Hinahamon ng Mga Pangunahing Tagapahiwatig ang Pagbawas ng Rate ng 'Normalization' ng Fed Na Nagsunog ng Bitcoin Rally

• Sinusuportahan ng post-Fed risk-on Rally ang normalization narrative.
• Ang ilang mga tagapagpahiwatig, tulad ng rate ng kawalan ng trabaho, ang ratio sa pagitan ng nangunguna at nahuhuling mga tagapagpahiwatig ng ekonomiya, at ang ratio ng ginto-langis, ay hindi sumasang-ayon, na nagtuturo sa isang nalalapit na paghina.

Mula noong U.S. Federal Reserve (Fed) bawasan ang mga rate sa pamamagitan ng 50 na batayan na puntos noong isang linggo, ang debate ay umuusad kung ang tinatawag na easing ay kumakatawan sa normalisasyon ng isang labis na mahigpit Policy sa pananalapi na naglalayong pigilan ang inflation o paghahanda para sa isang nalalapit na pagbagsak ng ekonomiya.

Mga asset sa peligro, kabilang ang mga pure fiat liquidity play tulad ng Bitcoin BTC$87,329.83 at mga altcoin, ay nag-rally mula noong desisyon ng Fed, isang senyales na nakikita ng mga Markets ang pagbawas sa rate bilang isang normalisasyong hakbang. Ilang analyst mahulaan pinabilis ang mga nadagdag kapag nalampasan ng Bitcoin ang $65,200 na pagtutol.

Gayunpaman, ang hindi bababa sa tatlong mga tagapagpahiwatig ay tumutukoy sa isang pang-ekonomiyang kahinaan sa hinaharap, na nagmumungkahi ng pag-iingat sa bahagi ng mga toro. Marahil, ang Fed ay naghatid ng isang outsized na pagbawas sa rate, na binibigyang-pansin ang mga nakikitang tagapagpahiwatig na ito.

Tumataas na kawalan ng trabaho

Ang U.S. Household Survey, na sumusubaybay sa unemployment rate sa 50 estado, Washington D.C., at Puerto Rico, ay nagpakita na noong Agosto, mahigit 57% ng mga estado ang nakaranas ng pagtaas ng kawalan ng trabaho kumpara sa naunang buwan at sa parehong panahon noong nakaraang taon, ayon sa data na sinusubaybayan ng MacroMicro.

Ang katotohanan na ang karamihan sa mga estado ay nakakakita ng pagtaas sa antas ng kawalan ng trabaho ay nangangahulugan ng panganib ng pagbawas ng kita, paggasta ng consumer at pamumuhunan, at pagbaba ng kumpiyansa sa negosyo at consumer sa mga darating na buwan, na posibleng humantong sa isang markadong paghina ng ekonomiya, kung hindi isang tahasang pag-urong (magkakasunod na quarter ng pag-urong ng ekonomiya). Ang isang pagbagal ay maaaring makita ang mga mamumuhunan na ibinalik ang pagkakalantad sa mga peligrosong pamumuhunan.

"Ayon sa pagsusuri ng Agosto, 57.7% ng mga estado ng U.S. ay nag-ulat ng mas mataas na mga rate ng kawalan ng trabaho kaysa sa nakaraang buwan at taon. Ito ay tumutukoy sa pagtaas ng mga hamon sa labor market, posibleng magsenyas ng isang mas malawak na paghina," sabi ni MacroMicro sa X.

ratio ng lead/lag

Ang Leading Economic Index (LEI) ng Conference Board ay bumagsak sa 100.2 noong Agosto, bumagsak sa pinakamababa nito mula noong Oktubre 2016. Ang index ay minarkahan ang ikaanim na magkakasunod na buwanang pagbaba, na nag-trigger ng signal ng recession.

Binubuo ang LEI ng ilang forward-looking indicator tulad ng average na lingguhang oras sa pagmamanupaktura, average na lingguhang paunang claim para sa jobless insurance, ISM new orders index, mga presyo ng stock at nangungunang credit index. Ang index ay malawak na sinusubaybayan upang matukoy ang mga pagbabago sa mga uso sa ekonomiya at mga pagbabago sa mga presyo ng asset.

Ang higit na nakababahala ay ang pag-slide sa ratio sa pagitan ng nangunguna at nahuhuli na mga tagapagpahiwatig sa ilalim ng 0.85, ang pinakamababa mula noong 1950s, ayon sa data na sinusubaybayan ni Jeff Weniger, pinuno ng equities sa WisdomTree.

Ang pagbagsak na nakita sa nakalipas na ilang buwan ay tumutukoy sa isang potensyal na paghina o pag-urong, na may mga nahuhuling tagapagpahiwatig na umaayon sa realidad ng ekonomiya.

Ang ratio ay nakakita ng walong magkakatulad na meltdown sa nakaraan, bawat isa ay naglalarawan ng pag-urong.

Lumalakas na ratio ng ginto/brent

Ang ratio sa pagitan ng mga presyo para sa gold futures at brent crude futures ay tumaas ng higit sa 35% ngayong taon sa halos 40 puntos, ang pinakamataas mula noong 2020, ayon sa data source na MacroMicro.

Ang ginto ay isang safe haven asset at isang inflation hedge, habang ang langis ay nakatali sa pandaigdigang demand at aktibidad sa ekonomiya. Samakatuwid, ang matagal na outperformance ng ginto na may kaugnayan sa langis ay kadalasang itinuturing na isang senyales ng paghina ng ekonomiya.