Ibahagi ang artikulong ito
Leverage Reconfigures sa Q1: DeFi Recovers, CeFi Tahimik na Lumalawak, Treasury Debt Mounts
Ang pinakabagong ulat ng Galaxy ay nagpapakita na ang Crypto leverage ay bumagsak sa pangkalahatan, ngunit ang mga pagbabago sa istruktura sa DeFi, CeFi at treasury financing ay nagpapahiwatig ng pagtaas ng pagtutulungan at nakatagong panganib.
Ano ang dapat malaman:
- Lumaki ng higit sa 30% ang paghiram sa DeFi noong Mayo pagkatapos ng pagbagsak sa unang quarter.
- Ang pagtaas ay hinimok ng mga asset na mahusay sa kapital tulad ng Pendle on Aave.
- Ang mga kumpanya ng treasury ng Bitcoin ay may hawak na ngayon ng higit sa $12.7 bilyon sa BTC na may utang na suporta, na nagpapakilala ng matagal nang panganib sa kredito sa istruktura ng Crypto market.
Ang leverage sa buong Crypto economy ay umuunlad, hindi sumingaw.
Ang kabuuang crypto-collateralized na pagpapautang ay bumaba ng 4.9% quarter-over-quarter sa $39.07 bilyon, ang unang pagbaba mula noong huling bahagi ng 2023, Ulat ng Q1 2025 ng Galaxy Research mga palabas. Ngunit habang nagkontrata ang figure ng headline, ang pinagbabatayan ng dynamics ay nagmumungkahi na ang leverage ay nagbabago ng anyo, hindi kumukupas.
Ipagpatuloy Ang Kwento Sa Baba
Huwag palampasin ang isa pang kuwento.Mag-subscribe sa Crypto Daybook Americas Newsletter ngayon. Tingnan lahat ng newsletter
Nagpautang desentralisadong Finance Ang (DeFi) lending ay nagkaroon ng hit sa unang bahagi ng quarter, dumudulas ng hanggang 21%, bago tumaas nang husto noong Abril at Mayo. Ang turnaround ay higit sa lahat ay hinimok ng pagsasama ni Aave ng mga token ng Pendle, na ang istraktura ng yield-bearing at mataas na loan-to-value ratios (hanggang sa 90%) ay nagdulot ng isang alon ng bagong paghiram. Sa huling bahagi ng Mayo, ang paghiram ng DeFi ay tumaas ng higit sa 30% mula sa mga mababa, kung saan pinamunuan ng Ethereum ang pagbawi.
Ang centralized Finance (CeFi) lending ay umakyat ng 9.24% sa $13.51 bilyon, na pinamumunuan ng Tether, Ledn, at Two PRIME. Gayunpaman, sinabi ng Galaxy na ang isang makitid na hanay ng mga pampublikong pagsisiwalat ay naglilimita sa kakayahang makita sa totoong saklaw ng sentralisadong pagpapautang. Ang mga pribadong desk, OTC platform, at offshore na credit provider ay malamang na itulak ang aktwal na kabuuang mas mataas. marahil sa pamamagitan ng 50% o higit pa.
Samantala, ang mga kumpanya ng treasury ng Bitcoin ay tahimik na nagiging isang bagong systemic leverage node. Ang mga kumpanyang tulad ng Strategy (MSTR) ay nagbigay ng bilyun-bilyong convertible debt para pondohan ang mga pagbili ng BTC . Noong Mayo, ang kabuuang natitirang utang sa mga treasury firm ay umabot sa $12.7 bilyon, karamihan sa mga ito ay nakatakdang mag-mature sa pagitan ng 2027 at 2028.
Sa mga derivatives, ang tumataas na bukas na interes ng CME lalo na sa ether futures ay nagpapahiwatig ng pagpapabilis ng paglahok ng institusyonal. Kasabay nito, ang upstart exchange Hyperliquid ay nag-ukit ng lumalaking bahagi ng panghabang-buhay na futures market, na binibigyang-diin ang patuloy na lakas ng retail-driven na leverage.
Ang ulat ay tumuturo sa isang lalong magkakaugnay na istraktura ng merkado, ONE saan ang stress sa isang lugar o instrumento ay maaaring mabilis na umugong sa buong ecosystem. Ang leverage, sa kasalukuyang cycle ng crypto, ay maaaring mas pira-piraso kaysa dati — ngunit ito ay hindi gaanong makapangyarihan.
Higit pang Para sa Iyo
Ano ang dapat malaman:
- As of October 2025, GoPlus has generated $4.7M in total revenue across its product lines. The GoPlus App is the primary revenue driver, contributing $2.5M (approx. 53%), followed by the SafeToken Protocol at $1.7M.
- GoPlus Intelligence's Token Security API averaged 717 million monthly calls year-to-date in 2025 , with a peak of nearly 1 billion calls in February 2025. Total blockchain-level requests, including transaction simulations, averaged an additional 350 million per month.
- Since its January 2025 launch , the $GPS token has registered over $5B in total spot volume and $10B in derivatives volume in 2025. Monthly spot volume peaked in March 2025 at over $1.1B , while derivatives volume peaked the same month at over $4B.
Higit pang Para sa Iyo
Ang Deep Correction ng Bitcoin ay Nagtatakda ng Yugto para sa December Rebound, Sabi ng K33 Research
Sinasabi ng K33 Research na ang takot sa merkado ay higit sa mga batayan habang papalapit ang Bitcoin sa mga pangunahing antas. Maaaring mag-alok ang Disyembre ng entry point para sa mga matatapang na mamumuhunan.
Ano ang dapat malaman:
- Sinasabi ng K33 Research na ang matarik na pagwawasto ng bitcoin ay nagpapakita ng mga palatandaan ng pagbaba, na ang Disyembre ay potensyal na nagmamarka ng punto ng pagbabago.
- Nagtalo ang firm na ang merkado ay labis na nagre-react sa mga pangmatagalang panganib habang binabalewala ang malapit na mga signal ng lakas, tulad ng mababang leverage at solidong antas ng suporta.
- Sa malamang na mga pagbabago sa Policy at maingat na pagpoposisyon sa mga hinaharap, nakikita ng K33 ang higit na potensyal na pagtaas kaysa sa panganib ng isa pang malaking pagbagsak.
