Sinasabi ng SEC sa Mga Nag-isyu na Hilahin ang 19b-4s; Ang mga ETF ay Maaaring Maaprubahan 'Napakabilis'

Hiniling ng US Securities and Exchange Commission (SEC) sa mga issuer ng Crypto exchange-traded fund (ETF) na bawiin ang kanilang 19b-4 na paghahain, na nagbibigay daan para sa mas mabilis na proseso ng pag-apruba matapos alisin ng mga bagong panuntunan ang isang pangunahing hadlang sa regulasyon, sinabi ng isang taong pamilyar sa bagay na ito sa CoinDesk.

Mas maaga sa buwang ito, nag-sign off ang SEC sa mga karaniwang pamantayan sa listahan, na nagpapahintulot sa mga palitan na maglista ng mga produktong exchange-traded (ETP) na nakabatay sa kalakal, kabilang ang mga nakatali sa mga cryptocurrencies, nang hindi nangangailangan ng hiwalay na pagsusuri para sa bawat ONE. Ang mga pagbabagong ito ay inaasahang magpapababa sa mga hadlang sa regulasyon para sa paglulunsad ng mga spot Crypto ETF.

Sa kasaysayan, ang mga issuer ay kailangang makipagtulungan sa mga palitan upang magsumite ng 19b-4 na paghahain — mga pormal na kahilingan upang baguhin ang mga patakaran sa palitan — bago mailista ang isang ETF. Ngunit sa ilalim ng na-update na balangkas, hindi na kinakailangan ang hakbang na iyon para sa ilang partikular na produkto. Kailangan na lang ng mga issuer na maghain ng S-1, ang dokumentong nagdedetalye ng istraktura at diskarte ng ETF, para matanggap ang berdeng ilaw ng SEC.

"Ang SEC ay maaaring gumalaw nang napakabilis kung talagang gusto nila - tulad ng nakita natin sa nakaraan. Ibig sabihin, makikita natin ang mga pag-apruba sa loob ng ilang araw. Ngunit walang garantiya iyon," sabi ng analyst ng Bloomberg Intelligence ETF na si James Seyffart.

"T pa rin nila nabibigyang greenlit ang BITW ng Bitwise upang ma-convert sa isang ETF na sa palagay ko ay may kinalaman sa unang mag-file ng aspeto na karaniwang sinusunod ng SEC para sa natitirang bahagi ng industriya ng ETF. Kaya't marahil ay papayagan nila ang mga bagay na ito na ilunsad sa mga uri ng rolling WAVES o maaari itong maging isang shotgun na pagsisimula ng pinagbabatayan ng asset."

Sa nakalipas na ilang buwan, naghain ang mga asset manager ng lumalagong listahan ng mga panukalang spot Crypto ETF na sumasaklaw sa mga coin tulad ng Solana SOL$131.47, LTC$81.57 at DOGE$0.1391. Kasama sa mga panukalang ito ang parehong 19b-4 at S-1 na paghahain, na sumasalamin sa dalawang bahaging proseso na kinakailangan sa ilalim ng mga lumang panuntunan.

Ang pag-alis ng pangangailangan para sa 19b-4 na mga form ay maaaring makabuluhang mapabilis ang mga pag-apruba. Ang rutang 19b-4 ay nagsasangkot ng mga palitan, gaya ng Nasdaq o NYSE Arca, na nagpepetisyon sa SEC na baguhin ang sarili nilang mga pamantayan sa listahan sa tuwing may ipinakilalang bagong produkto — isang proseso na madalas tumagal ng ilang buwan.

Ngayon, sa na-update na paninindigan ng SEC, maaaring ilista ng mga exchange ang mga crypto-based na ETF na nasa loob ng generic na commodity na kategorya ng ETP nang hindi kinakailangang humingi ng pagbabago sa panuntunan sa bawat oras. Inilalagay nito ang pasanin sa pag-apruba sa S-1 na paghahain, na nananatili sa ilalim ng direktang pagsusuri ng SEC.

Bagama't hindi malinaw kung gaano kabilis lilipat ang SEC sa mga natitirang S-1, ang pagbabago ay nagmamarka ng pagbabago sa diskarte ng ahensya sa mga Crypto Markets — potensyal na magbukas ng pinto para sa mas malawak na hanay ng mga pondo ng digital asset na dumating sa merkado na may mas kaunting mga pagkaantala sa regulasyon.

"Lahat ay hindi sigurado. Idagdag sa pag-asam ng isang pagsasara ng gobyerno at ang mga bagay ay maaaring maging talagang nakakatakot," sabi ni Seyffart.