Maaaring Mag-init ang Bitcoin Market Habang Lumalapit ang Presyo ng BTC sa $90K

Bilang ng bitcoin (BTC) nagpapatuloy ang recovery Rally , $90,000 na ngayon ang pangunahing antas kung saan maaaring maging kawili-wili ang mga bagay. Ang projection ay pangunahing nakabatay sa kasalukuyang pagpoposisyon ng mga gumagawa ng mga pagpipilian sa merkado.

Mga gumagawa ng merkado, na kilala rin bilang mga dealer o MM, ay may pananagutan sa pagbibigay ng pagkatubig sa order book. Sinasakop nila ang kabaligtaran ng mga kalakalan ng mga mamumuhunan at nagtatrabaho upang mapanatili ang isang neutral na pagkakalantad sa merkado sa pamamagitan ng pag-hedging sa mga spot at futures Markets. Kumikita sila mula sa pagkakaiba sa pagitan ng binabayaran nila para sa isang asset at kung magkano nila ito ibinebenta, na kilala bilang bid-ask spread.

Ang data ng mga pagpipilian sa Deribit Bitcoin na sinusubaybayan ng Amberdata ay nagpapakita na ang mga gumagawa ng merkado ay "maikling gamma" sa $90,000 strike. Ang ibig sabihin nito ay habang papalapit ang presyo ng Bitcoin sa antas na iyon, kakailanganin ng mga market makers na magbenta kapag bumaba ang presyo ng spot at bumili kapag tumaas ito upang KEEP ang isang market-neutral na posisyon. Ang mga aktibidad sa hedging na ito ay maaaring magdagdag sa pagkasumpungin sa merkado.

"Isinasaalang-alang na ang negatibong gamma ay magkakaroon pa rin ng makabuluhang epekto sa merkado pagkatapos ng pag-aayos, ang pag-uugali ng hedging ng mga MM ay maaaring higit pang magsulong ng mga pagbabago sa presyo," sinabi ni Griffin Ardern, ang punong may-akda ng BloFin Academy at pinuno ng BloFin Research and Options, sa CoinDesk. "Ngunit ang posibilidad ng pagtaas ng paggalaw ng presyo ay tila mas malaki sa ngayon."

Kinakatawan ng Gamma ang rate ng pagbabago sa delta, na mismong sumusukat sa sensitivity ng presyo ng isang opsyon sa mga pagbabago sa pinagbabatayan na presyo ng asset. Ang paghawak ng maikling gamma ay nangangahulugan ng pagkakaroon ng maikling posisyon sa mga opsyon, na maaaring humantong sa pagkalugi sa pananalapi, lalo na sa mga panahon ng mataas na pagkasumpungin. Kaya kapag ang mga gumagawa ng merkado ay short gamma, dapat silang mag-trade sa direksyon ng merkado upang mapanatili ang isang market-neutral na libro.

Ang kabaligtaran ay ang kaso kapag ang mga gumagawa ng merkado ay mahabang gamma. Sa pagtatapos ng nakaraang taon, ang mga gumagawa ng merkado ay mahabang gamma sa $90,000 at $100,000, na humantong sa pagsasama-sama sa pagitan ng mga antas na ito.

Ipinapakita ng chart ang mga antas ng gamma sa mga strike price sa mga expiration. Malinaw na ang $90,000 na strike ay mananatiling ONE pinakamaraming negatibong delta kasunod ng quarterly settlement na dapat bayaran ngayong Biyernes.

Sa madaling salita, ang pag-uugali ng hedging ng mga dealer ay maaaring magdagdag sa mga market swings sa humigit-kumulang $90,000.

Ayon kay Ardern, ang dealer gamma profile ng BTC kasunod ng expiration ng Biyernes ay magiging katulad ng gold-backed na PAXG token.

"Pagkatapos alisin ang epekto ng mga opsyon na malapit nang ayusin, ang PAXG ay may katulad na pamamahagi ng GEX sa BTC. Ang presyo ay nakakakuha ng suporta pagkatapos ng isang makabuluhang pagbaba ng presyo at nakatagpo ng pagtutol kapag ito ay tumaas nang malaki, iyon ay, isang malawak na hanay ng mga pagbabago-bago," sabi ni Ardern.