Ang mga Minero ng Bitcoin ay Dapat Magkaroon ng Kapangyarihan—o Mamatay sa Pagsubok Bago ang Susunod na Halving, Sabi ng MARA CEO

Ang industriya ng pagmimina ng Bitcoin BTC$68,209.21 ay pumapasok sa isang mahirap na panahon na minarkahan ng lumalaking kumpetisyon, tumataas na pangangailangan sa enerhiya at lumiliit na kita, ayon kay Fred Thiel, CEO ng MARA Holdings (MARA).

"Ang pagmimina ng Bitcoin ay isang zero-sum game," sabi ni Thiel sa isang pakikipanayam sa CoinDesk. "Habang mas maraming tao ang nagdaragdag ng kapasidad, nagiging mas mahirap para sa lahat. Ang mga margin compress, at ang sahig ay ang iyong gastos sa enerhiya."

Ipininta ni Thiel ang isang larawan ng isang maturing at mas brutal na industriya, kung saan ang mga minero lang na may access sa mababang gastos, maaasahang enerhiya — o mga bagong modelo ng negosyo — ang mabubuhay. Parami nang parami, aniya, maraming kumpanya ng pagmimina ang umiikot sa mga katabing larangan, tulad ng artificial intelligence o pagbuo ng high-performance computing (HPC) na imprastraktura. Ang iba ay dinaig lang ng mga manlalaro na nag-deploy ng kanilang sariling hardware sa mas mababang halaga, kabilang ang mga pangunahing manufacturer at kumpanya tulad ng Tether.

"Mayroon kang mga hardware vendor na nagpapatakbo ng kanilang sariling mga operasyon sa pagmimina dahil ang mga customer ay T bumibili ng maraming kagamitan," sabi ni Thiel. "Patuloy na lumalaki ang global hashrate, na nangangahulugang ang mga margin ng lahat KEEP lumiliit."

Mahirap na landas sa unahan

Nagbabala si Thiel na ang tanawin para sa mga minero ay maaaring maging mas kakila-kilabot pagkatapos ng susunod na paghahati ng Bitcoin sa 2028, kapag ang mga block reward ay muling bawasan sa kalahati — sa pagkakataong ito ay lampas lamang sa 1.5 BTC. Maliban na lang kung tumaas ang mga bayarin sa transaksyon o tumaas ang presyo ng Bitcoin , ang ekonomiya ng pagmimina ay magiging hindi sustainable para sa marami.

"Ang Bitcoin ay dinisenyo na may ideya na ang mga bayarin sa transaksyon ay papalitan sa kalaunan ang subsidy," sabi ni Thiel. "Ngunit T iyon nangyari. Kung ang Bitcoin ay T lalago sa 50% o higit pa taun-taon, ang matematika ay magiging napakahirap pagkatapos ng 2028 — at mas humihigpit sa 2032."

Sa kabila ng ilang panandaliang pagtaas, ang mga bayarin sa transaksyon sa Bitcoin network ay nananatiling medyo mababa. Karamihan sa mga kamakailang pagtaas ng bayad, tulad ng mga dulot ng mga Ordinal at mga inskripsiyon, ay T nagtagal upang palitan ang mga block subsidies. Sinabi ni Thiel na ang mga minero ay nanonood ng mga bagong uso, tulad ng mga bangko na pre-purchasing block space upang magarantiyahan ang priyoridad ng settlement, na maaaring magbago sa dinamika - ngunit walang konkretong lumitaw.

Sa ganitong kapaligiran, ang mga maliliit na minero ay nahaharap sa malubhang presyon. Ang mas malalaking manlalaro ay umaangkop sa pamamagitan ng pagkontrol sa mga pinagmumulan ng enerhiya at pamumuhunan sa pribadong imprastraktura para sa AI, habang ang mga mas payat na operator ay maaaring piliting isara.

"Ang aming diskarte ay nasa pinakamababang quartile sa mga tuntunin ng gastos sa produksyon," sabi ni Thiel. "Dahil sa isang masikip na merkado, 75% ng iba pang mga lalaki ay kailangang magsara bago namin gawin."

Sa hinaharap, inaasahan ni Thiel na ang merkado ay magre-regulate sa sarili habang naabot ng mga minero ang mga limitasyon sa kakayahang kumita. Ngunit ang threshold ay mabilis na tumataas. "Sa pamamagitan ng 2028, maaari kang maging isang power generator, pagmamay-ari ng ONE, o magiging kasosyo sa ONE," sabi niya.

"Ang mga araw ng pagiging isang minero na nakasaksak sa grid ay binibilang."