Kung Pinagtatalunan ang Halalan sa US, Maaaring Haharapin ng mga Prediction Markets ang 'Hornet's Nest'

Sa unang pamumula, LOOKS redundant.

Sa katapusan ng linggo bago ang halalan sa pagkapangulo ng U.S., ang merkado ng prediksyon na nakabatay sa crypto ay ginawa ng Polymarket ang isang kontrata sa pagtaya sa sino ang magpapasinaya bilang susunod na pinuno ng malayang mundo.

Tulad ng sinumang nagbigay ng BIT pansin sa Crypto o coverage ng balita sa halalan alam ng taong ito, ang Polymarket ay nagkaroon na ng mabigat na ipinagkalakal na kontrata noong sinong kandidato ang WIN ang presidential race.

Ang kontratang iyon ay nakakita ng higit sa $3 bilyon sa dami ng kalakalan, ayon sa Polymarket, na may higit sa $200 milyon na halaga ng bukas na interes, o mga posisyon na hindi pa nababayaran, ayon sa isang Dune Analytics dashboard inihanda ng user mahdi0077.

Mayroong banayad na pagkakaiba sa pagitan ng kontratang "nagwagi", na inilista ng Polymarket mula noong Pebrero, at ang bagong "inagurasyon ". Ang pagkakaibang iyon ay nagha-highlight ng isang hamon na kinakaharap ng mga Markets ng hula bago ang boto noong Martes sa isang polarized na pulitikal, mababang tiwala na kapaligiran.

Namely: Paano kung ang mga resulta ng halalan ay T malinaw sa ilang sandali matapos ang botohan? O, kung malinaw sila sa ONE panig, paano kung ang diumano'y natatalo na kandidato ay i-dispute sila, tulad ng ginawa ni Donald Trump apat na taon na ang nakakaraan, na humahantong sa Ene. 6, 2021 Capitol riot? O kung ang ONE kandidato ay pumayag ngunit pagkatapos ay binawi ang konsesyon, bilang Democrat Ginawa ni Albert Gore noong 2000, humahantong sa a Kaso ng Korte Suprema?

May "maaaring magkaroon ng pugad ng trumpeta tungkol sa susunod na linggo," sinabi ni Koleman Strumpf, isang propesor sa ekonomiya sa Wake Forest University sa North Carolina, sa CoinDesk sa pamamagitan ng email noong nakaraang linggo.

'Nagwagi' vs. 'pinasinayaan'

Sa mga prediction Markets, ang mga mangangalakal ay tumataya sa mga nabe-verify na resulta ng mga Events sa totoong mundo sa mga tinukoy na time frame. Kadalasan, bumibili sila ng "oo" o "hindi" na mga bahagi sa isang resulta, at ang bawat bahagi ay nagbabayad ng $1 kung magkatotoo ang hula, o zero kung hindi. (Sa Polymarket, ang mga taya ay binabayaran sa USDC, isang stablecoin, o Cryptocurrency na nakikipagkalakalan ng isa-sa-isa para sa dolyar; iba pang mga platform, kabilang ang Kalshi at PredictIt, nagbabayad ng mga regular na greenback.)

Noong Lunes ng umaga sa New York, ang mga "yes" na bahagi para sa pagkapanalo ni Trump sa pagkapangulo ay nakipagkalakalan sa 59 cents, na nagpapahiwatig na ang merkado ay nakakita ng 59% na pagkakataon ng tagumpay para sa kandidatong Republikano. Ang logro ng Democrat na si Kamala Harris ay nasa 41%.

Ang mga patakaran para sa "nagwagi" na kontrata ng Polymarket ay nagsasabi na ito ay malulutas kapag ang tatlo ng Associated Press, Fox News at NBC ay tumawag sa karera. Gayunpaman, kung ang lahat ng tatlong media outlet ay T pa nagagawa para sa parehong kandidato sa Araw ng Inauguration (Ene. 20, 2025), ang merkado ay malulutas ayon sa kung sino ang pinasinayaan.

Sa kabaligtaran, ang bagong kontrata ng "inagurasyon" ng Polymarket ay T nakakaabala sa mga mapagkukunan ng press, at maghihintay hanggang Enero 20 upang malutas. Kung ONE pang pinasinayaan noon, sinisipa nito ang lata hanggang Enero 31. At kung ONE pang pinasinayaan ng pagkatapos, parehong Trump at Ang mga pagbabahagi ng Harris na "oo" ay lulutasin sa "hindi," at ang mga may hawak ng "hindi" para sa parehong mga kandidato ay mangolekta ng mga payout, na magiging isang hindi pangkaraniwang sitwasyon.

Ito ay higit na naaayon sa kontrata ng pagkapangulo ni Kalshi, na nagresolba ayon sa kung sino ang pinasinayaan noong Enero 20 (bagama't ang fine print sabi ng isang inagurasyon ay T mabibilang kung "ang unang taong pinasinayaan bilang Pangulo ay naglilingkod lamang sa isang kumikilos (ibig sabihin, pansamantalang) kapasidad").

