Crypto for Advisors: Crypto Market - Isang Linggo sa Pagsusuri

Sa isyu ngayon, ang Xinghua Luo mula sa Pioneer Asset Management Limited ay nagbibigay ng buod ng aktibidad sa merkado kasama angUS Inflation Rate at Federal Reserve Outlook, ETF Developments at pangkalahatang daloy ng Crypto .

pagkatapos, Jason Leibowitz mula sa Hashnote ay nagbibigay ng mga insight tungkol sa mga uso sa merkado at ang paghahanap ng ani sa Ask an Expert.

- Sarah Morton

Nagbabasa ka Crypto para sa Mga Tagapayo, lingguhang newsletter ng CoinDesk na nag-unpack ng mga digital asset para sa mga financial advisors. Mag-subscribe dito para makuha ito tuwing Huwebes.

Lingguhang Pagsusuri sa Crypto Market

Kamakailan, ang digital asset market ay nakakita ng kaunting paggalaw pagkatapos na hindi talakayin ang mga cryptocurrencies sa panahon ng inaabangang X space sa pagitan ng ELON Musk at Donald Trump. Ang BTC ay umabot sa humigit-kumulang $58,750, bumaba lamang ng higit sa 1% mula sa nakaraang araw. Ang mas malawak na merkado ng Crypto , na kinakatawan ng CoinDesk 20 Index, ay nakaranas ng katulad na pagbaba. Sa kabila ng mataas na inaasahan mula sa komunidad ng Crypto at isang 65% na pagkakataon na tumaya sa Polymarket para sa "Crypto" na binanggit, ang paksa ay hindi kailanman lumabas sa loob ng dalawang oras na panayam, na umani ng mahigit 1 milyong tagapakinig.

US Inflation Rate at Federal Reserve Outlook

Ang susunod na pagpupulong ng US FOMC ay magaganap sa Setyembre 18. Bilang resulta ng kamakailang pagkatalo sa merkado, inaasahan na ngayon ng merkado na ang Federal Reserve ay magsisimula ng mga pagbawas sa mga rate sa Setyembre, na may humigit-kumulang 100 na batayan na mga puntos (bps) na bawasan sa katapusan ng Disyembre. Ang Consumer Price Index (CPI) year-over-year ay inaasahang mananatili sa 3.0% para sa paglabas ng data ng Hulyo, habang ang CORE CPI year-over-year ay inaasahang bababa mula 3.3% hanggang 3.2%. Gaya ng dati, hindi magmamadali ang Fed na gumawa ng mga desisyon sa halip ay subaybayan muna ang data ng ekonomiya. Sila ngayon ay natigil sa pagitan ng pagtaas ng mga kredito at paglaban sa inflation.

Mga Pagpapaunlad ng ETF

Noong Lunes, ang US-listed spot Ether ETFs ay nakakita ng netong pagpasok na $4.93 milyon, kung saan ang Fidelity's FETH ay nangunguna sa $3.98 milyon. Ang EZET ni Franklin Templeton at ang ETHW ng Bitwise ay nag-post ng mga inflow na $1 milyon at $2.86 milyon, ayon sa pagkakabanggit, habang ang ETHV ng VanEck ay nakakita ng outflow na $2.92 milyon. Bitcoin ETFs, sama-sama, ay nagkaroon ng pang-araw-araw na pag-agos ng $27.87 milyon, sa kabila ng Grayscale's GBTC at Bitwise's BITB recording outflows na $11.7 milyon at $17 milyon, ayon sa pagkakabanggit. Ang dalawang pondo ng Ether ng Grayscale ay hindi nagpakita ng mga daloy.

Mga Daloy ng Pagpipilian sa BTC at ETH

Ang linggo ay nagkaroon ng matagumpay na paglalaro ng hedge/bear na nagta-target ng $54-58K na paglalagay, na may mga pondong nagdaragdag ng exposure sa Oct-Mar $60-65K na tawag sa rebound. Habang ang panandaliang put-skew ay nagpapakita ng pag-iingat, ang mga pangmatagalang call bull ay nananatiling malakas, kasama ang merkado na naghihintay ng Producer Price Index (PPI) at data ng CPI.

