Ang Salaysay ng 'De-Dollarization' ng Bitcoin ay Nawalan ng Ground Habang Hinihigpitan ng USD ang Hawak Nito sa Mga Internasyonal na Transaksyon

• Ang bahagi ng Bitcoin sa mga internasyonal na transaksyon ay umabot sa isang dekada na mataas noong 2023, habang ang mga dayuhang hawak ng mga bono ng gobyerno ng U.S. ay nanatiling matatag, sinabi ni Credit Agricole sa isang tala sa mga kliyente.
• Ang patuloy na pangunguna ng USD ay nangangahulugan na ang mga mamumuhunan ay maaaring magpatuloy na mag-park ng pera sa currency sa panahon ng stress sa pandaigdigang ekonomiya.

Mula nang magsimula ang [BTC] bitcoin sa loob ng isang dekada na ang nakalipas, ang mga Crypto propounders ay nahuhumaling sa “de-dollarization,” isang terminong ginamit upang ilarawan ang paglilipat mula sa papel ng US dollar (USD) bilang pandaigdigang reserbang pera.

Ang mga tawag ay lumakas noong nakaraang taon habang ang ilang mga rehiyonal na bangko sa U.S. ay nahaharap sa kaguluhan at ang pederal na utang ay umabot sa isang record na $34 trilyon. Gayunpaman, ipinapakita ng data na ang dolyar ay nanatiling pinakapaboritong pera sa mga internasyonal na transaksyon, na may pandaigdigang pangangailangan para sa mga bono ng gobyerno ng U.S. na nananatili.

"Ang bahagi ng USD sa mga internasyonal na transaksyon sa SWIFT ay tumaas noong 2023 upang maabot ang pinakamataas na antas nito sa loob ng higit sa sampung taon. Sa kabaligtaran, ang bahagi ng EUR ay bumagsak, at ang bahagi ng JPY at GBP ay na-moderate," sabi ng G10 FX strategy team ng Credit Agricole sa isang tala sa mga kliyente noong Lunes.

"Ang lumalagong kahalagahan ng USD bilang currency ng pagpili para sa mga internasyonal na pagbabayad at transaksyon ay isa pang dahilan para sa pandaigdigang opisyal at pribadong mamumuhunan na bumili ng pera. Sa turn, ito ay dapat pabagalin pa ang anumang pagtulak patungo sa de-dollarization," idinagdag ng mga strategist, na pinamumunuan ni Valentin Marinov.

Sa madaling salita, ang dolyar ay malamang na manatiling currency na pinili o haven asset sa panahon ng stress, na humihigop ng pera mula sa iba pang asset tulad ng Bitcoin at stocks.

Sinabi ng tala na ang bahagi ng USD sa mga foreign exchange reserves na pinananatili ng mga sentral na bangko sa buong mundo ay nanatili sa 59% noong 2023, ang parehong antas ng nakaraang tatlong taon, na binanggit ang data na sinusubaybayan ng data ng International Monetary Fund. Bumagsak ang bahagi ng euro sa pangalawang pinakamababa mula noong 2017.

Tungkol sa mga uso sa dayuhang pamumuhunan sa U.S. Treasury bonds (USTs), sinabi ng tala na binayaran ng mga bansang hindi Asyano ang pagbaba ng mga hawak ng China, Hong Kong, at Japan noong 2023, na pinapanatili ang pandaigdigang tally.

"Patuloy naming iniisip na ang mga inaasahan ng agresibong pag-alis ng mga hawak ng USD ay medyo napaaga. Sa katunayan, napapansin namin na samantalang ang UST holdings ng China at Hong Kong (at sa isang mas mababang antas ng Japan) ay nasa downtrend sa buong 2023, ang demand para sa mga UST mula sa iba pang bahagi ng mundo ay tumaas nang mabuti," sabi ni Credit Agricole. "Sa karagdagan, ito ay nagkakahalaga ng pag-highlight na ang UST holdings ng Ireland at Belgium na nakikita bilang mga proxy para sa custodial holdings ng mga dayuhang mamumuhunan tulad ng China ay nakahawak din ng makatwirang mabuti."

Bawat Global Times, ang stockpile ng U.S. Treasury bond ng China ay umabot ng $769.6 bilyon noong Oktubre, na minarkahan ang ikapitong magkakasunod na buwanang pagbaba at pagbaba ng $97.5 bilyon sa sampung buwan ng taon. Ang patuloy na pag-unwinding ng Treasury holdings ng China ay nagpasigla sa de-dollarization narrative.

Ayon sa Credit Agricole, ang pagbaba sa mga hawak ng Treasury ng ilang mga bansa ay nauugnay sa pagbagsak ng kanilang mga iginagalang na reserbang foreign exchange. Ang mga bansang tulad ng China ay matagal nang reserbang paradahan na kinita sa pamamagitan ng mga surplus sa kalakalan sa mga bono ng U.S. Treasury, underwriting pagkonsumo ng Amerikano.

Read More: Malamang na Hindi Papalitan ng Bitcoin ang US Dollar bilang Global Reserve: Marc Chandler