"Maaaring magkaroon ng mga pagtatalo sa pagitan ng mga kandidato at media tungkol sa kung sino ang mananalo sa halalan, ngunit ONE lamang ang magpapasinaya ayon sa pagpapasya ng opisyal Executive Office of the President," sabi ni Jack Such, ang pinuno ng pananaliksik sa merkado ng Kalshi. "Para sa kadahilanang ito, naniniwala kami na ang paglutas sa araw ng inagurasyon ay ang pinakaligtas na pagpipilian para sa aming mga customer dahil nagbibigay ito ng pinakamataas na kalinawan ng pamantayan sa paglutas."

Ang isang kinatawan ng Polymarket ay T magkomento para sa rekord.

'Sobrang sakit ng ulo'

May mga tradeoff sa pagitan ng dalawang diskarte.

"Ang resolusyon ng Polymarket ay may pakinabang na posibleng malutas nang mas maaga, sa [isang] oras kung kailan karaniwang tinatanggap ang kasunduan sa resolusyon - at maaari itong gawing mas popular dahil sa halaga ng oras ng pera," sabi ni Aaron Brogan, isang abogado na nag-aral ng mga Markets ng hula .

(I-offset ang potensyal gastos ng pagkakataon ng isang naantalang payout, nagbabayad si Kalshi sa mga kliyente ng 4% na interes sa mga bukas na posisyon, ang sabi.)

Sa kabilang banda, maaaring tumawag ang isang media outlet at pagkatapos ay baligtarin ito, tulad ng ginawa ng Chicago Daily Tribune noong 1948 kasunod ng kasumpa-sumpa "Tinalo ni Dewey si Truman"headline.

"Kung ang kontrata ng Polymarket ay nalutas, at pagkatapos ay ang ONE sa mga pinagmumulan ay nag-flip, maaari itong maging isang malaking sakit ng ulo at maraming paglilitis para sa lahat ng kasangkot," sabi ni Brogan.

Posibleng magpalubha ng mga bagay, ginagamit ng Polymarket ang UMA, isang desentralisadong serbisyo ng oracle, upang lutasin ang mga Markets at mga pinagtatalunang resulta ng referee. Kapag lumitaw ang isang hindi pagkakaunawaan, ang mga may hawak ng token ng UMA ay nagdedebate tungkol sa bagay isang araw o dalawa, pagkatapos ay bumoto kung aling panig ang tama.

An artikulo sa The Atlantic noong nakaraang linggo ay nabanggit na ang UMA ay gumawa ng isang pinagtatalunang desisyon sa unang bahagi ng taong ito, na nilutas ang kontrata sa halalan ng Polymarket sa Venezuela para sa pinuno ng oposisyon (na nakakuha ng mas maraming boto), sa kabila ng kasalukuyang nanunungkulan na si Nicolas Maduro nagnanakaw daw ng eleksyon. Inalis ng Polymarket ang UMA kahit minsan lang (bagaman hindi sa kaso ng Venezuela).

Ang co-founder ng UMA na si Hart Lambur ay hindi tumugon sa isang direktang mensahe na ipinadala sa X (dating Twitter).

'Parehong masama'

Sinabi ni Flip Pidot, isang beterano ng prediction market na sumulat ng humigit-kumulang 5,000 kontrata para sa PredictIt, na ang pamantayan sa paglutas para sa pangunahing kontrata ng presidente ng Kalshi at Polymarket ay "parehong masama."

Ang mga pamantayan ni Kalshi, na nakatali sa inagurasyon, "ay T kinakailangang malabo (na ang pinakamasamang posibleng senaryo), ngunit ang mga ito ay potensyal na wala sa sync sa diwa ng merkado, na kung sino ang WIN sa halalan," sabi ni Pidot, na ngayon ay CEO ng American Civics Exchange, isang over-the-counter na dealer ng mga kontratang pampulitika.

Halimbawa, "Maaaring WIN si Trump , [pagkatapos] mamatay o makulong o sa ilang kadahilanan ay tanggihan ang pagpapasinaya, at si JD Vance ay ' WIN' sa merkado (na nangangahulugang ang lahat ng kinalabasan ng traded ay malulutas ang Hindi)," sabi niya. "O maaaring maghari ang paglilitis o tahasang kaguluhan hanggang sa nakalipas na 1/20."

Tulad ng para sa pamantayan ng Polymarket na nakatali sa tatlong pinagmumulan ng media, "alinman sa tatlong outlet na iyon ay maaaring sabihin na ito ay 'walang katiyakan' o 'masyadong malapit na tumawag' nang walang katiyakan, kung saan ikaw ay naiwan sa parehong pagsubok sa inagurasyon bilang Kalshi, na muli, ay T talagang tumutugma sa pagsubok na ipinagpalit (na nanalo sa halalan)," sabi ni Pidot.

"Sa tingin ko sinusubukan ng lahat na lampasan ang pagboto ng mga botante noong Disyembre [at] ang Congressional tabulasyon sa unang bahagi ng Enero, upang T sila magalit sa isang 2020-like scenario kung mayroong maraming kaguluhan," aniya. "Pero ang Jan. 6 tabulasyon talaga kapag may certifiably nanalo sa eleksyon, kaya 'yun ang dapat itali."