Ang Bank of Japan ay isang Pangunahing Pinagmumulan ng Kawalang-katiyakan, Sabi ng Crypto Volatility Trader

Lumipat sa US Federal Reserve (Fed), dahil ang Bank of Japan (BOJ) ay malamang na magdulot ng malalaking pagbabago sa mga daloy ng pandaigdigang merkado. Iyan ang mensahe mula kay Griffin Ardern, volatility trader mula sa Crypto asset management firm na Blofin.

"Sa tingin ko ang BOJ ang magiging pinaka makabuluhang kadahilanan ng kawalan ng katiyakan sa hinaharap. Kung ito man ay ang Fed o ang ECB, ang kanilang mga landas sa Policy ay naging malinaw, ngunit ang BOJ ay hindi, na nangangahulugan na ang BOJ ay malamang na 'sorpresa' sa amin nang higit sa inaasahan, "sinabi ni Ardnern sa CoinDesk.

Mula noong 2016, ginabayan ng BOJ ang mga panandaliang rate ng interes sa minus 0.1% at ang 10-taong ani ng BOND ng gobyerno sa humigit-kumulang 0%, na kilala bilang yield curve control (YCC). Nagtakda rin ito ng allowance BAND na 0.5% sa itaas at mas mababa sa 10-taong target na ani. Noong Hulyo, sinabi ng bangko na papayagan nito ang ani na lumipat sa itaas ng cap hangga't nananatili ito sa ibaba 1.0%.

Ang mga patakarang ito na nagpapalakas ng pagkatubig ay naglagay ng pababang presyon sa mga pandaigdigang ani ng BOND sa loob ng maraming taon, pagdaragdag trilyong dolyar sa pandaigdigang pagkatubig. Ang patuloy na pagkiling sa pagpapagaan sa paglipas ng mga taon ay nagpasikat sa mga carry trade, na kinabibilangan ng paghiram sa yen at pamumuhunan sa mga asset na may mataas na ani ng panganib.

Kaya, isang potensyal na unwinding ng Policy sa negatibong rate ng interes at ang kontrol ng kurba ng ani ng BOJ ay maaaring palakasin ang Japanese yen (JPY) at magkaroon ng knock-on effect sa mga risk asset, kabilang ang mga cryptocurrencies. Ang tightening cycle ng Fed, ECB at iba pa ay malawak na pinaniniwalaan na tumaas. Samantala, ang BOJ ay hindi pa gumagalaw ng karayom ​​sa mga rate.

"Kapag sinimulan ng BOJ na i-unwinding ang napakadaling Policy, maraming mga asset na dating nakuha sa pamamagitan ng JPY-USD arbitrage channel [carry trade] ay maaaring ibenta upang bayaran ang utang na denominasyon sa JPY. Na, sa turn, ay maaaring magkaroon ng hindi inaasahang epekto sa Crypto market," sabi ni Ardern.

Si Charles Schwab ay nagpahayag ng katulad na Opinyon sa unang bahagi ng taong ito, sinasabi ang carry trade ay maaaring makapag-unwind nang mabilis, na humahantong sa "outsized cross-market volatility."

Karamihan sa mga ekonomista poll ng Reuters sa pagitan ng Sept 8-19 poll, inaasahan ng BOJ na tapusin ang negatibong Policy sa rate ng interes at aalisin ang curve control program sa susunod na taon.

Ayon sa ING, ang sentral na bangko ay maaaring mag-drop ng mga pahiwatig ng panghuling hawkish na paglipat sa Biyernes.

"Ang BoJ ay malamang na manatiling tapik [sa Biyernes]. Gayunpaman, maaari itong magpadala ng isang banayad na mensahe ng hawkish sa merkado pagkatapos ng mas mataas kaysa sa inaasahang inflation at isang mahinang JPY, na sinamahan ng pagtaas ng pandaigdigang presyo ng langis, itinulak ang inflation nang higit pa," sabi ni ING, bawat ForexLive.