Ang Ether, Maaaring Makita ng Bitcoin ang Turbulence Bilang Ang Open Interest Leverage Ratio ay Pumataas sa Record High

Gustung-gusto ng mga mangangalakal ang volatility, at ang ether ETH$2,894.52 at Bitcoin BTC$87,241.07 ng Ethereum sa lalong madaling panahon ay maaaring mag-alok ng marami nito. Iyan ang mensahe mula sa mga tagamasid na sumusubaybay sa tinatawag na open interest leverage ratio.

Ang sukatan ay kinakalkula sa pamamagitan ng paghahati sa halaga ng mga dolyar na naka-lock sa bukas na panghabang-buhay na mga kontrata sa futures sa pamamagitan ng market capitalization ng pinagbabatayan Cryptocurrency. Kinakatawan ng ratio ang antas ng leverage na nauugnay sa laki ng merkado o sensitivity ng spot price sa aktibidad ng derivative market.

Parehong eter at bitcoin's perpetual futures open interest ratios ay nakatayo sa lifetime highs sa itaas ng 0.03 at 0.02 sa oras ng pagpindot, ayon sa data na galing sa Decentral Park Capital at blockchain analytics firm na Glassnode.

"Ang tumataas na ratio ay nagpapahiwatig ng bukas na interes ay lumalampas sa laki ng merkado at pinatataas ang panganib ng pagkasumpungin dahil sa hinaharap [mahaba/maikling] pagpisil," sabi ng Decentral researcher na si Lewis Harland.

Ang mga Perpetual ay mga futures na walang expiration date. Ang futures squeeze ay tumutukoy sa isang biglaan at mabilis na paglipat sa presyo ng isang asset na sanhi ng pag-abandona ng mga bear o toro sa kanilang mga posisyon. Ang maikling squeeze ay isang Rally na pinalakas ng mga nagbebenta na nagtatapon ng kanilang mga bearish na taya (shorts). Ang mahabang squeeze ay isang pagbaba na dulot ng mga toro na nagsasara ng kanilang mga bullish bet (longs). Kung mas mataas ang leverage ratio, mas malaki ang epekto ng matagal/maikling pagpisil sa presyo ng asset.

Si Andrew Krohn, isang analyst sa Crypto research firm na Delphi Digital, ay nagpahayag ng katulad Opinyon sa isang tala sa mga kliyente noong Lunes, na nagsasabi na ang ratio ay nagmumungkahi na ang bukas na interes ay malaki kaugnay sa laki ng merkado at "nagpapahiwatig ng mas mataas na panganib ng market squeezes, liquidation cascades o deleveraging Events."

Ang futures market ay nagsasangkot ng leverage, ibig sabihin, ang isang negosyante ay maaaring tumagal ng isang malaking mahaba/maikling posisyon sa pamamagitan ng pagdeposito ng medyo maliit na halaga ng pera, na tinatawag na margin, habang ang palitan ay nagbibigay ng natitirang halaga ng kalakalan. Na naglalantad sa mga mangangalakal ng futures mga likidasyon – sapilitang pagsasara ng mahaba/maiikling posisyon dahil sa mga kakulangan sa margin na kadalasang sanhi ng paglipat ng merkado sa kabaligtaran ng direksyon ng kalakalan.

Ang mga sapilitang pagsasara na ito ay naglalagay ng pataas/pababang presyon sa mga presyo, na humahantong sa pagtaas pagkasumpungin. Kung mas malaki ang antas ng leverage na nauugnay sa laki ng merkado, mas malaki ang panganib ng mga liquidation na mag-inject ng volatility sa merkado.

Maikling pisil sa unahan?

Ang iba pang mga bagay ay pantay-pantay, ang kamakailang bearish na pagpoposisyon sa panghabang-buhay na merkado ng futures ay nagmumungkahi ng saklaw para sa isang maikling squeeze sa unahan. Ang isang maikling squeeze ay sanhi ng mga bear na lumalabas sa mga maikling posisyon sa unang katibayan ng katatagan ng presyo, na humahantong sa isang matalim Rally.

"Ang pinagsama-samang mga rate ng pagpopondo ay naging katamtamang negatibo para sa parehong mga asset sa kalagitnaan ng Agosto, kaya ang masikip na shorts ay maaaring nasa pinaka-panganib," sinabi ni Harland sa CoinDesk.

Ang mga rate ng pagpopondo ay tumutukoy sa halaga ng paghawak ng mahaba o maikling mga posisyon sa panghabang-buhay na merkado ng futures. Ang isang pinagsama-samang negatibong rate ng pagpopondo ay nangangahulugan na ang mga short ay nagbabayad ng mga longs upang KEEP bukas ang mga bearish na taya at ang net positioning ay skewed bearish.

Ether para makakita ng mas maraming volatility kaysa Bitcoin

Maaaring mas pabagu-bago ng isip ang ether kaysa sa Bitcoin sa mga darating na linggo, dahil mas malaki ang leverage ratio ng ether kaysa sa bitcoin.

Bukod, ang matagal nang nakabinbing teknolohikal na pag-upgrade ng Ethereum, na tinawag na Pagsamahin, ay nakatakda sa kalagitnaan ng Setyembre. Ang pag-upgrade ay inaasahang magdudulot ng matinding pagbawas sa supply ng ether at magdadala ng store-of-value appeal sa Cryptocurrency.

Ang mga mangangalakal ay mayroon may trabaho iba't ibang sintetikong diskarte na kinabibilangan ng pagbili ng puwesto at pagbebenta ng mga futures sa pangunguna sa Merge, na hindi sinasadyang nagtatakda ng yugto para sa turbulence ng presyo sa oras ng Merge.

"Natatandaan namin na ang panganib na ito ay maaaring medyo mas mataas para sa ETH kaysa sa BTC, dahil ang ratio ay humigit-kumulang 38% na mas mataas [para sa ETH] at consensus Merge momentum trades," sabi ni Harland.

Malaking ether options na mangangalakal naging pagpapatibay ng diskarte sa pangangalakal ng mga opsyon na tinatawag na long strangle para kumita mula sa isang potensyal na pagsabog ng volatility sa mga darating na linggo.