Bitcoin Correlation Sa Dollar Index Naging Negatibo, Muli

Ang ugnayan ng Bitcoin BTC$89,618.56 at ether ETH$3,052.06 sa US Dollar Index (DXY) ay muling naging negatibo. Ang koepisyent ng ugnayan ng BTC sa DXY ay bumagsak sa -0.36, pagkatapos lumipat ng kasing taas ng 0.84 noong Nob. 19.

Sinusukat ng correlation coefficient ang relasyon sa pagitan ng dalawang asset, at nasa pagitan ng 1 at -1. Ang una ay nagpapahiwatig ng direktang relasyon sa pagpepresyo sa pagitan ng mga asset, habang ang huli ay nagpapahiwatig ng kabaligtaran na relasyon.

Ang BTC ay nagkaroon ng patuloy na baligtad na relasyon sa DXY mula noong Hulyo, bago tumawid sa positibong teritoryo noong Nob 9. Noong Agosto, ang ugnayan sa pagitan ng dalawang asset ay bumagsak sa -0.94.

Ang tiyempo ng pagbaligtad ay kasabay ng kaguluhan sa merkado na nauugnay sa FTX dahil ang pagbabago sa relasyon sa pagpepresyo ay naganap sa parehong araw kung kailan natapos ang pansamantalang deal ng Binance at FTX. Ang pagbabalik sa mga negatibong ugnayan ay nagpapahiwatig na:

• Malamang na nag-reset ang mga Markets at nakahanap ng bagong antas ng kaginhawaan na partikular sa mga presyo
• Ang mga macro narrative ay magsisimulang tumagal muli, dahil kung ano ang makakaapekto sa dolyar ay malamang na makikita sa mga Crypto Prices

Sa unang punto, ipinagpatuloy ng Bitcoin ang laban nito sa range-bound trading, kahit na NEAR sa $16,500 kumpara sa $19,500. Ang 15% gupit ay kumakatawan sa diskwento na inilapat sa mga presyo ng asset kasunod ng mga tanong tungkol sa FTX at kaugnay na contagion. Ang pagkasumpungin, gaya ng sinusukat ng Average True Range (ATR), ay bumaba ng 40% sa pinakahuling dalawang linggo, dahil nagsimula nang huminahon ang mga Markets .

Ang ugnayan ng ETH sa DXY ay bumalik din sa negatibo, habang ang pagkasumpungin nito ay bumaba ng 35%. Ang BTC at ETH ay nananatiling mataas ang pagkakaugnay, na may koepisyent na 0.90.

Sa pangalawang punto, ang pag-steady ng presyo ng BTC at pagbabalik sa kabaligtaran na mga ugnayan ay nangangahulugan na ang mga isyu na nauugnay sa paggalaw ng US dollar ay magkakaroon din ng kahalagahan para sa BTC . Dapat timbangin ng mga mamumuhunan ang Federal Reserve Chair na si Jerome Powell komento noong Miyerkules at ang susunod na pagpupulong ng sentral na bangko sa Disyembre 14 kapag nagpasya ito sa rate ng fed funds.

Patuloy na binabawasan ng mga asset manager ang pagkakalantad

Sa gitna ng kakulangan ng pagkasumpungin ng presyo, ang mga asset manager na kasing laki ng institusyon ay patuloy na binabawasan ang kanilang mahabang pagkakalantad sa BTC. Ayon sa pinakahuling ulat ng Commitment of Traders (COT), pinutol ng mga asset manager ang kanilang matagal na pagkakalantad ng 247 kontrata, sa pangatlong beses na nangyari ito sa ilang linggo.

Noong Nob. 8, ang mga asset manager ay binubuo ng 43.4% ng matagal na bukas na interes sa Chicago Mercantile Exchange. Sa pinakahuling paglabas, ang bilang na iyon ay bumaba sa 29.7%. Binubuo na ngayon ng mga leveraged fund ang pinakamalaking porsyento ng bukas na interes sa 31.3% ang haba, habang binubuo ang 47.2% ng maikling bukas na interes.

Ang 378 na pagtaas ng kontrata sa mahabang posisyon ay bumaba mula sa 1,367 na pagtaas ng kontrata sa naunang ulat. Ang paglilipat ay maaaring nauugnay sa kontrata ng Pebrero para sa BTC na ngayon ay lumipat sa contango kumpara sa atraso. Nagaganap ang Contango kapag ang mga presyo ng futures para sa mga susunod na buwan ay lumampas sa mga mas malapit na buwan. Ang kundisyong ito ay madalas na bullish para sa mga presyo ng spot, at ang mga presyo ay may posibilidad na lumipat patungo sa mas mataas na mga presyo ng kontrata sa futures habang papalapit ang pag-expire.