Ang Pag-atras ng Bitcoin Mula sa $70K na Nailalarawan ng 'Vol Lethargy'

• Ang BTC DVOL index ng Deribit, isang sukatan ng mga inaasahan sa pagkasumpungin, ay bumaba sa pinakamababa nito mula noong unang bahagi ng Pebrero.
• Ang patuloy na pagkasira ng volatility kasabay ng pagbaba ng presyo ay nagmumungkahi ng kawalan ng demand para sa mga opsyon.
• Ang panibagong pagtaas sa presyo ng BTC sa $70,000 ay maaaring magtaas ng DVOL.

Ang mga batikang negosyante ng stock ay malamang na naaayon sa obserbasyon na ang mga pagwawasto sa merkado ay karaniwang sinasamahan ng pagtaas ng mga sukatan tulad ng VIX index, na sumusukat sa mga inaasahan sa volatility.

Hindi iyon ang kaso sa Bitcoin market, gayunpaman, kahit na ang mga presyo ng Cryptocurrency ay may posibilidad na positibong nauugnay sa mga stock ng Technology .

Halimbawa, dahil ang presyo ng bitcoin ay humila pabalik ng 10% mula sa mahigit $70,000 sa nakalipas na apat na linggo. Ang Bitcoin volatility index ng Deribit na DVOL – isang opsyon na nagmula sa sukat ng inaasahang turbulence ng presyo sa susunod na 30 araw – ay bumaba mula sa taunang 53% hanggang 42%, na umabot sa pinakamababa mula noong unang bahagi ng Pebrero, bawat charting platform na TradingView.

Ang implied volatility ay positibong naaapektuhan ng demand para sa mga opsyon o derivative na kontrata na nagbibigay sa mamimili ng karapatang bilhin o ibenta ang pinagbabatayan na asset sa isang paunang natukoy na presyo sa ibang araw. Ang isang call option ay nagbibigay ng karapatang bumili at ang isang put option ay nagbibigay ng karapatang magbenta.

Ang pag-slide sa DVOL sa gitna ng pagwawasto ng presyo ay nagmumungkahi ng isang kalmadong kapaligiran sa merkado kung saan ang mga namumuhunan ay hindi gaanong hilig sa pagkataranta o maghanap ng mga proteksiyon na put o hedging na taya. Higit pa rito, ang pag-pullback ng bitcoin ay naging mabagal at maayos sa halip na isang mabilis na pag-slide, madalas na humahantong sa mga mamumuhunan na bumili ng mga opsyon upang kumita mula sa pagkasumpungin ng boom.

"Ito ay dahil mula nang lumubog ang BTC , natigil kami sa isang market-bound market na may mababang natanto na pagkasumpungin," sinabi ni David Brickell, pinuno ng internasyonal na pamamahagi sa Crypto platform na nakabase sa Toronto na FRNT Financial, sa CoinDesk. "May kakulangan ng gana upang bumili ng pagkasumpungin sa mga buwan ng tag-init, at ang istruktura ay malamang na mga overwriter na nagbebenta ng vol, kaya sa kawalan ng tunay na demand, bumababa kami."

Pagbebenta ng pagkasumpungin ay isang sikat na diskarte sa Crypto kung saan ang mga mamumuhunan ay nagbebenta o nagsusulat ng mga opsyon sa isang mapurol na merkado, na nagpapababa ng ipinahiwatig na pagkasumpungin. Ang nagbebenta ay tumatanggap ng isang premium para sa pangako na bayaran ang mamimili sa kaso ng ligaw na pagbabago sa presyo. Kadalasan, ang mga ganitong estratehiya ay nagsasangkot ng pagsusulat ng mga tawag sa itaas ng mga spot market holdings.

Ayon kay Brickell, ang panibagong pagtaas ng BTC sa mga antas sa itaas ng $70,000 ay malamang na muling bubuhayin ang demand para sa mga opsyon at palakasin ang DVOL na ipinahiwatig na volatility index. Ang presyo ng BTC ay naging positibong nauugnay kasama ang DVOL index sa buong bull cycle na ito.

"Malamang na kailangan nating makita ang pagsubok sa BTC pabalik sa tuktok ng hanay at nagbabanta ng mas mataas na pahinga upang lumabas sa vol lethargy na ito," sabi ni Brickell.