Ibahagi ang artikulong ito
Arca CIO Jeff Dorman Tinanggihan ang Mga Claims Saylor's Strategy (MSTR) Faces Forced Bitcoin-Sale Risk
Sinabi ni Dorman na ang mga takot na ang Diskarte ay mapipilitang magbenta ng Bitcoin ay nailagay sa ibang lugar, na binabanggit ang balanse ng kumpanya, pamamahala at FLOW ng salapi .
Ano ang dapat malaman:
- Sinabi ni Jeff Dorman na ang istraktura ng Strategy ay gumagawa ng sapilitang pagbebenta ng Bitcoin na hindi malamang, na binabanggit ang kontrol ng board at mga tuntunin ng utang ni Saylor.
- Inihula ni Peter Schiff na ang Diskarte ay "malaunan ay mabangkarote" at hinamon si Saylor na makipagdebate sa kanya sa publiko.
- Ang mga bahagi ng diskarte ay bumaba ng 33.42% taon hanggang ngayon, kumpara sa 0.4% na kita para sa Bitcoin, at nakikipagkalakalan NEAR sa isang diluted na mNAV multiple na 1.06x, ayon sa StrategyTracker.
Ang leveraged Bitcoin approach ng Strategy ay sumailalim sa bagong pagsisiyasat noong Linggo habang ang mga kritiko ay nagtanong kung ang kumpanya ni Michael Saylor ay makatiis ng matagal na stress sa merkado.
Kabilang sa mga pinaka-vocal ay ang matagal nang Bitcoin detractor na si Peter Schiff, na namumuno sa Schiff Gold at nagsisilbing chief global strategist sa Euro Pacific Asset Management.
Ipagpatuloy Ang Kwento Sa Baba
Huwag palampasin ang isa pang kuwento.Mag-subscribe sa Crypto Daybook Americas Newsletter ngayon. Tingnan lahat ng newsletter
Sa isang serye ng mga post sa X, Schiff nakipagtalo na ang modelo ng Strategy ay nakasalalay sa mga mamimili na nakatuon sa kita ng mga "high-yield" na ginustong pagbabahagi nito, sinabi na ang mga nai-publish na ani ay "hindi talaga babayaran" at binalaan ang istraktura na maaaring pumasok sa isang "death spiral" kung humina ang demand.
Sinabi rin niya naniniwala ang kumpanya ay "sa kalaunan ay mabangkarote" at hinamon si Saylor na makipagdebate sa kanya sa Binance Blockchain Week sa Dubai sa unang bahagi ng Disyembre. Ang kanyang mga imbitasyon ay lumitaw na idinisenyo, hindi bababa sa isang bahagi, upang maakit si Saylor sa isang pampublikong paghaharap sa diskarte ng kumpanya sa paghawak ng Bitcoin.
Jeff Dorman, punong opisyal ng pamumuhunan sa digital asset management firm na Arca, ay nag-alok ng kapansin-pansing kakaibang pananaw. Sa kanyang sarili post sa X, pinuna ni Dorman ang tinatawag niyang "hangal, hindi tumpak na mga pagkuha" tungkol sa profile ng panganib ng Strategy at sinabi ang mga alalahanin na ang kumpanya ay maaaring mapilitan sa pagbebenta ng Bitcoin ay hindi napapansin ang mga batayan ng balanse nito. Hindi direktang binanggit ni Dorman si Schiff, ngunit tinutugunan ng kanyang mga komento ang mas malawak na mga pag-aangkin na nagpapalipat-lipat sa mga nag-aalinlangan na nagtalo na ang Diskarte ay maaaring harapin ang matinding presyon kung ang mga presyo ng Bitcoin ay bumagsak nang husto.
