Ibahagi ang artikulong ito
Ang Cycle Peak ng Strategy na Nakahanay sa IBIT Options Debut Noong Nobyembre
Ang valuation cycle top ng Strategy ay dumating habang inilunsad ang mga opsyon sa IBIT ng BlackRock, na binibigyang-diin ang interplay sa pagitan ng equity-driven at ETF-based Bitcoin exposure.
Gawin kaming preferred sa Google
Ano ang dapat malaman:
- Naabot ng MSTR ang cycle mNAV peak na 3.141 noong Nob 20, kasabay ng $2B na dami ng unang araw ng mga opsyon sa IBIT.
- Simula noon, bumaba ang MSTR ng 40% ngunit tumaas pa rin ng 515% mula noong inilunsad ang ETF, kumpara sa 128% ng IBIT.
- Ang implied volatility ng Bitcoin ay nananatiling mas mababa sa 40, na nagmumungkahi na ang mga produkto ng leverage ay maaaring manatiling naka-mute hanggang sa tumaas ang volatility.
Nang naging live ang mga opsyon sa iShares Bitcoin Trust (IBIT) ng BlackRock noong Nob. 19, sumabog ang aktibidad ng pangangalakal, na umabot sa mahigit $2 bilyon ang dami sa ONE araw.
Sa parehong oras, ang Strategy's (MSTR) multiple to net asset value (mNAV), na kinakalkula sa pamamagitan ng paghahati sa halaga ng enterprise nito sa Bitcoin NAV nito, ay umabot sa cycle peak na 3.141 noong Nob 20. Ang peak na ito ay nakahanay sa presyo ng bitcoin na malapit sa $100,000 at ang stock ng MSTR na umaabot sa $540 na mataas sa lahat ng oras.
Ipagpatuloy Ang Kwento Sa Baba
Huwag palampasin ang isa pang kuwento.Mag-subscribe sa Crypto Daybook Americas Newsletter ngayon. Tingnan lahat ng newsletter
Simula noon, May MSTR bumagsak ng 40%, at ang mNAV nito ay na-compress sa 1.55. Sa tuktok, ang Diskarte ay humawak ng 331,200 BTC, na ngayon ay kumakatawan sa pagtaas ng humigit-kumulang 305,000 BTC kumpara sa mga naunang hawak.
Matagal nang inaalok ng MSTR ang mga mamumuhunan ng isang natatanging sasakyang pangkalakal, na pinagsasama ang pagkakalantad sa equity sa pagkasumpungin ng bitcoin. Maaaring gamitin ito ng mga mangangalakal bilang leveraged play sa Bitcoin at bilang instrumento para sa mga diskarte sa opsyon. Naiiba ito sa IBIT, na nagbigay lamang ng direktang pagkakalantad sa spot Bitcoin, ngunit ngayon ang mga mamumuhunan ay may pagpipilian sa pareho.
Sa kabila ng malakas na debut at matatag na paglago ng IBIT, massively outperformed ang MSTR mula nang ilunsad ang mga spot Bitcoin ETF noong Enero 2024. Ang MSTR ay tumaas ng higit sa 515%, kumpara sa 128% na nakuha ng IBIT. Sa mga sukatan tulad ng makasaysayang dami ng kalakalan at pagkasumpungin, patuloy na lumalampas ang MSTR sa IBIT.
Sa kasalukuyan, ang Bitcoin implied volatility ay nasa ibaba ng 40, isang medyo mahinang antas. Ang ipinahiwatig na pagkasumpungin ay sumasalamin sa mga inaasahan ng merkado sa mga pagbabago sa presyo sa hinaharap, at kapag ito ay mababa, ang mga mangangalakal ay hindi gaanong nakakiling na ituloy ang leverage o nakabatay sa opsyon na mga diskarte. Para mabawi ang momentum ng mga produktong leverage tulad ng MSTR, malamang na kailangang umakyat nang mas mataas ang volatility ng Bitcoin .
