Lumipat na ang Crypto sa FTX, Nangangailangan Pa rin ng 24/7 na Pamamahala sa Panganib, Sabi ni Brevan Howard Digital CIO

Malayo na ang narating ng Crypto ecosystem mula noong winasak ng pagsabog ng FTX ni Sam Bankman Fried ang bilyun-bilyong yaman ng mamumuhunan noong 2023. Gayunpaman, ang industriya sa kabuuan ay nangangailangan ng higit pa upang maging bulletproof, sabi ng mga eksperto sa TradFi sa kaganapang "Views From Wall Street to Crypto" na ginanap sa Consensus Hong Kong noong Miyerkules.

"Mayroon kang mga tradisyunal na manlalaro na napunta sa espasyo ngayon, lalo na para sa amin, karamihan sa aming kalakalan ay nangyayari sa exchange settlement, kung saan aktwal mong KEEP ang iyong mga asset sa mga tagapag-alaga habang nakakapag-trade ka sa mga palitan," sabi ni Gautam Sharma, CEO at CIO ng Brevan Howard Digital. "Kaya ang Technology ay nauuna nang malayo sa mga tuntunin ng huling 18 buwan mula noon, [ngunit] may mas maraming gawaing dapat gawin."

Binigyang-diin ni Sharma ang pangangailangan para sa 24/7 na pamamahala sa peligro, kabilang ang mga panganib sa merkado, katapat, at kredito.

Ang panganib ng kontra-partido ay tumutukoy sa posibilidad ng ONE partidong kasangkot sa isang transaksyon na hindi matugunan ang obligasyon nito, na nagreresulta sa pagkalugi sa kabilang partido. Ang ganitong uri ng panganib ay mas mataas sa Crypto kaysa sa tradisyunal Finance, dahil sa kawalan ng mga tagapamagitan tulad ng mga bangko o clearing house na nagtitiyak ng tiwala at mga pag-aayos, at ito ay isang dahilan ng pag-aalala para sa parehong direksyon at hindi direksyon na mga manlalaro ng arbitrasyon.

"Kapag gumawa kami ng arbitrage, ang panganib ng katapat ay ang ONE," sabi ni Fabio Frontini, tagapagtatag ng Abraxas Capital Management, at idinagdag na ang panganib sa kredito ay napakahalaga din.

Binigyang-diin ni Frontini ang kahalagahan ng pagtulad sa mga sitwasyon ng pagsubok sa stress, na tumutukoy sa panghabang-buhay na futures market kung saan maaaring mawala ang margin ng mga user kapag huminto sa isang kalakalan, na hindi nangyayari sa mga tradisyonal Markets. "Ito [stress testing] ay maaaring maging kapaki-pakinabang, kapag ginawa nang maayos," idinagdag ni Frontini.

Binigyang-diin ni Mike Kuehnel, CEO ng market-making firm FLOW Traders, ang pangangailangang gawing transparent ang inobasyon para WIN ang kumpiyansa ng mamumuhunan at matiyak ang "availability ng data at paglipat ng liquidity nang walang fragmentation sa paligid nito."

"Ang pagkuha ng pinakamagandang presyo at pagbibigay sa iyo ng posibilidad na makipagtransaksyon kahit kailan mo gusto ay isang pangunahing sangkap," dagdag ni Kuehnel.

Ang liquidity, o ang kakayahan ng merkado na sumipsip ng malalaking order sa matatag na presyo, ay lumitaw bilang isang makabuluhang alalahanin kasunod ng pagbagsak ng FTX at ang kapatid nitong alalahanin, ang Alameda. Habang ang lalim ng order book ay tiyak na bumuti para sa mga pangunahing barya, fragmentation o pamamahagi ng pagkatubig sa maraming DeFi platform, blockchain at network, ay nananatiling alalahanin.

PAGWAWASTO (Peb. 19, 10:30 UTC): Itinatama ang unang pangalan ni Sharma sa Gautam sa unang bullet point, pagkakaugnay ng kumpanya sa Brevan Howard Digital sa kabuuan. Sinabi ng isang naunang bersyon na hawak niya ang kanyang mga posisyon sa magulang, si Brevan Howard.