Ang Crypto ETF Surge ay Maaaring Muling Hugis ng Market, ngunit Maraming Produkto ang Maaaring Mabigo

Ang isang delubyo ng Crypto exchange-traded funds (ETFs) ay maaaring tumama sa mga Markets ng US sa unang bahagi ng taglagas na ito, na posibleng magbago kung paano naa-access ng mga institutional at retail investor ang digital asset space. Ngunit habang nakikita ito ng ilan bilang isang punto ng pagbabago para sa pangunahing pag-aampon, ang iba ay naghahanda na para sa hindi maiiwasang mga kaswalti.

"Ang mga floodgate ng Crypto ETF ay nakatakdang buksan ngayong taglagas, at malapit nang lumangoy ang mga mamumuhunan sa mga produktong ito," sabi ni Nate Geraci, presidente ng NovaDius Wealth Management. Naniniwala siya na karamihan sa 90-plus na aplikasyon ng Crypto ETF na kasalukuyang inihain sa US Securities and Exchange Commission (SEC) ay maaaprubahan — sa pag-aakalang natutugunan nila ang mga panghuling kinakailangan sa listahan.

Gayunpaman, sa huli, sinabi ni Geraci, ang mga mamumuhunan - hindi mga regulator - ang magpapasya kung aling mga produkto ang umunlad.

"Ang magandang aspeto ng merkado ng ETF ay ito ay isang meritokrasya, kung saan ang mga mamumuhunan ay bumoto gamit ang kanilang pinaghirapang pera. Ang merkado ay natural na nag-uuri ng mga nanalo mula sa mga natalo, kaya hindi ako masyadong nag-aalala tungkol sa pagkakaroon ng masyadong maraming mga Crypto ETF na lumulutang sa paligid."

Para kay Geraci, nandoon na ang pangangailangan para sa mas magkakaibang at madaling mapupuntahan — at hindi pinahahalagahan.

"Dahil sa paunang tugon sa futures-based at 1940 Act-structured Solana at XRP ETFs, naniniwala ako na ang demand para sa 1933 Act spot products sa mga Crypto asset na ito ay lubhang minamaliit - katulad ng nakita natin sa spot Bitcoin at ether ETFs," sabi niya.

Ang iShares Bitcoin Trust (IBIT), na pinamamahalaan at inisyu ng BlackRock, ang naging pinakamatagumpay na paglulunsad ng ETF sa kasaysayan ng mga sasakyang iyon, na ngayon ay may hawak na halos $85 bilyon na halaga ng Bitcoin sa ngalan ng mga namumuhunan.

Habang ang mga ether ETF sa una ay nakakita ng mas maliit na demand kaysa sa kanilang mga katapat Bitcoin , ang kamakailang pagsulong ng interes sa katutubong token ng Ethereum blockchain ay nakakita ng mga pag-agos para sa grupo na higit pa sa mga para sa Bitcoin ETF.

Ang mga Ether ETF ay nakakuha ng halos $10 bilyon mula noong simula ng Hulyo, na kumakatawan sa karamihan ng kabuuang mga pag-agos na $14 bilyon mula noong ilunsad ito noong nakaraang taon, ayon kay James Seyffart, isang analyst ng ETF sa Bloomberg Intelligence.

Inaasahan din ni Geraci ang malakas na paggamit para sa mga index-based Crypto ETF, na aniya ay magbibigay sa mga mamumuhunan at tagapayo ng "isang direktang paraan upang magkaroon ng pagkakalantad sa mas malawak na digital asset ecosystem." Para sa mas maliit, hindi gaanong kilalang mga token, inamin niya na ang demand ay lubos na magdedepende sa lakas ng mga batayan ng bawat proyekto.

“Habang mas bumababa ka sa spectrum ng Crypto market cap, inaasahan ko na ang demand para sa mga spot ETF ay mas malapit na maiugnay sa tagumpay ng mga indibidwal na proyekto at ang pagganap ng kanilang pinagbabatayan na mga asset — mga salik na mahirap hulaan sa yugtong ito,” sabi niya.