Bagama't na-retrace ang malapit-matagalang pagkasumpungin at skew, hindi naayos ang mga pangmatagalang tawag at spread; sa halip, dumami sila. May tiwala sa pagbili ng upside, na pinondohan ng pagbebenta ng <$45K Puts, ngunit nananatili ang panandaliang proteksyon sa paligid ng $48-50K.

Ang skew dynamics ay nagpapakita ng mataas na panandaliang put-skew, habang ang mga pangmatagalang tawag ay nakikipagkalakalan sa isang premium.

Ang ETH ay nakakita ng malalakas na volume na may proteksyon na humigit-kumulang $2-2.3K Strikes at kalaunan ay nagdagdag ng $2.3-2.7K na Tawag, na nakakaapekto sa mga IV at nagpapataas ng ETH-BTC Dvol spread.

Ang kamakailang FOMC at JPow AMA ay natabunan ng NFP, na nagpapataas ng mga alalahanin sa recession. Ang paparating na data ng PPI at CPI ay magbibigay ng higit na insight sa mga trend ng market. Ang BTC DVOL ay nasa 57.45%, habang ang ETH DVOL ay nasa 72.92%.

Teknikal na Pagsusuri ng ETH

Noong Agosto 12, 2024, ang Ethereum ETH$3,095.14 ay nagkakahalaga ng $2,683, pabagu-bago sa loob ng saklaw na $2,523 hanggang $2,720. Sa kabila ng makabuluhang aktibidad sa merkado, ang mga teknikal na tagapagpahiwatig ay nagmumungkahi na ang ETH ay nahaharap sa mga paghihirap na lumampas sa mga antas ng paglaban, na nagpapahiwatig ng isang potensyal na bearish trend. Ang panandaliang pagbawi ay nabanggit, ngunit ang pagpapanatili ng mga antas sa itaas ng $2,700 ay nananatiling isang hamon, na may posibleng pagbaba sa $2,600 kung tumaas ang presyon ng pagbebenta. Habang ang ilang mga tagapagpahiwatig ay nagpapakita ng mga pagkakataon sa pagbili, ang pangkalahatang pananaw ay bearish, na may pag-iingat na pinapayuhan para sa mga mangangalakal. Ang hinaharap na paggalaw ng Ethereum ay depende sa pagbagsak sa itaas ng mga pangunahing antas tulad ng $2,800.

Lingguhang Daloy ng Crypto Asset

Ang mga produkto ng pamumuhunan sa digital asset ay nakaranas ng mga pag-agos na umabot sa $176 milyon dahil tiningnan ng mga mamumuhunan ang kamakailang pagbaba ng presyo bilang mga pagkakataon sa pagbili.

Nakita ng Ethereum ang pinakamahalagang benepisyo mula sa pagwawasto ng merkado, na kumukuha ng $155 milyon sa mga pag-agos, na dinala ang kabuuan nitong taon-to-date sa $862 milyon.

ETH Staking Statistics

Ang ETH staking bagong validator activation ay tumatagal ng 10 oras at 13 minuto, habang ang ETH exit queue ay napakaikli sa 1 minuto, na nagpapakita na mas maraming interes sa staking ngayon.

Ang kabuuang halaga ng ETH staking ay kasalukuyang 28.06%, at ang kamakailang staking reward ay 3.21% pa Kung ikukumpara sa Decentralized liquid staking solution, ang market share ng Lido ay nangingibabaw pa rin sa 71.56%.

