ng mga negosyante.