Sumasang-ayon si Seyffart na malapit nang sumabog ang pipeline ng mga produktong nauugnay sa crypto — ngunit mas may pag-aalinlangan siya tungkol sa kung ilan ang mananatili.

"Kung ang lahat ng mga pag-file na iyon sa huli ay ilulunsad, walang alinlangan na magkakaroon ng ilang mga pagsasara sa loob ng susunod na ilang taon," sabi ni Seyffart. Inaasahan niya ang "disenteng demand para sa maraming mga produktong ito," ngunit naniniwala na ang mga inaasahan ay kailangang i-calibrate-lalo na para sa mga altcoin.

"Hindi ako sigurado na ang ilan sa mga mas mahabang buntot na altcoin na ito ay magkakaroon ng 5+ matagumpay na ETF," sabi niya. "Kung sinusukat ng mga tao ang kanilang tagumpay sa antas ng Bitcoin ETF — sila ay mabibigo nang husto. Ngunit kung ang iba ay umaasa na lahat sila ay mabibigo - sila ay mabibigo din."

Sa kanyang pananaw, ang merkado ay pumapasok sa isang pagsubok na yugto kung saan ang mga issuer ay magtapon ng maraming produkto sa dingding upang makita kung ano ang nananatili. "Ang mga issuer na ito ay maglulunsad ng maraming produkto at susubukan na makahanap ng isang bagay na nananatili," sabi ni Seyffart. Hinuhulaan niya ang susunod na 12 hanggang 18 buwan ay makakakita ng "daang mga paglulunsad ng ETP na nauugnay sa crypto."

Ang parehong mga analyst ay sumang-ayon sa isang pangunahing punto: ang format ng ETF ay lumilikha ng isang mataas na mapagkumpitensyang tanawin kung saan ang interes ng mamumuhunan ay ang pinakahuling tagapamagitan ng tagumpay. Bagama't maaaring mabuksan ng pag-apruba ng SEC ang mga pintuan, ang mga daloy ng asset ang tutukoy kung sino ang mananatiling nakalutang.

Sa mundo ng ETF, ang mga pagsasara ng produkto ay isang tampok — hindi isang depekto. Tulad ng sa stock market, ang mababang demand o mahinang pagganap ay maaaring humantong sa pagsara ng mga pondo. Para sa mga mamumuhunan, nangangahulugan ito na hindi lahat ng bagong Crypto ETF ay sulit na pagtaya, kahit na ito ay may pangalan ng isang sikat na proyekto ng blockchain.

Halimbawa, ang isang Solana ETF ay maaaring makahanap ng mga mamimili kung ang pinagbabatayan na token ay patuloy na nakakaakit ng mga developer at user. Ngunit limang magkakahiwalay na ETF batay sa parehong barya? Doon sinabi nina Seyffart at Geraci na malamang na mamagitan ang merkado.

"Kung T lalabas ang demand, magsasara ang mga produktong iyon," sabi ni Seyffart.

Sa likod ng boom na ito ay ang mas malawak na institusyonal na pagtanggap ng Crypto. Dahil inaprubahan ng SEC ang spot Bitcoin at ether ETF noong nakaraang taon, ang mga asset manager ay nagmamadaling maghain ng mga bagong alok na nakatali sa Solana SOL$132.78, XRP, DOGE$0.1367 at marami pang iba at maging ang mga pondo ng basket na sumusubaybay sa maraming barya. Ang mga produktong ito ay nagbibigay sa mga tradisyunal na mamumuhunan ng isang regulated na paraan upang ma-access ang mga Crypto Markets nang hindi nagse-set up ng mga wallet o namamahala ng mga pribadong key.

Ngunit sa pag-access na iyon ay may responsibilidad na maging matalino.

"Sa huli, ang mga mamumuhunan ang magpapasya kung aling mga produkto ang may katuturan at alin ang T," sabi ni Geraci. "Ganyan palagi gumagana ang ETF market."

At sa daan-daang Crypto funds na potensyal na pumapasok sa merkado sa lalong madaling panahon, ang desisyong iyon ay maaaring kailangang dumating nang mabilis.