Sa buod, ang merkado ng Crypto ay maaaring patagilid at pabagu-bago ng sandali habang ang merkado ay nag-isip tungkol sa pagbawas ng rate ng Fed sa Setyembre. Sa kasamaang palad, walang gaanong magandang balita na maaaring pasiglahin at ipadala ang merkado hanggang sa 70K sa lalong madaling panahon. Hindi nakakagulat na makita na ang mga yield na nabuo mula sa staking o iba pang mga produkto ay higit na tinatanggap kaysa sa paglalagay sa mga ETF.

- Xinghua Luo, Managing Director, Pioneer Asset Management Limited

Ang mga pananaw, kaisipan, at opinyon na ipinahayag sa kolum na ito ay pagmamay-ari lamang ng may-akda.

Magtanong sa isang Eksperto

T. Paano umunlad ang dispersion sa Crypto returns sa nakalipas na taon, at ano ang mga pangunahing salik na nag-aambag sa trend na ito?

Sa nakalipas na taon, ang mga pagbabalik ng Crypto ay nagpakita ng kapansin-pansing dispersion, na may mga asset tulad ng Bitcoin at Solana na higit sa marami pang iba. Ang divergence na ito ay nagmamarka ng pag-alis mula sa mga nakaraang cycle kung saan ang mga nadagdag ay mas pantay na kumalat sa buong market. Ang mga pangunahing salik na nag-aambag sa trend na ito ay kinabibilangan ng mga kondisyon ng macroeconomic tulad ng paghihigpit sa pagkatubig at pagtaas ng mga rate ng interes, na sa pangkalahatan ay pinigilan ang pagganap sa mga asset na mas mapanganib at hindi gaanong matatag. Bukod pa rito, ang kamakailang paghahati ng Bitcoin ay may papel na ginampanan sa pamamagitan ng pagbabawas ng bagong supply, na dating humahantong sa matagal na panahon ng bullish na aktibidad kung saan ang Bitcoin ay nahihigitan ng iba pang mga majors.

Ang isang makabuluhang kadahilanan sa pagpapakalat na ito ay ang paglipat mula sa pagpapautang bilang isang pangunahing diskarte sa pagbuo ng ani. Nakita ng nakaraang ikot ng Crypto ang paglikha ng isang credit bubble na pinalakas ng pagpapautang, na sa huli ay sumabog, na nag-iiwan sa mga mamumuhunan na maingat sa pagpayag sa kanilang mga asset na umalis sa pangangalaga. Bilang tugon sa pagbabagong ito sa sentimento ng mamumuhunan, ang ilan sa mga pinakanaaasahang pondo ay nagpakilala ng mas ligtas na mga solusyon sa pagbuo ng ani sa pamamagitan ng paggamit ng derivatives market. Mga produkto tulad ng daungan payagan ang mga mamumuhunan na kumita ng mga return sa mga idle na asset tulad ng Bitcoin sa pamamagitan ng mga opsyon sa diskarte gaya ng covered call spreads, habang pinapanatiling secure ang mga asset sa loob ng kontrol ng custodian. Nag-aalok ang diskarteng ito ng malikhain at secure na alternatibo sa mga kasanayan sa pagpapahiram na tinukoy ang nakaraang cycle.

T. Sa anong mga paraan naimpluwensyahan ng mga stablecoin at paghahanap para sa ani ang kasalukuyang estado ng dispersion ng Crypto market?

Ang mga stablecoin at ang paghahanap para sa ani ay makabuluhang nakaimpluwensya sa kasalukuyang estado ng pagpapakalat ng Crypto market. Ang mga Stablecoin ay nagbibigay ng isang matatag na daluyan ng pagpapalitan at pag-imbak ng halaga sa loob ng pabagu-bagong Crypto ecosystem, na nagpapadali sa tuluy-tuloy na kalakalan at pag-access sa mga serbisyo ng DeFi. Gayunpaman, habang ang mga stablecoin ay nag-aalok ng katatagan, sa pangkalahatan ay hindi sila nagbibigay ng anumang ani sa mga namumuhunan.

