Nakahanap Tether ng Matatag na Dollar Peg Pagkatapos ng Pagbagsak ni Terra

Ang Tether USDT$1.0001, isang stablecoin na sinadya na nagkakahalaga ng isang dolyar, ay nakahanap ng katatagan sa unang pagkakataon sa loob ng mahigit dalawang buwan.

Ang pinakamalaking stablecoin sa mundo ayon sa halaga ng pamilihan ay muling nabawi ang peg nito sa dolyar noong Hulyo 20 at nanatiling matatag mula noon, ang unang pagkakataon mula noong pagbagsak ng Terra's algorithmic stablecoin TerraUSD o UST (ngayon TerraClassicUSD) sa ikalawang linggo ng Mayo.

Terra's UST, ang pangatlo noon sa pinakamalaking stablecoin sa mundo, tanked noong Mayo 12, nag-udyok sa panic na pagbebenta sa iba pang mga cryptocurrency na naka-pegged sa dolyar. Nasira ang peg ni Tether, at ang token ay bumagsak hanggang sa 92 cents sa ilang exchange kasunod ng pag-crash ng UST at nag-average ng humigit-kumulang 99 cents noong Hunyo.

Ang market capitalization ng Tether ay bumaba ng $16 bilyon hanggang $65 bilyon sa loob ng dalawang buwan, isang tanda ng malalaking pagtubos ng mga may hawak. Nangangahulugan ito na pinarangalan ng kumpanya sa likod ng USDT, Tether Ltd., ang bilyun-bilyong dolyar na halaga ng mga pagtubos kasunod ng pagbagsak ng UST. Matagal nang binatikos ang Tether Ltd. dahil sa kawalan ng transparency tungkol sa likas na katangian ng mga asset na sumusuporta sa stablecoin.

Sa madaling salita, nakapasa ang Tether sa stress test ng market, na nakatiis sa mga redemption sa mga pabagu-bagong kondisyon at kalaunan ay nabawi ang peg.

"Ang nakaraang dalawang buwan ay talagang naging stress test para sa mga stablecoin kasunod ng pagbagsak ng UST at matalim na pag-urong sa market cap ng USDT," sabi ni Clara Medalie, research director sa Crypto data provider na Kaiko. " Pinatunayan ng Tether ang kakayahan nitong magproseso ng bilyun-bilyon sa mga pagtubos, sa kabila ng mga nagtatagal na tanong tungkol sa pagkakabuo ng mga reserba nito."

Ito ay nananatiling upang makita kung ang kamakailang katatagan ng tether ay nagpapalakas ng kumpiyansa ng mamumuhunan sa stablecoin, at ang trader at Crypto analyst na si Alex Kruger ay nag-aalinlangan pa rin tungkol sa katatagan ng stablecoin. Ang Tether ay madalas na ginagamit sa merkado ng Bitcoin BTC$92,913.54 at sa desentralisadong Finance (DeFi).

"Ang Tether ay muling nakapasa sa stress test sa ilalim ng matinding kondisyon ng merkado," sabi ni Kruger. "Gayunpaman, hindi ko nahuhulaang ang Tether sa FUD (takot, kawalan ng katiyakan at pagdududa) ay bababa sa anumang makabuluhang paraan hanggang sa mayroong regulasyon ng tagapagbigay ng stablecoin sa lugar at ang Tether ay sumunod dito."

Matagal nang sinasabi ng Tether Ltd. na ang halaga ng stablecoin nito ay palaging 100% na sinusuportahan ng mga asset upang matiyak ang katatagan ng 1:1 dollar peg. Noong Mayo, ang Tether Ltd. inilathala isang pagpapatunay ng mga hawak ng mga independiyenteng accountant na MHA Cayman, na nagpakita ang kumpanya ay humawak ng $39.2 bilyon sa Treasurys at mayroong $4.1 bilyon sa mga deposito sa bangko, $6.7 bilyon sa money-market na mga pondo at $3.1 bilyon sa mga secured na pautang. Ang isang potensyal na pagkawala ng kumpiyansa sa Tether ay malamang na magreresulta sa isang matinding pagkatubig shock sa mas malawak na merkado ng Crypto , ayon kay JPMorgan.

Habang ang Tether ay dapat na ganap na naka-collateral, ang UST ay isang algorithmic stablecoin na sinusuportahan ng isang endogenous token LUNA, na ang halaga ay nakatali sa stablecoin mismo. Ang setup ay ginagawang vulnerable sa UST at algorithmic stablecoins tumatakbo ang bangko, tulad ng nakita noong Mayo.