Ang Bitcoin Options Open Interest ay Lumalampas sa Futures ng $40B, Signaling Market Maturation

Ang mga opsyon na bukas na interes (OOI) na merkado ay ngayon ay humigit-kumulang $40 bilyon na mas malaki kaysa sa futures open interest (FOI), na nagmamarka ng ONE sa pinakamalawak na puwang sa pagitan ng dalawa, ayon sa CheckonChain datos.

Ang OOI ay kumakatawan sa kabuuang bilang ng mga hindi pa nababayarang kontrata ng mga opsyon na hindi pa naaayos, habang ang FOI ay sumasalamin sa kabuuang halaga ng mga bukas na posisyon sa futures sa mga palitan.

Sinusuportahan ng market ng mga opsyon ang iba't ibang function, kabilang ang hedging, mga diskarte sa delta-neutral, volatility trading at structured na paggawa ng produkto. Sa kabaligtaran, ang isang malaking futures market ay karaniwang nagpapahiwatig ng mas mataas na antas ng leverage sa system, na maaaring magpatindi ng mga pagpuksa sa mga panahon ng stress sa merkado tulad ng pangunahing Crypto sell-off dalawang linggo na ang nakalipas.

Upang suportahan ang puntong ito, ang presyo ng bitcoin ay naitama lamang ang tungkol sa 18% mula sa lahat ng oras na mataas nito hanggang sa kamakailang mababang $103,000, isang tipikal na bull market pullback para sa cycle na ito. Sa mga nakaraang cycle, ang mga katulad na kundisyon ay malamang na magresulta sa isang mas malalim na sell-off.

Ipinapakita ng data ng CheckonChain na ang OOI ay kasalukuyang nakatayo NEAR sa $108 bilyon, mas mababa lamang sa lahat ng oras na mataas nito na $112 bilyon, habang ang FOI ay nasa $68 bilyon, na bumaba nang malaki mula sa pinakamataas nitong $91 bilyon. Ang tuluy-tuloy na pagtaas ng OOI sa buong 2025 ay nagpalawak ng agwat sa pagitan ng dalawa, na higit sa lahat ay hinihimok ng leverage na pagwipeout noong kamakailang kaganapan sa pagpuksa na burado ng higit sa $20 bilyon sa FOI.

Ang isang lumalagong merkado ng mga pagpipilian, lalo na ang ONE na nakatutok sa mga regulated na platform, ay may posibilidad na hikayatin ang mas sopistikadong aktibidad ng hedging at bawasan ang pangkalahatang pagkasumpungin ng merkado, na nagpapahiwatig ng patuloy na pagkahinog sa ikot ng pananalapi ng bitcoin.

Ang isang pangunahing salik na nag-aambag sa pagbawas ng pagkasumpungin ay ang paglulunsad ng mga opsyon sa pangangalakal sa iShares Bitcoin Trust (IBIT) ng BlackRock noong Nobyembre 2024. Ang IBIT ay mabilis na naging ang pinakamalaking pagpipilian sa Bitcoin platform, umabot sa Deribit.

Habang nagiging mas nangingibabaw na instrumento sa merkado ang OOI kaysa sa FOI, maaaring hubugin ng pagbabagong ito sa istruktura ang kasalukuyang cycle sa pamamagitan ng volatility compression.

Ang isang mas malaking market ng mga opsyon ay maaaring makatulong sa pag-iwas sa mga panganib sa downside sa panahon ng bear phase, bagaman maaari rin itong humantong sa hindi gaanong malinaw na mga pagtaas ng presyo sa panahon ng bullish.