Dito nagsimulang gumanap ng mahalagang papel ang mga tokenized money market funds. Ang mga asset na ito ay nag-aalok sa mga mamumuhunan ng isang paraan upang makakuha ng matatag, nababawasan ng panganib na mga kita sa pamamagitan ng direktang pagpasa sa mga ani mula sa mga panandaliang US Treasury Bill. Ang mga tokenized money market fund ay nagdudulot ng mga benepisyo ng Technology blockchain —gaya ng bilis ng transaksyon, transparency, at composability—habang pinapaliit ang protocol, custody, regulasyon, at mga panganib sa kredito na kadalasang nauugnay sa iba pang mga proyekto ng token. Ang pagdating ng mga asset na ito ay nagdaragdag ng bagong layer ng katatagan at magbunga ng potensyal sa Crypto ecosystem, na nag-aambag sa diversification ng mga portfolio ng mamumuhunan.

Sa kabila ng mga benepisyo ng mga stablecoin at tokenized na money Markets, nananatili ang lumalaking bahagi ng Crypto economy sa paghahanap ng karagdagang ani, lalo na sa mga investor na may hawak na idle asset tulad ng Bitcoin. Habang ang pagpapahiram ay dating isang popular na diskarte, ang mga pagkabangkarote at pandaraya noong 2022 ay na-highlight ang malalaking panganib na kasangkot sa mga platform ng pagpapautang. Habang bumabawi ang merkado mula sa mga pag-urong na ito, nagsisimula nang lumitaw ang mga bagong kumpanya, na nag-aalok ng mas matatag, transparent, at secure na mga platform sa pagpapautang. Sinasabi ng mga platform na ito na natuto sila mula sa mga nakaraang pagkakamali, na humahantong sa mas mahusay na mga kasanayan sa pamamahala ng panganib at nag-aambag sa pangkalahatang pagpapakalat na nakikita sa iba't ibang mga asset ng Crypto .

T. Kung isasaalang-alang ang mga kasalukuyang uso at salik, ano ang dapat malaman ng mga mamumuhunan tungkol sa hinaharap na trajectory ng pagpapakalat ng Crypto market?

Dapat kilalanin ng mga mamumuhunan na ang pagpapakalat ng Crypto market ay malamang na magpapatuloy sa nakikinita na hinaharap dahil sa patuloy at umuusbong na mga salik na nakakaimpluwensya sa espasyo. Ang paparating na halalan sa pagkapangulo ng US ay nagpapakilala ng mga potensyal na pagbabago sa regulasyon na maaaring makaapekto sa sentimento sa merkado at pagganap ng asset, depende sa mga patakaran ng inihalal na administrasyon. Bukod pa rito, ang mga pagsulong sa teknolohiya at magkakaibang antas ng pag-aampon sa iba't ibang blockchain ecosystem ay patuloy na magdadala ng magkakaibang resulta sa mga Crypto asset.

Ang pag-iba-iba ng mga diskarte sa pamumuhunan sa pamamagitan ng mahusay na kinokontrol at pinamamahalaang propesyonal na mga pondo ay maaaring makatulong na mabawasan ang mga panganib at mapakinabangan ang mga pagkakataon sa buong spectrum ng mga asset ng Crypto . Ang pagbibigay-diin sa nararapat na pagsusumikap at isang masusing pag-unawa sa mga indibidwal na batayan ng asset ay magiging mahalaga sa pag-navigate sa umuusbong at naka-segment na landscape ng Crypto market.

- Jason Leibowitz, pinuno ng pribadong kayamanan, Hashnote

KEEP Magbasa

• Mayroon si Franklin Templeton pinalawig nito ang tokenized money market fund sa Avalanche blockchain.
• Nakita ng mga Bitcoin ETF $250M sa net inflows, na nagmamarka ng pinakamataas mula noong Hulyo.
• Ang Cardano blockchain ay patungo sa isang network fork upang magdagdag ng mga feature ng pamamahala sa blockchain.