Ipinaliwanag ng asset manager na si VanEck kung paano maaaring umabot sa $2.9 milyon ang halaga ng ONE Bitcoin pagsapit ng 2050

Binalangkas ni VanEck ang isang pangmatagalang balangkas na magpapahalaga sa Bitcoin sa humigit-kumulang $2.9 milyon pagsapit ng 2050, ayon sa isang post sa blog ng pananaliksikinilathala ng tagapamahala ng asset noong Huwebes.

Ang pagsusuri, na pinamagatang "Bitcoin Long-Term Capital Market Assumptions," ay isinulat nina Matthew Sigel, pinuno ng pananaliksik sa digital assets ng kompanya, at Patrick Bush, isang senior investment analyst para sa mga digital asset. Sa post, inilalahad ni Sigel ang inilalarawan ni VanEck bilang isang base-case valuation model para sa Bitcoin na umaabot hanggang 2050, na tinatantya ang isang taunang kita na humigit-kumulang 15% sa loob ng panahong iyon.

Sa halip na i-frame ang pagtatantya bilang isang target na presyo, inilalarawan ito ng blog post bilang isang pagsasanay sa pagpapahalaga na nakasentro sa kung paano magagamit ang Bitcoin kung ang pag-aampon ay lalawak nang malaki lampas sa kasalukuyang papel nito bilang isang trading asset. Ang balangkas ng VanEck ay hindi umaasa sa mga tradisyunal na sukatan ng pagpapahalaga sa equity, ngunit sa halip ay minomodelo ang halaga ng bitcoin sa pamamagitan ng mga senaryo ng pag-aampon.

Patong ng kasunduan at reserbang asset

ONE mahalagang palagay sa batayang kaso ay ang paggamit ng bitcoin bilang isang settlement asset sa pandaigdigang kalakalan. Ipinapalagay ng modelo ng VanEck na ang Bitcoin ay maaaring humawak sa pagitan ng 5% at 10% ng dami ng settlement sa internasyonal na kalakalan. Ang isa pang palagay ay unti-unting inilalaan ng mga bangko sentral ang isang maliit na bahagi ng kanilang mga reserba sa Bitcoin, na sumasalamin sa diversification palayo sa mga sovereign currency sa mahabang panahon.

Ang mga pagpapalagay na iyon ay kumakatawan sa isang matalim na pag-alis mula sa kasalukuyang mga kondisyon. Gaya ng binanggit ni VanEck sa post, ang Bitcoin ngayon ay gumaganap ng bale-wala na papel sa kasunduan sa kalakalan at hindi hawak bilang isang reserbang asset ng mga pangunahing bangko sentral. Kinikilala ng kompanya na ang batayan nito ay nakasalalay sa kalinawan ng regulasyon, imprastraktura ng operasyon, at pagtanggap sa politika na hindi pa natutupad.

Binibigyang-diin din ng mga may-akda ang pabagu-bagong posibleng kaakibat ng ganitong paggamit. Iminomodelo ng VanEck ang pangmatagalang taunang pabagu-bagong presyo sa pagitan ng humigit-kumulang 40% at 70%, isang saklaw na inihahambing nito sa mga Markets sa hangganan kaysa sa mga tradisyunal na asset sa pananalapi. Gayunpaman, kahit na sa sitwasyong bear-case nito, ipinapalagay pa rin ng kompanya ang mga positibong pangmatagalang kita, na sumasalamin sa inilalarawan nito bilang lumalaking kaugnayan sa istruktura ng bitcoin.

Ang balangkas ng VanEck ay nagbibigay ng partikular na diin sa mga salik na macroeconomic. Ayon sa post, ang makasaysayang pag-uugali ng presyo ng bitcoin ay nagpakita ng mas malapit na pagkakahanay sa mga pandaigdigang trend ng liquidity kaysa sa mga equities o commodities. Nagtalo ang kompanya na ang mga ugnayan sa malawak na paglago ng suplay ng pera, kasama ang humihinang relasyon sa USD ng US, ay nagmumungkahi na ang mga nagtutulak sa bitcoin ay maaaring maging mas pandaigdigan sa paglipas ng panahon.

Mula sa perspektibo ng portfolio, iminumungkahi ng pagsusuri na ang medyo maliliit na alokasyon — karaniwang mula 1% hanggang 3% — ay may kasaysayang nagpabuti ng risk-adjusted returns sa mga diversified portfolio. Binigyang-diin ng kompanya na hindi nito ipinahihiwatig na ang Bitcoin ay mababa ang panganib, ngunit sa halip ay ang pabagu-bago nito ay hindi naisalin nang proporsyonal sa panganib sa antas ng portfolio kapag ang laki ng posisyon ay nililimitahan.