Ibahagi ang artikulong ito
Nauuna ang Bitcoin habang Nahuhuli ang Diskarte
Lumalaki ang divergence sa gitna ng mNAV compression at pagbabago sa diskarte sa pagpopondo ng Strategy para sa akumulasyon ng Bitcoin
Gawin kaming preferred sa Google
Ano ang dapat malaman:
- Ang mNAV ng Strategy ay bumaba sa 1.80, NEAR sa 12-buwan na mga mababang, humihigpit sa kakayahang itaas ang equity nang walang mataas na pagbabanto.
- Ang pinakabagong pagkuha nito sa BTC ay nagpapakita ng pagbabago sa pagpopondo: 81.7% karaniwang stock, 15.9% STRK, at 2.4% STRF, na nagmumungkahi ng mas malawak na paggamit ng mga hybrid na instrumento.
Disclaimer: Ang analyst na sumulat ng pirasong ito ay nagmamay-ari ng shares of Strategy (MSTR).
Mula noong simula ng buwang ito, isang lumalagong pagkakaiba ang lumitaw sa pagitan ng Bitcoin at bitcoin-HODLer Strategy (MSTR). Habang ang Bitcoin ay umakyat ng humigit-kumulang 13%, malapit na sa $110,000 na marka, ang MSTR shares ay bumaba ng 3%, nakikipagkalakalan sa paligid ng $372.
Ipagpatuloy Ang Kwento Sa Baba
Huwag palampasin ang isa pang kuwento.Mag-subscribe sa Crypto Daybook Americas Newsletter ngayon. Tingnan lahat ng newsletter
Ang agwat sa pagganap na ito ay naging mas malinaw mula noong kalagitnaan ng Mayo at itinaas ang mga tanong tungkol sa sentimento sa merkado patungo sa kumpanya na nagpasimuno sa diskarte sa treasury ng Bitcoin para sa mga korporasyon. Sa kabila ng paglalaro ng nangungunang papel sa kilusang ito, ang stock ng Strategy ay hindi sumasalamin sa pinakabagong Rally ng bitcoin .
Ang ONE mahalagang kadahilanan ay ang mabilis na pagtaas ng bilang ng mga pampublikong kumpanya na gumagamit ng mga katulad na diskarte sa Bitcoin . Ayon sa datos mula sa BitcoinTreasuries.net, mahigit 113 pampublikong kumpanya sa buong mundo ang may hawak na ngayon ng Bitcoin sa kanilang mga balanse, na minarkahan ang pagtaas ng 11 bagong kalahok sa nakalipas na 30 araw.
Marami ang lumilitaw na sumusunod sa playbook ng Strategy, ngunit ang market premium ng kumpanya ay pumipilit, na nagpapahiwatig na ang maagang-mover na bentahe nito ay maaaring kumukupas.
Ang multiple to net asset value (mNAV) ng Strategy, na sumasalamin sa kung paano pinahahalagahan ng merkado ang kumpanya kaugnay ng mga hawak nitong Bitcoin , ay bumaba sa 1.80 ONE sa pinakamababang puntos nito sa nakalipas na taon.
Ang figure na ito ay kinakalkula sa pamamagitan ng paghahati ng enterprise value (EV) sa market value ng Bitcoin holdings nito. Kasama sa EV ang kasalukuyang market cap ng MSTR, mapapalitan na utang, at mga gustong bahagi (gaya ng STRK at STRF), na binawasan ang pinakahuling naiulat na balanse ng cash ng kumpanya.
Nililimitahan ng mas mababang mNAV ang kakayahan ng Strategy na mag-isyu ng bagong equity nang walang makabuluhang pagbabawas ng mga kasalukuyang shareholder, bagama't nananatili itong higit sa 1x, na pinapanatili ang ilang headroom.
Kamakailan-lamang na diskarte Ang pagbili ng 4,020 BTC , ang pinakamaliit nito mula noong Mayo 5, ay nagpapakita rin ng makabuluhang pagbabago sa istruktura ng pagpopondo. Ang acquisition ay pinondohan hindi lamang sa pamamagitan ng common stock kundi sa pamamagitan din ng preferred securities — 81.7% mula sa common stock, 15.9% mula sa STRK, at 2.4% mula sa STRF, ayon sa MSTR analyst Ben Werkman.
Ang sari-saring uri na ito ay nagpapahiwatig na ang kumpanya ay madiskarteng gumagamit ng mga alternatibong instrumento sa pamamagitan ng kanyang at-the-market (ATM) na alok, posibleng mabawasan ang pagbawas ng shareholder at i-optimize ang pagpapalaki ng kapital sa isang naka-compress na kapaligiran ng mNAV.