Sinabi ni Dorman na ang 42% na pagmamay-ari ni Saylor ay ginagawang "halos imposible" ang pagkuha ng aktibista at binanggit na wala sa mga utang ng Strategy ang may kasamang mga tipan na magpipilit sa kumpanya na likidahin ang Bitcoin. Idinagdag niya na ang legacy software na negosyo ng kumpanya ay bumubuo pa rin ng positibong FLOW ng pera , na tumutulong sa pagsuporta sa mga gastos sa interes na inilarawan niya bilang mapapamahalaan. Ang mga borrower ay bihirang mag-default lamang dahil malapit na ang maturity, aniya, na nangangatwiran na ang mga nagpapahiram ay madalas na sumasang-ayon na palawigin ang mga termino sa tinatawag niyang pamilyar na "extend and pretend" dynamic.
Nasa ilalim ng pressure ang stock ng Strategy sa kabila ng lumalawak nitong posisyon sa Bitcoin . Ang mga bahagi ng Class A ay nagsara sa $199.74 noong Biyernes, bumaba ng 4.22% sa araw at 33.42% taon hanggang ngayon. Sa parehong panahon, ang Bitcoin ay nagbalik ng humigit-kumulang 0.4%.
Ayon sa StrategyTracker, na sumusubaybay sa corporate Bitcoin treasuries, ang diluted market net asset value na multiple ng Strategy ay NEAR sa 1.06x, ibig sabihin, ang mga share ay nangangalakal lamang nang katamtaman sa itaas ng konserbatibong pagtatantya ng kanilang bitcoin-backed na halaga pagkatapos i-account ang lahat ng potensyal na share sa hinaharap mula sa mga opsyon, warrant at convertible na utang.
Idinagdag ni Dorman na ang Strategy ay hindi na isang makabuluhang marginal buyer ng Bitcoin kaugnay ng mga ETF inflows ngunit sinabi nito na hindi nito ginagawa ang kumpanya na isang sistematikong panganib. "Kung Social Media mo ang sinumang nagsasabing ang MSTR ay isang panganib sa BTC, sabihin sa kanila na tawagan ako," isinulat niya.
Nakipagkalakalan ang Bitcoin sa paligid ng $94,293 sa 11 pm UTC, bumaba ng 1.2% sa nakalipas na 24 na oras.
AI Disclaimer: Ang mga bahagi ng artikulong ito ay nabuo sa tulong ng mga tool ng AI at sinuri ng aming editorial team upang matiyak ang katumpakan at pagsunod sa aming mga pamantayan. Para sa karagdagang impormasyon, tingnan Ang buong Patakaran sa AI ng CoinDesk.
Higit pang Para sa Iyo
Ano ang dapat malaman:
- As of October 2025, GoPlus has generated $4.7M in total revenue across its product lines. The GoPlus App is the primary revenue driver, contributing $2.5M (approx. 53%), followed by the SafeToken Protocol at $1.7M.
- GoPlus Intelligence's Token Security API averaged 717 million monthly calls year-to-date in 2025 , with a peak of nearly 1 billion calls in February 2025. Total blockchain-level requests, including transaction simulations, averaged an additional 350 million per month.
- Since its January 2025 launch , the $GPS token has registered over $5B in total spot volume and $10B in derivatives volume in 2025. Monthly spot volume peaked in March 2025 at over $1.1B , while derivatives volume peaked the same month at over $4B.
Higit pang Para sa Iyo
Asia Morning Briefing: Ang Fed Cut ay Nagdadala ng Kaunting Volatility Habang Naghihintay ang Bitcoin para sa Japan
Ipinapakita ng datos ng CryptoQuant ang pagkahapo ng nagbebenta habang umaatras ang mga mangangalakal mula sa mga palitan, habang naghahanda ang mga mangangalakal para sa isang mahigpit na binabantayang pagpupulong ng BOJ na maaaring makaimpluwensya sa pandaigdigang likididad.
Ano ang dapat malaman:
- Nanatiling matatag ang Bitcoin sa itaas ng $91,000 habang binababa ng Federal Reserve ang mga rate ng 25 basis points.
- Lumipat ang atensyon sa merkado sa Japan, kung saan inaasahan ang pagtaas ng rate sa paparating na pulong ng Bank of Japan.
- Ang mga presyo ng ginto ay tumaas kasunod ng pagbabawas ng rate ng Fed, habang ang pilak ay tumama sa isang rekord dahil sa malakas na demand at mahigpit na supply.
Top Stories
